ماذا تنتظر الأسواق اليوم من نتائج اجتماع الفيدرالي؟

سيحصل المستثمرون الذين يقيسون التوقيت المحتمل لأول رفع لأسعار الفائدة من جانب الاحتياطي الفيدرالي وبدء تقليص كشوف موازنة الفيدرالي الآن عند مستوى قياسي بلغ 8.8 تريليون دولار على أدلة جديدة اليوم الأربعاء، مع إصدار محضر اجتماع صانعي السياسة للشهر الماضي.

يسير البنك المركزي الأمريكي على المسار الصحيح لإنهاء برنامج شراء الأصول في مارس – مما يفتح الطريق لرفع أسعار الفائدة والتخلص من بعض حيازاته من السندات – بعد أن ضاعف في 15 ديسمبر وتيرة عمليات الشراء المتدنية. 

سيتم إصدار محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في الساعة 2 ظهرًا بتوقيت واشنطن اليوم الأربعاء.

أظهرت التوقعات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي في “تصويت توقعات الفائدة لأعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي” الذي سينشر جنبًا إلى جنب مع بيان السياسة توقعًا لثلاثة زيادات ربع نقطة مئوية في هدف معدل الأموال الفيدرالية الرئيسي في عام 2022.

أدت القناعة المتزايدة بين المستثمرين بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة ثلاث مرات على الأقل هذا العام إلى ارتفاع عوائد سندات الخزانة.

 حيث وصلت أسعار الفائدة لمدة خمس سنوات إلى أعلى مستوياتها في عصر الوباء يوم الثلاثاء. تقوم الأسواق بتسعير احتمالات بنسبة 63٪ لرفع أسعار الفائدة في مارس.

ومن جهته، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، في مؤتمره الصحفي بعد اجتماع الشهر الماضي إن صانعي السياسة في نهاية المطاف “يتوقعون وتيرة تدريجية من ثبات السياسة”. 

وأضاف أنهم لا يتوقعون رفع أسعار الفائدة قبل إنهاء عملية التقليل التدريجي، لكن يمكنهم رفعها قبل الوصول إلى التوظيف الكامل.

هذا ويرى الاقتصاديون لدى بلومبرج أنه بالنظر إلى التحولات في الاجتماع الأخير، سنراقب ما إذا كان سبب مضاعفة وتيرة الخفض التدريجي في المقام الأول هو خلق خيار لرفع أسعار الفائدة مبكرًا إذا كان التضخم مفاجئًا على الجانب الصعودي، أو إذا اعتقد الأعضاء أن الوتيرة الحالية للتضخم تستدعي رفع السعر الفعلي في أقرب وقت في شهر مارس.

قد تكون مناقشة متغير أوميكرون الجديد مهمة أيضًا، ومن المحتمل أن تقدم مزيدًا من التفاصيل حول التطورات التي وصفتها اللجنة بأنها تمثل خطرًا على التوقعات الاقتصادية.

بينما كان محور بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر متشددًا بشكل واضح، مع وجود قلق أكبر بشأن التضخم، فقد يُظهر المحضر أن بعض أعضاء اللجنة قلقون بشأن رفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة – مما يقوض المكاسب في التوظيف.

 ومن جهته، قال توماس كوستيرج، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بيكتيت ويلث إدارة، يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ثابتًا  على موقفه، لكن المحضر قد يسلط الضوء أكثر قليلاً على الجدل الداخلي بين أولئك الأكثر قلقًا بشأن التضخم وأولئك الذين لا يزالون قلقين بشأن كسر الانتعاش”.

فقد قال كوستيرج إن مناقشة التوظيف ستكون مهمة قبل تقرير الوظائف لشهر ديسمبر يوم الجمعة. بينما قال صانعو السياسة إنهم يتوقعون الوصول إلى التوظيف الكامل قبل رفع المعدلات، إلا أنهم كانوا غامضين بشأن المقاييس التي سيستخدمونها لتقييم ذلك.

ستضيف الولايات المتحدة على الأرجح 424000 وظيفة ومن المحتمل أن ينخفض ​​معدل البطالة إلى 4.1٪ في ديسمبر، وفقًا لمتوسط ​​التقديرات في استطلاع أجرته بلومبرج للاقتصاديين.