لماذا تتراجع البيتكوين قبيل انتهاء صلاحية دفعة من عقود الخيارات؟

ختمت البيتكوين تعاملات الخميس في الاتجاه الصاعد بسبب حالة ترقب ما قد يسفر عنه انتهاء صلاحية دفعة من عقود الخيارات الجمعة المقبلة. 

هناك توازنات محتملة في عمليات البيع والشراء للعملة المشفرة الأوسع انتشارا والأكبر من حيث حجم التعاملات على مستوى العالم، والتي قد تتحقق بحلول تاريخ انتهاء الصلاحية، وفقا للسعر السائد وقت انتهائه. 

وعلى مدار الأسبوع الماضي، نجحت البيتكوين في إضافة حوالي 14% إلى قيمتها بالوصول إلى مستويات قريبة من 70000 دولار للوحدة، لكنها بدأت رحلة هبوط خسرت خلالها خوالي 9.00% من قيمتها منذ بداية أسبوع التداول الجاري، وهو التذبذب الحاد الذي انتقل بالعملة المشفرة الأهم على الإطلاق إلى منطقة قريبة من 57000 دولار للوحدة.

وكانت ارتفاعات الأسبوع الماضي إلى 69000 دولار للوحدة وراء مكاسب لعقود الخيارات البيتكوين التي انتهت صلاحيتها في الأسبوع المنتهي في 12 نوفمبر الجاري، مما أدى إلى تحقيق مكاسب بحوالي 715 مليون دولار لحاملي تلك العقود.

كما كانت تلك الارتفاعات أيضا دافعا وراء وضع عقود خيارات الشراء من قبل ثيرات العملة المشفرة عند 66000 دولار للوحدة، معتمدين على التماسك الذي أظهرته البيتكوين في الاتجاه الصاعد في الفترة الأخيرة. لكن هذا المستوى قد يضر ثيران العملة المشفرة أكثر مما قد ينفعهم، إذ أصبح هذا المستوى استثناء أكثر من كونه قاعدة بعد تراجعها بقوة الأسبوع الماضي.

مستوى 60000 دولار الهام

يدور الصراع بين ثيران ودببة البيتكوين في الوقت الحالي عند مستوى 60000 دولار للوحدة، إذ يريد الثيران الذين يفضلون شراء البيتكوين ارتفاعها إلى مستويات أعلى من 60000 دولار بينما يريد الدببة الذين يفضلون بيع البيتكوين هبوطها إلى مستويات دون هذا المستوى الذي كان يمثل دعما قويا للعملة قبل أيام من الآن.

وخلال الساعات القليلة المقبلة، يُحسم هذا الصراع بين الثيران والدببة بحلول تاريخ انتهاء صلاحية عقود الخيارات وما ينتج عنه من توازنات من خلال عدد عقود خيارات البيع والشراء التي تتحدد فور انتهاء صلاحية هذه الدفعة.

وهناك سيناريوهات قد يتحقق أحدها بعد انتهاء صلاحية هذه الدفعة من عقود الخيارات نتناول أبرزها فيما يلي، وفقا للسعر السائد وقت الاستحقاق

• السعر ما بين 58000 دولار 60000 دولار قد ينتج عنه 10 عقود خيارات شراء مقابل 3840 عقود خيارات بيع، وهو ما قد يدر صافي أرباح بواقع 220 مليون دولار لصالح حاملي عقود البيع. 
• السعر من 60000 دولار إلى 62000 دولار للوحدة قد ينتج عنه 910 عقد خيارات شراء مقابل 1950 عقد خيارات بيع، وهو ما قد يدر صافي أرباح بحوالي 60 مليون دولار لصالح حاملي عقود البيع. 
• السعر من 62000 دولار إلى 64000 دولار قد ينتج عنه 2030 عقد خيارات شراء مقابل 940 عقود خيارات بيع بصافي أرباح يصل إلى 70 مليون دولار لصالح حاملي عقود الشراء.
• السعر أعلى من 64000 دولار قد ينتج عنه 2920 عقد خيارات شراء مقابل 240 عقد خيارات بيع، وهو ما قد يحقق صافي أرباح بحوالي 175 مليون دولار لصالح حاملي عقود خيارات الشراء. 

مع ذلك، يحتاج ثيران البيتكوين إلى أن ترتفع العملة المشفرة الأوسع انتشارا حول العالم بحوالي 6.00% حتى يتمكنوا من تحقيق الأرباح من انتهاء صلاحية عقود الخيارات.

لكن في حالة استمرار هبوط البيتكوين، قد تتحقق أرباح بحوالي 220 مليون دولار من هذه الدفعة من عقود خيارات البيتكوين لصالح حاملي عقود خيارات البيع أو المعروفون بدببة البيتكوين. 

وهناك عوامل سلبية التي قد تدعم الاتجاه الهابط للعملة المشفرة الأكبر من حيث حجم التعاملات، والتي تتمثل في رفض هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية طلب شركة فانيك لتأسيس صندوق استثمار متداول البيتكوين. ولا تكمن السلبية في رفض الطلب، إنما في الأسباب التي ساقتها الهيئة كمبررات للرفض التي تضمنت صراحة أن هناك حالة من انعدام اليقين حيال قدرة القائمين على تشغيل عملة التيثر المشفرة على التصدي لعمليات الاحتيال في تعاملات البيتكوين. 

ويشير العامل الثاني إلى تصديق الرئيس الأمريكي جو بايدن هذا الأسبوع على مشروع قانون الإنفاق على البُنى التحتية، والذي يتضمن تسجيل تعاملات الأصول المشفرة والرقمية التي تزيد قيمتها على 10000 دولار في الإقرارات الضريبية بدء من عام 2024.