هل سيزيد متحور دلتا الأمر سوءا في الولايات المتحدة مع ارتفاع التضخم الحالي؟

السؤال الأكبر الذي يواجه الاقتصاد الأمريكي هو متى ستعود أسعار المستهلكين المرتفعة إلى الهبوط. إن ظهور متغير دلتا لا يؤدي إلا إلى تعميق لغز التضخم هذا.

يبقى الأمل هو أن يهدأ التضخم مع إعادة فتح الاقتصاد بالكامل، مما يسمح للعرض بمواكبة الطلب المتزايد.

غير أن الارتفاع خلال فصل الصيف في حالات الإصابة بكوفيد-19 يعقد هذا التفكير. حيث يهدد متغير دلتا يخفف ضغوط التسعير على المدى القصير – ويزيدها سوءًا على المدى الطويل.

فقد دقت أجراس الإنذار المتعلقة بكورونا في وول ستريت يوم الاثنين الماضي، مع هبوط مؤشر داو جونز 726 نقطة، أو 2.1٪.

هذا وانتعشت الأسواق بسرعة خلال يومي الثلاثاء والأربعاء، على الرغم من أن سوق السندات لا يزال يشير إلى التوتر. 

وانخفضت عوائد سندات الخزانة إلى أدنى مستوى في ما يقرب من ستة أشهر.

غير أن النبأ السار هو أنه، في الوقت الحالي على الأقل، يقول المستثمرون والاقتصاديون إن مخاوف الدلتا ربما تكون محمومة.

فإنهم يشيرون إلى الكيفية التي تظل بها اللقاحات فعالة للغاية (جميع وفيات Covid-19 تقريبًا ودخول المستشفيات بين الأشخاص الذين لم يتم تطعيمهم) وهناك القليل من الإقبال على عمليات الإغلاق التي دمرت الاقتصاد العام الماضي.

ومن جهته، قال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في JPMorgan Funds، لشبكة CNN Business، “لا أعتقد أن هذا سيعرقل الانتعاش”.

وبالمثل، لا يقلل مارك زاندي، كبير الاقتصاديين في Moody’s Analytics، من توقعاته لاقتصاد مزدهر.

إذا كان متغير دلتا يفقد الاقتصاد قوته، فمن المحتمل أن يخفف ذلك من ضغوط التسعير التي ظهرت خلال هذا الانتعاش السريع.

وقال زاندي: “في المستقبل القريب، ستزيل مخاوف التضخم لأنها ستعني طلبًا أقل”.

هذا وأدى ارتفاع الطلب على كل شيء من الخشب والبنزين إلى السيارات المستعملة إلى زيادة التضخم في الأشهر الأخيرة. ارتفعت أسعار المستهلك في يونيو بأسرع وتيرة سنوية منذ عام 2008.

لقد أثر التضخم على قطاع الطاقة بالفعل. فقد تراجعت أسعار النفط بأكثر من 7٪ يوم الإثنين الماضي وسط قلق المستثمرين من تباطؤ محتمل في القيادة والسفر الجوي.

من المفترض أن يؤدي بيع النفط، الذي انعكس قليلاً يوم الثلاثاء، إلى تخفيف الضغط على أسعار البنزين التي وصلت إلى أعلى مستوياتها في سبع سنوات.

وبالتساؤل عن كيف يمكن لمتغير دلتا أن يرفع الأسعار

أعرب الرئيس جو بايدن ورئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول مرارًا وتكرارًا عن ثقتهما في أن هذه مجرد ظاهرة مؤقتة، سببها إغلاق اقتصادي غير مسبوق أعقبه إعادة فتح سريع.

وقال بايدن خلال تصريحات يوم الاثنين “الحقيقة أنه لا يمكنك إعادة ضوء الاقتصاد العالمي مرة أخرى ولا تتوقع حدوث ذلك”.