النقد الدولي: لا تعارض بين الإقراض الحكومي ونشاط الإقراض

قال صندوق النقد الدولي اليوم الأربعاء إن زيادة الاقتراض الحكومي الروسي وسط أزمة كوفيد -19 التي يتم تمويلها في الغالب من قبل البنوك الحكومية الكبرى لا تتعارض مع نشاط الإقراض ، مما يقلل من مخاوف وزارة المالية.

قالت وزارة المالية الروسية الشهر الماضي إنها ترى خطرًا يتمثل في أن البنوك المحلية قد تقطع إقراضها للاقتصاد لأنها تشتري بشكل متزايد في سندات الحكومة الروسية OFZ التي تحتاجها روسيا لسد ثغرات في الميزانية.

وقال صندوق النقد الدولي لرويترز في تعليق أرسل بالبريد الإلكتروني “نمو الائتمان ما زال صحيا خاصة بالنسبة للشركات والرهون العقارية ومن ثم لا يوجد دليل على أن شراء السندات يعيق توفير الائتمان.”

“بشكل عام ، لا تزال حصة السندات الحكومية في أصول القطاع المصرفي (حوالي 6٪ اعتبارًا من أكتوبر) منخفضة مقارنة بالاقتصادات الناشئة الأخرى.”

كثفت البنوك الروسية ، وبصورة رئيسية أكبر مقرضين حكوميين ، Sberbank و VTB ، مشتريات OFZ ، لدعم سوق السندات الحكومية المحلية في وقت قام فيه بعض المستثمرين الأجانب بخفض تعرضهم لروسيا.

تحظى سندات OFZ بشعبية بين المستثمرين الأجانب بسبب عائداتهم المربحة ومن المتوقع أن يحتفظ غير المقيمين بحصتهم من سندات الخزانة OFZ عند مستوياتها الحالية البالغة 27٪ -30٪ في عام 2021 ، بافتراض عدم فرض عقوبات غربية جديدة على موسكو والائتمان الروسي وقالت وكالة التصنيف أكرا.

وقال صندوق النقد الدولي “حقيقة أن الحكومة ليس لديها مشاكل في تمويل العجز المرتفع هو أمر إيجابي”.

وردا على سؤال عما إذا كان البنك المركزي الروسي قد يفكر أيضًا في شراء سندات OFZ ، قال صندوق النقد الدولي: “ليست هناك حاجة لذلك ، حيث أن البنك المركزي لديه مساحة سياسية تقليدية واسعة لإبقاء التضخم عند الهدف”.

وقال البنك المركزي ، الذي خفض أسعار الفائدة إلى مستوى قياسي منخفض هذا العام وسيجتمع في 18 ديسمبر ليقرر ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من التيسير ، إنه ليس لديه خطط للتدخل في سوق السندات الحكومية.