أبرز ما جاء في حديث كوارلز عضو لجنة الاحتياطي الفيدرالي

قال عضو لجنة الاحتياطي الفيدرالي كوارلز: إنه منذ الأزمة المالية ، فرضنا زيادة كبيرة في كمية وجودة رأس المال في النظام المصرفي ، بما في ذلك متطلبات رأس المال المستهدفة بشكل خاص لأكبر البنوك الحيوية للاستقرار المالي العام. يوفر رأس المال وسادة لضمان استعداد البنوك لمواجهة الضغوط المالية وغيرها من الظروف غير المتوقعة.

واتخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه الخطوات لتكون البنوك في وضع القوة ولن تضطر إلى تقليص الإقراض للحفاظ على رأس المال ، الأمر الذي لن يؤدي إلا إلى تفاقم الأزمة.

في أوائل شهر مارس ، في خطوة لا علاقة لها بحدث COVID ، قام المجلس بتبسيط قواعد رأس المال من خلال وضع اللمسات الأخيرة على متطلبات ضغط رأس المال الإجهاد.

يستخدم هذا الإطار الجديد اختبارات الضغط لدينا لتحديد متطلبات رأس المال للبنوك الكبيرة ولديه نفس الهدف مثل الإطار السابق: استخدام التحليل التطلعي للمساعدة في ضمان أن البنوك لديها رأس المال الكافي لتحمل الركود الشديد بينما لا تزال قادرة على إقراض الأسر والشركات.

بدأ اختبار الإجهاد هذا العام ، مثل كل عام ، في شهر فبراير بنشر سيناريو افتراضي.

لكن هذا السيناريو سبق الآثار الاقتصادية الخطيرة لحدث COVID ، الذي بدأ في مارس.

وقدم هذا التوقيت تحديات وتطلب تغييرات في عمليتنا المعتادة ، واستجبنا بنهج يتطلب تحليلًا أكثر شمولًا من المعتاد.

ببساطة ، ما كنا لنقوم بوظائفنا لو أجرينا الاختبار للتو باستخدام سيناريو مؤطر قبل أن يبدأ الاقتصاد في التدهور في مارس.

وكان أحد الأهداف هو توفير المعلومات والشفافية وانضباط السوق.

لكن الهدف الآخر كان استعادة الثقة العامة في النظام المالي والحفاظ عليها. وبهذا المعنى ، منذ ذلك الحين ، عمل اختبار الإجهاد على استقرار النظام المالي وتقويته ، وهذه الفائدة المستمرة هي التي ستعرض للخطر إذا فشلنا في تغيير نهجنا لجعله ذا صلة بالظروف الفريدة التي نواجهها.

بينما تم إجراء الاختبار الأول بالمثل أثناء الأزمات ، فإن الوضع الحالي لا يشبه ما واجهناه في اختبارات الضغط اللاحقة. في الظروف العادية ، يمكننا أن نأخذ وقتنا لفحص البيانات بعناية وإصدار حكم متعمد حول التخطيط الرأسمالي للبنوك. هذه المرة ، كان علينا أن نتصرف بسرعة أكبر حتى نكون في الوقت المناسب وذات صلة. هذا يعني بالضرورة مقاربة مختلفة.

لم يكن لدينا الوقت أو البيانات الشاملة لتشغيل اختبار ضغط حدث COVID الكامل والمحدث. عادة ، ننشر سيناريوهاتنا ، التي تكون بمثابة الأساس الافتراضي للاختبار ، قبل شهرين من بدء العملية ، ونستغرق شهرين لإجراء الاختبار.

نستخدم البيانات التي ترسلها البنوك بعد حوالي ستة أسابيع من نهاية كل ربع سنة ، لذا فإن الاختبار الذي نجريه بداية من أبريل يستخدم عادةً البيانات المقدمة في فبراير ومارس والتي تعكس الميزانيات العمومية للبنوك اعتبارًا من ديسمبر.

كما نطلب عادةً من البنوك إكمال اختبارات الإجهاد الخاصة بها باستخدام سيناريوهاتنا قبل أن نبدأ اختبار الإجهاد لدينا.

كان هناك اعتبار آخر هو الحفاظ على الفوائد المستقبلية لاختبارات الضغط. بينما كنا نفكر في كيفية المضي في عملية اختبار الضغط هذا العام ، كان من الواضح أن نقطة البداية كانت أقل أهمية بكثير من عدم اليقين الكبير الذي ما زلنا نواجهه حول مسار حدث COVID وبالتالي مسار التعافي.

وقررنا التمسك بسيناريو فبراير 2020 المعاكس بشدة كنقطة انطلاق لنهج مختلف.

استنادًا إلى الخبرة السابقة وسياساتنا الدائمة ، افترض سيناريو فبراير لدينا ضغطًا على ديون الشركات وأسواق العقارات ، من بين تفاصيل أخرى ، وزيادة في البطالة أكبر بكثير مما حدث في الركود العظيم.

مقارنة بما نعيشه الآن ، كان هذا السيناريو أقل حدة من الانخفاض غير المسبوق في التوظيف والناتج المحلي في الربع الثاني من عام 2020 ولكنه أكثر حدة من مدى الضغط الذي نراه في أسواق الديون.

لكن القضية الأكبر هي عدم اليقين غير المسبوق حول مسار حدث COVID والاقتصاد.

