نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
تشهد العملة اليابانية ضغوطًا متزايدة في الفترة الأخيرة، إذ يقترب زوج الدولار / ين مجددًا من مستوى 160، وهو المستوى الذي يعتبر خطًا أحمر يستدعي تدخل السلطات النقدية اليابانية.
يأتي ذلك رغم تزايد التوقعات بأن بنك اليابان يتجه نحو رفع أسعار الفائدة خلال شهر يونيو الجاري.
وتثمن الأٍواق احتمالًا بنسبة 80% لرفع بنك اليابان الفائدة من 0.75% إلى 1.00%. وفي الظروف الطبيعية، كان من المفترض أن يدعم هذا التوجه العملة المحلية، إلا أن الواقع يظهر أن الين لا يزال من بين أضعف العملات الرئيسية، مما يعكس أن الأسواق لا تركز على خطوة الرفع بحد ذاتها، بل على ما سيليها من سياسات.
وتكمن المشكلة الأساسية في أن رفع الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس لن يكون كافياً لتقليص الفجوة الكبيرة في العائدات بين اليابان وبقية الاقتصادات الكبرى.
ولا تزال هذه الفجوة مدفوعة بارتفاع أسعار الطاقة نتيجة التوترات في الشرق الأوسط، وهو ما يحافظ على مستويات مرتفعة من العوائد العالمية ويحد من جاذبية الين.
في هذا السياق، يطالب المستثمرون بخارطة طريق واضحة لسياسة التشديد النقدي في اليابان، بدلاً من الاكتفاء برفع واحد محدود للفائدة.
من جهة أخرى، حذر ماكوتو ساكوراي، العضو السابق في مجلس إدارة بنك اليابان، من اتساع الضغوط التضخمية بسبب الحرب في إيران، مشيراً إلى أن الوضع قد يقود إلى ركود تضخمي، وأن تأجيل رفع الفائدة قد يضطر البنك لاحقاً إلى تشديد أكثر حدة، مع خطر تكرار أخطاء الماضي التي أدت إلى عقود من الركود في اليابان.
في الوقت نفسه، تسود حالة من الترقب في الأسواق العالمية مع استمرار الغموض حول المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران. وقد تراجع سعر خام برنت إلى ما دون 95 دولاراً وسط آمال باستمرار المسار الدبلوماسي، إلا أن الثقة في هذا التراجع لا تزال محدودة.
وينعكس هذا الغموض بشكل مباشر على حركة الين، إذ إن استمرار ارتفاع أسعار النفط يبقي العائدات العالمية مرتفعة، مما يعني أن حتى رفع الفائدة في يونيو قد لا يكون كافياً لمنع اختبار جديد لمستوى 160.
