نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
تسود حالة من الترقب الحذر في أسواق المال مع اقتراب انتهاء المهلة التي منحها الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لإيران لإعادة فتح مضيق هرمز، وسط تحذيرات من تصعيد حاد إذا لم يتم الامتثال.
على ذلك تسود حالة من “الخوف المحسوب”، إذ يتجنب المستثمرون اتخاذ مراكز كبيرة بانتظار إشارة حاسمة من التطورات الجيوسياسية.
في قلب هذا التوتر يقف ملف الطاقة، إذ أصبحت أسعار النفط العامل الرئيسي في تفسير الصراع. فاختراق مستوى 120 دولار للبرميل في خامي برنت وغرب تكساس سيعني أن الأسواق بدأت تسعّر فقدانًا هيكليًا ودائمًا للإمدادات التي تمر عبر المضيق، والتي تبلغ نحو 20 مليون برميل يوميًا.
ومن المتوقع أن يؤدي هذا السيناريو إلى ارتفاع عائدات السندات الأمريكية، ليس كتحرك نحو الملاذ الآمن فحسب، بل نتيجة توقعات بأن البنوك المركزية ستضطر إلى الإبقاء على سياسات نقدية تشديدية لمواجهة التضخم الناجم عن ارتفاع أسعار الطاقة.
في المقابل، يُرجح أن تراجع أسعار النفط دون 100 دولار قد يكون إشارة على انحسار “علاوة الحرب” وعودة الأسواق إلى وضع أكثر استقرارًا، لكن استمرار الأسعار فوق هذا المستوى يعكس بقاء حالة من انعدام اليقين الشديد.
وفي ظل هذا الوضع، حذرت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا من أن الصراع تسبب في أسوأ اضطراب لإمدادات الطاقة العالمية على الإطلاق، مؤكدة أن آثار الركود التضخمي قد تستمر حتى في حال التوصل إلى حل سريع، قائلة: “كل الطرق الآن تؤدي إلى ارتفاع الأسعار وتباطؤ النمو”.
وأكدت البيانات الاقتصادية الأخيرة هذا الاتجاه، إذ تراجع مؤشر الثقة في منطقة اليورو بشكل حاد، مع عودة مخاطر الركود وارتفاع المخاوف التضخمية، فيما تشير مؤشرات مديري المشتريات إلى احتمال انكماش الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني.
وفي بريطانيا، أظهرت الاستطلاعات ارتفاعًا حادًا في تكاليف الإنتاج هو الأكبر منذ عام تقريبًا، ما يعزز المخاوف من دخول الاقتصاد في مرحلة ركود تضخمي.
في هذا السياق، يبدو أن الأسواق لا تتفاعل مع الأحداث الآنية فحسب، بل تتكيف مع تحول هيكلي أعمق في مشهد الطاقة العالمي.
