نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
يبدو أن التوقعات المتزايدة بأن فوز بايدن واكتساح الديمقراطيين للكونجرس سيؤدي إلى تحفيز مالي واسع النطاق قد أثار عوائد السندات الأمريكية من حالة ذهول استمرت لأشهر.
ارتفعت سندات الخزانة الأمريكية المحدودة النطاق أمس الاثنين وظلت مرتفعة خلال تعاملات اليوم الثلاثاء حيث استمر منحنى العائد في الانحدار ، مما أدى إلى انخفاض أسعار السندات بعيدًا عن المستويات المرتفعة القياسية.
والفارق بين سندات الخزانة لأجل 10 و 30 عاما ، وهو مؤشر مراقب عن كثب لتوقعات التضخم المستقبلية ، هو الآن في أوسع نطاق له منذ نوفمبر 2016 ، وفقا لبيانات رفينيتيف.
قال مديرو الصناديق والمحللون إن الحافز المالي الكبير من المرجح أن يساعد في دعم الاقتصاد ودفع التضخم للأعلى مع زيادة العرض من خلال الاقتراض الموسع.
ازداد التفاؤل تجاه صفقة تحفيز مع اتساع تقدم المرشح الرئاسي الديمقراطي جو بايدن على الرئيس دونالد ترامب.
قال المحللون إن هذا يزيد من احتمالية أن يتمكن الديمقراطيون من تمرير مشروع قانون مشابه لحزمة التحفيز الديمقراطي البالغة 2.2 تريليون دولار والمعلقة الآن في الكونجرس.
في الواقع ، حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء من خطورة عدم وجود دعم سياسي كافٍ.
قال جون بريجز ، رئيس الإستراتيجية ، الأمريكتان ، في NatWest Markets ، إن فكرة أنه يمكنك الحصول على حزمة مالية كبيرة العام المقبل هي السبب الكامن وراء التحركات هنا.
قال بريجز: “إن الثلاثين عامًا هي المكان الذي يكمن فيه الضغط الأقصى” ، حيث إنها الأكثر عرضة للتضخم وتكاليف الاقتراض على المدى الطويل. كان 30 عامًا عند أعلى مستوى في أربعة أشهر يوم الثلاثاء.
يقول المستثمرون إنه من المتوقع أن يتحمل بنك الاحتياطي الفيدرالي عوائد أعلى – ولكن إلى حد معين.
قال جاري كلاود ، مدير المحفظة في صندوق هينيسي للأسهم والدخل: “يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى التضخم يرتفع ، ومنحنى أكثر انحدارًا يساعد البنوك بينما لا يزال يسمح للشركات الأمريكية بإعادة تمويل التوسع عند مستويات منخفضة بشكل لا يصدق”.
تم الإبقاء على العائدات منخفضة بسبب معدلات خفض الاحتياطي الفيدرالي وضخ السيولة في السوق ، الأمر الذي أدى إلى زيادة الأصول المحفوفة بالمخاطر ولكنه ترك السندات مقيدة بنطاق.
توقف التوسع السريع في الميزانية العمومية للاحتياطي الفيدرالي الذي شوهد في وقت سابق من هذا العام – من 4.21 تريليون دولار في أوائل مارس إلى 7.22 تريليون دولار بحلول منتصف يونيو – في الأشهر الأخيرة ، ويبلغ حاليًا 7.10 تريليون دولار.
ومع ذلك ، من المحتمل ألا يتدخل بنك الاحتياطي الفيدرالي في أي إجراءات لمحاولة ضغط العوائد إذا بقيت سندات الخزانة القياسية لأجل 10 سنوات أقل من 1.20٪ ، أو تقريبًا مستواها في مارس قبل إغلاق جزء كبير من الاقتصاد الأمريكي استجابة لفيروس كورونا ، كما قال كلاود.
يأتي التحرك الصعودي هذا الأسبوع أيضًا تحسباً لقيام وزارة الخزانة الأمريكية ببيع 110 مليارات دولار من الأوراق النقدية والسندات ، وإطلاق مزاد بقيمة 52 مليار دولار من السندات لمدة ثلاث سنوات في وقت لاحق يوم الثلاثاء.
لم تتوقف الاختراقات السابقة في العوائد ، حيث وصل مؤشر العشر سنوات الماضية إلى ذروة مصغرة بحوالي 0.9٪ في يونيو.
شوهدت التحركات أيضًا في مراكز البيع على المكشوف للمتداولين في العقود الآجلة للسندات والتي تعد الأكبر على الإطلاق ، وفقًا لأحدث بيانات لجنة تداول السلع الآجلة.
قال Gennadiy Goldberg ، محلل أسعار الفائدة الأمريكية في TD Securities ، الذي قال إن السوق ربما يعبر عن وجهة نظر في حدث ما يسمى بـ “الموجة الزرقاء” سوف ينفق الديمقراطيون في الواقع أكثر من الجمهوريين.
