نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
يشهد سوق العمل في الولايات المتحدة مرحلة مفصلية، حيث تعكس البيانات الأخيرة حالة من التوازن الحذر بين استمرار التوظيف ووجود ضغوط هيكلية كامنة قد تؤثر على المسار الاقتصادي خلال الفترة المقبلة.
ففي مايو 2026، سجل مؤشر التغير في توظيف القطاعات غير الزراعية في الولايات المتحدة الصادر عن إدارة المعالجة الإلكترونية للبيانات (ADP) إضافة نحو 122 ألف وظيفة، متجاوزًا توقعات الاقتصاديين التي كانت تشير إلى 117 ألف وظيفة.
في غضون ذلك، روجعت قراءة الشهر السابق للمؤشر إلى هبوط محدود لتسجل 105 ألف وظيفة مقارنةً بالقراءة الأولية التي سجلت 109 ألف وظيفة.
يأتي هذا الأداء قبل صدور التقرير الأكثر شمولًا لمكتب إحصاءات العمالة (BLS)، مما يضع الأسواق في حالة ترقب لقراءات أكثر دقة.
وبحسب التوقعات، من المرجح أن يسجل تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر مايو زيادة بنحو 85 ألف وظيفة، مقارنة بـ 115 ألف وظيفة في أبريل الماضي مع استقرار معدل البطالة عند 4.3%.
ويركز المحللون بشكل خاص على ثلاثة مؤشرات رئيسية: معدل البطالة، ومشاركة القوى العاملة، ومتوسط الأجور، نظرًا لتأثيرها المباشر على توقعات التضخم والسياسة النقدية.
أما بيانات أبريل، فقد أظهرت إضافة 115 ألف وظيفة مع بقاء البطالة عند 4.3% في حين تصدر قطاع الرعاية الصحية النمو بإضافة 37 ألف وظيفة، تلاه قطاع النقل والتخزين بـ 30 ألف وظيفة، ثم تجارة التجزئة بـ 22 ألف وظيفة.
مع ذلك، تراجعت نسبة المشاركة في سوق العمل إلى 61.8%، وارتفع عدد العاملين بدوام جزئي لأسباب اقتصادية بمقدار 445 ألف شخص، ما يشير إلى تحديات في جودة الوظائف وليس فقط كميتها.
الأجور وتوقعات التضخم
على صعيد الأجور، ارتفع متوسط الأجور في الساعة بنسبة 0.2% شهريًا و3.6% على أساس سنوي في إبريل الماضي، وهو ما يبقي الضغوط التضخمية قائمة.
كما أظهرت بيانات فرص العمل (JOLTS) ارتفاع الوظائف الشاغرة إلى 7.6 مليون وظيفة، بينما تراجعت التعيينات إلى 5.1 مليون وظيفة، والفصل من العمل إلى 5.00 مليون حالة، مع استقرار معدلات تسريح لعمالة عند نحو 1.7 مليون.
السياسة النقدية
وفيما يتعلق بالسياسة النقدية، أبقى الاحتياطي الفيدرالي نطاق الفائدة 3.50% -3.75%، مع استمرار حالة انعدام اليقين المرتبطة بالتطورات الجيوسياسية، خاصة في الشرق الأوسط. وتشير التوقعات إلى أن البنك المركزي قد يحافظ على هذا النهج دون تخفيف قريب للسياسة النقدية.
بشكل عام، يمكن القول إن سوق العمل الأمريكي يظهر استقرارًا نسبيًا من حيث معدلات التوظيف وتسريح العمالة المنخفضة، لكنه يعاني من تباطؤ في الزخم وتراجع في مشاركة القوى العاملة، إلى جانب ضغوط تضخمية مستمرة.
ويوفر ذلك سوق عمل في الولايات المتحدة من شأنه أن يأخذ بزمام الاقتصادي الأمريكي إلى نقطة تحول حاسمة في مساره المستقبلي خلال النصف الثاني من عام 2026.
