هل سيحمل اجتماع بنك إنجلترا جديدًا للأسواق اليوم؟!

سيشعر بنك إنجلترا بمزيد من الثقة بعد حملة التطعيم الناجحة ، ومع ذلك سيراقب التجار عن كثب اختتام بنك إنجلترا (BoE) اجتماعه الأخير للسياسة النقدية في منتصف النهار، اليوم الخميس 18 مارس 2021.  

كان بنك إنجلترا قد دخل في مرحلة من عدم اليقين، حيث أدت علامات الاستفهام بشأن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي إلى درجة من التردد بشأن الالتزام بأي اتجاه معين للسياسة النقدية.

في الواقع، قدمت جهود عمليات التطعيم ضد لقاح كورونا في المملكة المتحدة وعملية خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي الهادئة نسبيًا درجة أكبر من الثقة مما كان يتوقعه الكثيرون في هذه المرحلة. 

يثير دافع إعادة الفتح البلاد تلك التساؤلات حول ما إذا كان تركيز بنك إنجلترا يجب أن يتحول بعيدًا عن التراخي ونحو تشديد السياسة النقدية المحتمل.

يبدو أنه من المرجح أن تقود الولايات المتحدة الطريق للغرب، حيث تعمل حزمة التحفيز الأخيرة على رفع توقعات النمو والتضخم. 

ومع ذلك ، أدت جهود التطعيم في المملكة المتحدة أيضًا إلى رفع التوقعات بشأن النمو المقبل، حيث رفعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية (OECD) توقعاتها للنمو بنسبة 0.9٪ لعام 2021. في الأشهر المقبلة، لا توجد أسباب تذكر لبنك إنجلترا لمواصلة موقفه بشأن احتمالية استمرار معدلات الفائدة السلبية في المستقبل.

نعم، هذا شيء قد تستمر اللجنة في ذكره بالنظر إلى حقيقة أنهم على العتبة حاليًا.

ومع ذلك، ما لم نشهد تقويض في جهود التطعيم تمامًا بسبب سلالة جديدة تعيدنا إلى المربع الأول، فمن غير المرجح أن نرى بنك إنجلترا يأخذ المعدلات إلى المنطقة السلبية.

وبدلاً من ذلك، فإن السؤال هو ما إذا كان بنك إنجلترا سيقرر التصرف إذا رأينا ارتفاعًا في التضخم، بقيادة زيادة في الاستهلاك في الأشهر المقبلة. 

يشير التعليق الأخير من المحافظ أندرو بيلي إلى أن لجنة السياسة النقدية (MPC) ستكون على استعداد لتحمل ارتفاع قصير الأجل، حيث من المتوقع أن يستقر مؤشر أسعار المستهلك (CPI) مرة أخرى دون علامة 2٪.

كما ألمح بيلي أيضًا إلى تبني وجهات نظر مماثلة مع نظيره في بنك الاحتياطي الفيدرالي (بنك الاحتياطي الفيدرالي) جيروم باول، حيث يرى كلاهما الارتفاع الأخير في عوائد الخزانة بمثابة تصويت على الثقة في تحسن التوقعات الاقتصادية.

وبالتالي، مع احتمال أن يحافظ سعر البنك الحالي عند 99.7٪ على استقرار أسعار الفائدة، فإن السؤال يدور أكثر حول مستويات التسامح وتوقعاتها في أعقاب التطورات الأخيرة.

فيما يلي توقعات البنوك الكبرى بشأن قرار بنك إنجلترا اليوم: ومع ذلك ، سيكون من المهم أن نرى كيف ستتغير هذه التوقعات المستقبلية في أعقاب هذا الاجتماع.

 أولًا: يتوقع “دويتشه بانك” أنه “من المرجح أن يحاولوا تحقيق توازن مماثل بين تسعير السوق في ظل تحسن التوقعات وعدم الرغبة في تشديد الظروف المالية بشكل مفرط. لا يتوقع السوق حدوث تغيير في معدل السياسة أو شراء الأصول “.

 ثانيًا: يتوقع بنك DBS “القليل من صانعي السياسة في بنك إنجلترا في ضوء الإجراءات المالية الأخيرة لميزانية المملكة المتحدة، ومع البيانات التي تظهر أكثر من 24 مليون جرعة أولى من لقاح كوفيد التي تم صرفها. 

كما أضاف البنك أنه يجب أن يكون هناك قرار بالإجماع من لجنة السياسة النقدية بالبقاء على أسعار الفائدة المعيارية عند 0.1٪ وترك برنامج شراء الأصول دون تغيير عند 895 جنيهاً استرلينياً قبل اجتماع السياسة. 

وهذا، قال محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي في مقابلة مع راديو بي بي سي 4، إن “التقييم حتى الآن هو أن هذا يتفق مع التغيير في النظرة الاقتصادية”.

 يتناقض هذا النهج الحميد مع محاولات البنك المركزي الأوروبي للحد من عائدات السندات الحكومية. قد يوفر هذا دفعة للجنيه الإسترليني مقابل اليورو حيث تتحرك فروق أسعار الفائدة لصالح الجنيه الإسترليني “.