نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
وافق البنك المركزي الأوروبي اليوم الخميس على توسيع أكبر من المتوقع لحزمة التحفيز الخاصة به يوم الخميس لدعم اقتصاد سقط في جائحة فيروس كورونا في أسوأ ركود له منذ الحرب العالمية الثانية.
يأتي ذلك بعد أشهر قليلة فقط من مجموعة إجراءات الأزمة ، حيث قام البنك المركزي الأوروبي مرة أخرى بتوسيع نظام طباعة النقود لتخفيف الانخفاض المحتمل في الناتج بنسبة تصل إلى 12٪ هذا العام ، حتى مع إنفاق الحكومات مبالغ قياسية للحفاظ على الوظائف في حين أن القيود تبقي الشركات مغلقة.
وقالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد: “يعاني اقتصاد منطقة اليورو من انكماش غير مسبوق”.
و”حدث انخفاض مفاجئ في النشاط الاقتصادي نتيجة لوباء الفيروس التاجي والتدابير المتخذة لاحتوائه”.
واعتبرت خطوة البنك المركزي الأوروبي ، التي جاءت بعد أسابيع فقط من محاولة المحكمة الدستورية الألمانية للحد من سلطاتها ، بمثابة تحدٍ ، حيث أوضحت إحدى أقوى مؤسسات الاتحاد الأوروبي أنها لن تتلقى أوامر من المحاكم الوطنية.
ومدد قرار يوم الخميس خطة شراء السندات الطارئة للبنك المركزي الأوروبي إلى منتصف عام 2021 وزادها بمقدار 600 مليار يورو إلى 1.35 تريليون يورو.
ومن شأن ذلك أن يسمح للبنك بشراء معظم الديون الجديدة لمنطقة اليورو التي تصدرها الحكومات للتغلب على الوباء.
ويعد هذا الرقم بمثابة حلا وسطا بعد أن ناقش صناع السياسة زيادة تتراوح بين 500 مليار و 750 مليار يورو.
وارتفعت الأسواق بسبب القرار ، مع انخفاض عائدات السندات على أطراف الكتلة ، مما يشير إلى أن الإجراءات ستعطي دفعة أكبر لدول مثل إيطاليا وإسبانيا ، التي تضررت بشدة من الوباء وتكافح مع مستويات الديون المرتفعة.
وتراجعت عوائد السندات الإيطالية لمدة عشر سنوات بمقدار 14 نقطة أساس ، ولكن ربما الأهم من ذلك الفجوة بين السندات الإيطالية والألمانية، وهو مؤشر رئيسي ، تراجع بمقدار 16 نقطة أساس.
تأتي مشتريات السندات من البنك المركزي الأوروبي على رأس خطط الإنفاق الألمانية الكبيرة وحزمة مالية طموحة من الاتحاد الأوروبي ، مشيرة إلى أكبر جهد منسق في تاريخ اليورو منذ 20 عامًا.
وقام موظفو البنك المركزي الأوروبي بمراجعة سيناريو خط الأساس بشكل كبير لإنتاج منطقة اليورو هذا العام إلى انكماش بنسبة 8.7٪ من الارتفاع المتواضع بنسبة 0.8٪ الذي توقعوه فقط في مارس.
ومن المتوقع حدوث انتعاش جزئي بنسبة نمو 5.2٪ في العام المقبل ، لكن لاجارد قالت إن المخاطر انحرفت نحو نتيجة أسوأ ، حيث يمكن أن ينكمش الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تصل إلى 12.6٪.
قال فريدريك دوكروزت ، الاستراتيجي في Pictet Wealth Management ، “نتوقع قرارًا بزيادة برنامج الشراء الطارئ للوباء بمقدار 500 مليار يورو إلى 1.85 تريليون يورو في سبتمبر”.
وإضافة إلى تدابير التحفيز ، قال البنك المركزي الأوروبي إنه سيعيد استثمار عائدات السندات المستحقة في خطة الطوارئ الخاصة بالأوبئة على الأقل حتى نهاية عام 2022 ، مما يشير إلى أن ميزانيته ستظل كبيرة بشكل استثنائي لسنوات قادمة.
لكن لاجارد انتقدت التكهنات بأن البنك يمكن أن يتبع الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي في شراء سندات من الدرجة الاستثمارية الفرعية ، قائلة إن الخيار لم يناقشه حتى صناع السياسة.
وفي معرض حديثها عن المواجهة بين البنك المركزي الأوروبي والمحكمة الألمانية ، قالت لاجارد إنها واثقة من “حل جيد” لكنها شددت على أن محكمة العدل الأوروبية هي الوحيدة التي تتمتع بالسلطة القضائية في هذه المسألة ، وأنها قد برأت بالفعل الخطة.
ورحبت لاجارد بما وصفته باقتراح المفوضية الأوروبية “الطموح” لميزانية قدرها 1.1 تريليون يورو للكتلة للفترة 2021-27 مع صندوق استرداد إضافي بقيمة 750 مليار يورو.
