باول يعلن منهجية جديدة للتضخم قد تبقي الفائدة منخفضة

أعلن جيروم باول رئيس الاحتياطي الفيدارلي عن تحول كبير في سياسة الفيدرالي اليوم الخميس ، قائلاً إنه على استعداد للسماح للتضخم بأن يصبح أكثر سخونة من المعتاد من أجل دعم سوق العمل والاقتصاد الأوسع.

في خطوة أطلق عليها رئيس مجلس الإدارة جيروم باول لسياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي ، ووافق البنك المركزي رسميًا على سياسة “استهداف التضخم المتوسط”.

وهذا يعني أنه سيسمح للتضخم بالعمل “بشكل معتدل” فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪ “لبعض الوقت” بعد الفترات التي كان فيها دون هذا الهدف.

تم تقنين التغييرات في مخطط سياسة يسمى بيان الأهداف طويلة المدى واستراتيجية السياسة النقدية ، والذي تم اعتماده لأول مرة في عام 2012 ، والذي أبلغ نهج بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة والنمو الاقتصادي العام.

من الناحية العملية ، تعني هذه الخطوة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون أقل ميلًا لرفع أسعار الفائدة عندما ينخفض ​​معدل البطالة ، طالما أن التضخم لا يرتفع أيضًا.

ويعتقد مسؤولو البنك المركزي تقليديًا أن البطالة المنخفضة تؤدي إلى مستويات أعلى بشكل خطير من التضخم ، وقد تحركوا بشكل استباقي لتفاديها.

وقال باول يجد كثيرون أنه من غير المنطقي أن يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي في زيادة التضخم، ومع ذلك ، فإن التضخم المستمر في الانخفاض يمكن أن يشكل مخاطر جسيمة على الاقتصاد.”

وأشار باول إلى أن مستوى سعر الفائدة الذي لا يقيد النمو ولا يدفعه قد انخفض بشكل كبير على مر السنين ومن المرجح أن يظل هناك.

وقارن الوضع الحالي بما واجهه بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل 40 عامًا ، عندما بدأ رئيس مجلس الإدارة آنذاك بول فولكر بسلسلة مثيرة للجدل من زيادات أسعار الفائدة التي سعت إلى كبح جماح التضخم. على مر السنين ، أدت التغييرات الأساسية في الاقتصاد ، مثل التركيبة السكانية والتكنولوجيا ، إلى تحويل تركيز الاحتياطي الفيدرالي إلى التضخم الذي كان منخفضًا للغاية.

وقال باول إن الوضع “يمكن أن يؤدي إلى انخفاض غير مرغوب فيه في توقعات التضخم على المدى الطويل ، والتي بدورها يمكن أن تؤدي إلى انخفاض التضخم الفعلي ، مما يؤدي إلى دورة معاكسة للتضخم المنخفض باستمرار وتوقعات التضخم”. وبالتالي ، لا يُترك لصانعي السياسات مجال كبير لخفض المعدلات في أوقات الضغوط الاقتصادية.

وأضاف يعكس هذا التغيير تقديرنا لفوائد سوق العمل القوي ، ولا سيما بالنسبة للكثيرين في المجتمعات منخفضة ومتوسطة الدخل”. “قد يبدو هذا التغيير دقيقًا ، لكنه يعكس وجهة نظرنا بأن سوق العمل القوي يمكن أن يستمر دون التسبب في تفشي التضخم.”

أعرب بنك الاحتياطي الفيدرالي عن قلقه بشأن تأثير جائحة الفيروس التاجي على الأشخاص الأقل قدرة على تحمله ، لذا فإن التغيير إلى اللغة يمثل خطوة لمعالجة الوضع مع تعافي الاقتصاد.

وشدد باول على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يحدد هدفًا محددًا لمعدل البطالة ولكنه سيسمح بالشروط لإملاء ما يعتبره التوظيف الكامل. كانت توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي السابقة قد توقعت ارتفاع التضخم قبل فترة طويلة من انخفاض 3.5٪ على مستوى الأجيال الذي ضربته البطالة قبل الوباء ، لكن هذا لم يحدث.

قال باول إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يعتقد أن نسبة التضخم 2٪ لا تزال هي الهدف المناسب بمرور الوقت.