نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
قالت وكالة موديز إن روسيا ربما تكون في حالة تخلف عن السداد لأنها حاولت خدمة سنداتها الدولارية بالروبل، والتي ستكون واحدة من أقوى العواقب حتى الآن لاستبعاد موسكو من النظام المالي الغربي منذ غزو الرئيس فلاديمير بوتين لأوكرانيا.
إذا تم إعلان أن موسكو في حالة تخلف عن السداد، فسيكون ذلك أول تخلف كبير لروسيا عن السندات الخارجية منذ السنوات التي أعقبت الثورة البلشفية عام 1917، على الرغم من أن الكرملين يقول إن الغرب يفرض تقصيرًا في سداد الديون من خلال فرض عقوبات معوقة.
كانت قد سددت روسيا دفعة مستحقة في 4 أبريل على سندات سيادية – تستحقان في عامي 2022 و 2042 – بالروبل بدلاً من الدولارات التي تم تفويضها بدفعها بموجب شروط الأوراق المالية.
لا تتضمن عقود السندات أي بند للسداد بأي عملة أخرى غير الدولار “.
كما قالت موديز إنه في حين أن بعض سندات اليورو الروسية الصادرة بعد 2018 تسمح بالدفع بالروبل في ظل بعض الشروط، فإن تلك الصادرة قبل 2018 – مثل تلك التي تستحق في 2022 و 2042 – لا تسمح بذلك.
وترى وكالة موديز أن المستثمرين لم يحصلوا على الوعد التعاقدي للعملات الأجنبية في تاريخ استحقاق السداد “.
فيما لم ترد وزارة المالية الروسية على طلب للتعليق اليوم الجمعة. ومن جانبه، قال وزير المالية أنطون سيلوانوف لصحيفة إزفستيا في وقت سابق من هذا الشهر إنه إذا اضطرت روسيا إلى التخلف عن السداد، فسوف تتخذ إجراءات قانونية.
قبل طلب بوتين في 24 فبراير لما وصفه بعملية عسكرية خاصة في أوكرانيا، تم تصنيف روسيا على أنها دولة بدرجة استثمار. لكن سنداتها السيادية أصبحت هدفًا فيما يقول الكرملين إنها حرب اقتصادية تشنها الولايات المتحدة.
كانت قد تخلفت روسيا في عام 1998 عن سداد 40 مليار دولار من الديون المحلية وخفضت قيمة الروبل في عهد الرئيس بوريس يلتسين لأنها أفلست فعليًا بعد أزمة الديون الآسيوية وهبوط أسعار النفط مما أدى إلى زعزعة الثقة في ديونها قصيرة الأجل بالروبل.
في عام 1918، تخلى ثوار البلاشفة في عهد فلاديمير لينين عن الديون القيصرية، مما تسبب في صدمة لأسواق الديون العالمية لأن روسيا كان لديها في ذلك الوقت أحد أكبر أكوام الديون الخارجية في العالم.
في هذه المرة، تمتلك روسيا المال ولكنها لا تستطيع الدفع لأن الاحتياطيات – رابع أكبر احتياطيات في العالم – التي أمر بوتين ببنائها لمثل هذه الأزمة تم تجميدها من قبل الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وبريطانيا وكندا.
نظرًا لأن روسيا لا تستطيع ولن تقترض الآن، فإن التخلف عن السداد سيكون رمزيًا إلى حد كبير، مما يمثل النهاية المضطربة لمحاولتها ما بعد الحرب الباردة للاندماج في الهيكل المالي للغرب.
في حين أن روسيا لديها 40 مليار دولار فقط من السندات الدولية المستحقة عبر 15 إصدارًا مقوَّمًا بالدولار أو اليورو، فقد تراكمت على شركاتها ديونًا خارجية أكبر بكثير.
أوقفت وزارة الخزانة الأمريكية هذا الشهر قدرة روسيا على استخدام احتياطيات العملات الأجنبية التي يحتفظ بها البنك المركزي الروسي في المؤسسات المالية الأمريكية لسداد ديونها.
يقول الكرملين إن الغرب تخلف بالفعل عن الوفاء بالتزاماته تجاه روسيا من خلال تجميد احتياطياته، وإنه يريد نظامًا جديدًا ليحل محل هيكل بريتون وودز المالي الذي أسسته القوى الغربية في عام 1944.
وبالمثل، خفضت وكالة ستاندرد آند بورز في وقت سابق من هذا الشهر تصنيفات العملة الأجنبية لروسيا إلى “التخلف عن السداد الانتقائي” بسبب زيادة المخاطر المتمثلة في أن موسكو لن تكون قادرة ومستعدة للوفاء بالتزاماتها تجاه أصحاب الديون الخارجية.
الجدير بالذكر يتجه الاقتصاد الروسي نحو أسوأ انكماش منذ السنوات التي أعقبت سقوط الاتحاد السوفياتي عام 1991، مع ارتفاع معدلات التضخم وهروب رأس المال.