نطاق التوقعات المعقولة مرتفع ويستمر في التحول. لا نعرف عن وتيرة إعادة الفتح ، أو كيف سيتصرف المستهلكون ، أو آفاق جولة جديدة من الاحتواء. ربما لم يكن هناك المزيد من عدم اليقين بشأن التوقعات الاقتصادية.

على الرغم من أن سياساتنا الخاصة باختبار الإجهاد تؤكد على قيمة عدم زيادة متطلبات رأس المال تحت الضغط وبالتالي تفاقم الانكماش الاقتصادي ، إلا أن أولويتنا الأولى يجب أن تكون – وهي – أن نفهم آثار سيناريوهات الهبوط المحتملة المعقولة تمامًا من موقفنا الحالي لرأس المال المصرفي.

في ضوء عدم اليقين هذا ، ينظر تحليل الحساسية لدينا إلى ثلاثة مسارات خطر سلبية مميزة للاقتصاد:

أولاً: انتعاش سريع على شكل حرف V يستعيد الكثير من الناتج والعمالة المفقودة بحلول نهاية هذا العام.

ثانيًا: انتعاش أبطأ وأكثر على شكل حرف U يتم فيه استعادة جزء صغير فقط من الناتج المفقود والعمالة في عام 2020.

ثالثًا: ركود مزدوج على شكل حرف W مع انتعاش قصير الأجل يتبعه انخفاض حاد في النشاط في وقت لاحق من هذا العام بسبب الموجة الثانية من تدابير الاحتواء.

أؤكد أن هذه ليست توقعات من قبل الاحتياطي الفيدرالي أو أنا ، فقط سيناريوهات معقولة تمتد عبر النطاق الذي يعتقد العديد من المتنبئين الخاصين أن الاقتصاد يمكن أن يتجه.

أثناء استخدام نفس النماذج المستخدمة في اختبارات الإجهاد المنتظمة ، يختلف تحليل الحساسية لدينا عن الاستخدام الطبيعي لسيناريو مناوئ بشدة بعدة طرق.

أولاً ، هناك ثلاثة مسارات محتملة بدلاً من مسار واحد لأنه يجب علينا النظر في هذا النطاق من النتائج. بينما احتفظنا بالهيكل الأساسي لسيناريو فبراير 2020 ، قمنا بتبديل بعض المتغيرات الرئيسية مثل معدل البطالة ، والتغير في الناتج الاقتصادي ، ومعدلات أذون الخزانة.

كما أننا لم نتبع بيان سياسة تصميم السيناريو الخاص بنا في صياغة هذه المسارات البديلة الثلاثة.

نظرًا للظروف الاقتصادية المتغيرة والحاجة إلى التصرف بسرعة، لم ننشر هذه المسارات الاقتصادية الثلاثة مسبقًا ونطلب من البنوك أن تضع نماذج لتعرضها لها.

تتضمن التسويات المستهدفة للميزانيات العمومية للبنوك النمو الكبير في أرصدة قروض الشركات والضغط على المقترضين في بعض قطاعات الصناعة الأكثر تعرضًا لانخفاض حاد في الطلب.

على الرغم من أننا لم نجر اختبار الإجهاد الكامل الخاص بنا على هذه المسارات الثلاثة المحتملة للمخاطر السلبية للاقتصاد ، وبينما تسجل تعديلاتنا معظم التغييرات الجوهرية فقط في الميزانية العمومية منذ العام الماضي ، فقد ساعد تحليل الحساسية هذا على زيادة فهمنا لكيفية قيام البنوك أجرة في مجموعة واسعة من النتائج المحتملة. نعتقد أنه من المنطقي أن نشارك الجمهور ببعض ما تعلمناه عندما ننشر نتائج عملية اختبار الضغط لدينا يوم الخميس من الأسبوع المقبل.

وكما هو الحال في السنوات الماضية ، سيشمل ذلك النتائج الخاصة بالشركة والمجمعة.

ولتحقيق المزيد من الدقة ، سيكون هذا الجزء من الكشف ، بناءً على نتائج سيناريو فبراير 2020 ، متطابقًا في جميع الطرق المادية للكشف عن اختبار الضغط العام الماضي. يوفر هذا النهج الاستمرارية والمقارنة مع اختبارات الضغط السابقة. بالنسبة لتحليل الحساسية كما سنقدم نتائج مجمعة عبر البنوك التي ستقارن كيف سيكون أداء النظام المصرفي ككل تحت وجهات النظر الثلاثة المتميزة للمستقبل.

كخطوة تالية ، نخطط للمضي قدمًا وتزويد جميع البنوك الخاضعة لاختبار الإجهاد بمتطلبات احتياطي رأس مال الإجهاد بناءً على سيناريو فبراير 2020 ، في إطار نهجنا الجديد الذي يدمج اختبار الضغط مع متطلبات رأس المال.

قال كارليس ، وفقًا لملاحظات معدة ، “إن تحليل الحساسية سيساعد مجلس الاحتياطي الفيدرالي على تقييم ما إذا كانت الإجراءات الإضافية مستحسنة لبعض البنوك أو بعض التطورات المستقبلية”.

وقال كوارليس إن البنوك ستكون قادرة على وضع خطط رأس المال بعد تلقي نتائج الاختبار الخاصة بها ، وسيعلن بنك الاحتياطي الفيدرالي عن متطلبات رأس المال النهائية لكل شركة في وقت لاحق من هذا العام قبل أن تصبح سارية المفعول في الربع الرابع.