التركيز يتحول إلى البنك المركزي الأوروبي.. ماذا سيفعل؟

تتجه الأنظار إلى أوروبا مرة أخرى بسبب تزايد حالات الإصابة بفيروس كوفيد -19 في القارة العجوز، حيث تتخذ الحكومات إجراءات للحد من انتشار الوباء، مع القيود التي تؤدي إلى خسائر اقتصادية تؤكد على حدوث ركود.

وتتزايد حالات الإصابة بفيروس كورونا في أوروبا وتجاوزت الولايات المتحدة، تجاوز عدد الحالات اليومية في فرنسا 50000 حالة، وأعلنت إسبانيا حالة الطوارئ وحذرت بلجيكا من أن وحدات العناية المركزة قد تكون مستنفدة.

وإيطاليا التي بدت وكأنها أفلتت من الموجة الثانية، تعاني من اللحاق السريع بجيرانها، كما تعاني ألمانيا، وحذرت المستشارة أنجيلا ميركل من أن الوضع يخرج عن السيطرة.

وقالت أنجيلا ميركل في تصريحات اليوم الخميس: “نحن في وضع مأساوي مع بداية موسم البرد، إنه يؤثر علينا جميعًا دون استثناء، مضيفة أن القيود الجديدة للحد من الاتصال الاجتماعي ضرورية ومتناسبة”.

ويترقب المستثمرون قرار البنك المركزي الأوروبي بشأن أسعار الفائدة، وتعليق لجنة السياسة النقدية على الأوضاع الاقتصادية في منطقة اليورو، ومن ثم تتجه لأنظار إلى المؤتمر الصحفي الخاص بمحافظ البنك المركزي الأوروبي كريستين لاجارد، وكيف سيكون تأثير تصريحاتها على الأسواق.

يواجه المركزي الأوروبي الكثير من الضغوط، وعلى رأس هذه الضغوط البيانات الاقتصادية وما كشفته بيانات التضخم الذي سجل انكماش 0.3% في شهر سبتمبر الماضي، بالإضافة إلى ضعف ثقة المستهلكين في منطقة اليورو وغيرها من البيانات.

تشير إلى التوقعات إلى أن المركزي الأوروبي لن يتجه إلى تغيير في معدلات الفائدة ليتسقر على المستويات الحالية، مقابل البقاء على شراء السندات وحجم شراء برنامج الطوارئ الوبائية بدون تغيير.

كريستين لاجارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، على وشك إتمام عام مضطرب على دفة القيادة، لقد استهلت فترة ولايتها بالتعهد بمراجعة إستراتيجية وتجاهل ذلك مع تفشي الوباء في الأشهر التي مرت، أكمل أقرانها في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إصلاحاتهم الخاصة وقدموا سياسة أكثر تشاؤمًا.

بنك الاحتياطي الفيدرالي أعلن أنه يعطي الأولوية للتوظيف الكامل على استقرار الأسعار، مما يعني أنه سيتسامح مع ارتفاع التضخم.

والسؤال اليوم، هل ستقود لاجارد في هذا الاتجاه، تشير التوقعات إلى أنها ستواجه معارضة من محافظي البنوك المركزية الألمانية وغيرها من البنوك المركزية الشمالية التي تخشى التضخم المفرط وتعتبرها أولوية قصوى.

في الوقت نفسه، إذا وضعت لاجارد الأرضية للسماح بتضخم أعلى فقد يتراجع اليورو، مع المستويات الحالية لأسعار المستهلك، قد ترى الأسواق في الغالب أنها ممارسة نظرية فقط وليست تغييرًا وشيكًا في السياسة وتدفع العملة إلى التراجع.

ويمكن للبنك المركزي الأوروبي أيضًا أن يلمح إلى أن خفض سعر الفائدة وشيك ومع ذلك، فإن البنك لديه مجال محدود للعمل يقف سعر الفائدة على الودائع عند -0.50٪ وأي تحرك أعمق في المنطقة السلبية سيكون له تأثير ضئيل على الاقتصاد مع بعض الضرر للبنوك.