البيتكوين قد تكون قريبة من منطقة هبوط

تشير أحدث البيانات إلى أن الاحتفاظ بالبيتكوين لم يعد يقدّم مكافآت تتناسب مع مستوى المخاطر، وذلك بعد أن انقلب مؤشر “شارب” (Sharpe Ratio) — أحد أهم أدوات تقييم الأداء في وول ستريت — إلى المنطقة السلبية.

ويُعد هذا المؤشر مقياسًا رئيسيًا يستخدمه مديرو الصناديق لمعرفة ما إذا كانت الأرباح الإضافية للاستثمار تعوّض التقلبات العالية مقارنة بالخيارات الآمنة مثل سندات الخزانة الأمريكية.

بحسب بيانات CryptoQuant ، تراجع مؤشر شارب للبيتكوين إلى مستويات سلبية عميقة، وهي مستويات لم تُسجّل منذ فترات الانهيار الكبرى في 2018–2019 وبعد انهيار السوق في 2022.

وعندما يصبح مؤشر شارب سلبيًا، فهذا يعني أن العوائد لا تعوّض المخاطر، وأن التقلبات مرتفعة، وأن الأرباح ضعيفة أو سلبية، ويمكن أن يستمر هذا الوضع حتى بعد توقف الانخفاضات الحادة في السعر. بمعنى آخر، المخاطرة أصبحت أعلى من المكافأة، وهو ما يجعل الاحتفاظ بالبيتكوين حاليًا غير جذاب من منظور استثماري.

يأتي هذا التدهور في مؤشر شارب بينما تراجع سعر البيتكوين إلى نحو 90,000 دولار، بعد أن كان قد تجاوز 120,000 دولار في أوائل أكتوبر. ورغم أن الأسعار لم تعد تهبط بشكل حاد، فإن التقلبات اليومية العنيفة والارتدادات غير المنتظمة جعلت العائد المعدل حسب المخاطر ضعيفًا للغاية.

ويرى بعض المتداولين على وسائل التواصل الاجتماعي أن دخول مؤشر شارب إلى المنطقة السلبية قد يكون إشارة على انتهاء الهبوط، كما حدث في دورات سابقة. لكن الواقع أكثر تعقيدًا، فالمؤشر لا يتنبأ بالقاع بدقة، بل يعكس فقط الحالة الحالية للسوق.