انقسام حول مستقبل اقتصاد الولايات المتحدة

بعد عام من الآن ، ربما تكون الولايات المتحدة قد خرجت من الفجوة الاقتصادية التي حفرت خلال الوباء مع نمو أعلى بذكاء من اتجاهها السابق وتعافي الإنتاج إلى حد كبير.

أو قد تكافح لإصلاح ما تبقى من 2 تريليون دولار من إجمالي الناتج المحلي ، مع توقف النمو في حالة تباطؤ ، وأزمة صحية مستمرة ، والبطالة المزمنة.

أنتجت لعبة التخمين التي أصبحت التوقعات الاقتصادية الأمريكية انقسامًا هائلاً في التنبؤات ، حيث قام الاقتصاديون من الاحتياطي الفيدرالي إلى شركات وول ستريت الكبرى بتجربة أشياء مجهولة مثل مسار الوباء وقدرة الكونجرس المنكسر على التنازل عن الإنفاق. .

لقد أعطت صانعي السياسة القليل من الصلابة للتخطيط حولها وتركت مجلس الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في الإعلان عن خطوات جديدة لدعم الاقتصاد حتى يتضح ما هو المطلوب وإلى متى.

كتب محللو كورنرستون ماكرو هذا الأسبوع عندما يجتمع مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع ، فمن غير المتوقع أن يتخذوا خطوات سياسية جزئيًا بسبب “نظرة غير مؤكدة للغاية”. “المعايرة … في هذه الظروف أمر صعب للغاية.”

إضافة إلى التحدي: أي انتعاش في الناتج المحلي الإجمالي – المقياس الأوسع للنشاط الاقتصادي – قد لا يكون مطابقًا في سوق العمل ، مما يترك الملايين من الأمريكيين العاطلين عن العمل دون أي إحساس بالتعافي على الإطلاق حتى لو كان النمو أعلى من الأداء.

في الواقع ، منذ تسعينيات القرن الماضي ، انتعشت الوظائف بشكل أبطأ بكثير من فترات الركود مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي ، حيث أعادت الشركات تنظيمها لاستخدام عدد أقل من العمال وانتظار انتعاش الطلب بالكامل قبل التوظيف.

بين الملايين الآن عاطلين عن العمل في الصناعات المعرضة للخطر مثل السفر والضيافة والتغيرات في كيفية تنظيم التجارة بعد الفيروس ، قد يستغرق الأمر وقتًا أطول هذه المرة حتى يجد العمال المهمشون موطئ قدم جديد.

من الواضح أن هذا الانتعاش مختلف، فاجأت إضافة الاقتصاد لأكثر من 10 ملايين وظيفة خلال الأشهر الأربعة الماضية العديد من صانعي السياسة.

معدل البطالة 8.4٪ اعتبارًا من أغسطس هو بالفعل أقل من متوسط ​​توقعات نهاية العام البالغ 9.3٪ بين مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي.

يتعين على محافظي البنوك المركزية هذا الأسبوع أن يحكموا الآن على ما إذا كانت وتيرة التحسين ستستمر أم لا ، وهي مناقشة مؤطرة بتوقعات اقتصادية جديدة سيصدرونها بعد ظهر الأربعاء.

عندما صدرت آخر توقعاتهم في حزيران (يونيو) ، كانت هناك فجوة حقيقية تقسمهم. تشير التوقعات الفردية لعام 2020 إلى انخفاض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة تصل إلى 10٪ أو أقل من 4.2٪.

كانت الفجوة أكبر بعشرة أضعاف مما كانت عليه في ديسمبر 2019 ، عندما تم الفصل بين توقعات نهاية العام بين أكثر المسؤولين تفاؤلاً وأكثرهم تشاؤمًا بنصف نقطة مئوية فقط.

تراوحت تقديرات نهاية العام لمعدل البطالة اعتبارًا من يونيو من 7٪ إلى 14٪ ، وهي أيضًا أكبر عدة مرات من تلك الشائعة خلال الركود الأخير وما تلاه مباشرة.

يتفق الاقتصاديون على أنه عندما تصدر الحكومة الفيدرالية الشهر المقبل تقديرها الأول للناتج المحلي الإجمالي للفترة من يوليو إلى سبتمبر ، فمن المحتمل أن تحطم الأرقام القياسية للنمو تمامًا كما شهدت الفترة من أبريل إلى يونيو انخفاضًا قياسيًا.

لكنهم من هناك يختلفون ليس بناءً على نماذجهم أو حساباتهم ، ولكن على كيفية قراءتهم للرياح السياسية وأفضل تخميناتهم بشأن نجاح لقاح فيروس كورونا.

افترض أن الكونجرس يوافق على حافز آخر بقيمة تريليون دولار ، وأن الشركات تعيد بناء المخزونات ، ويبدأ اللقاح في وقت مبكر من العام المقبل ، وستحصل على دعوة رائدة في الدوري من Goldman Sachs بمعدل نمو سنوي قدره 35٪ من يوليو إلى سبتمبر ، ونمو ثابت من هناك ، وسرعة الصعود إلى مستويات ما قبل الجائحة.

كتب دانييل باكمان ، كبير المديرين في شركة Deloitte LP ، من بين عدد قليل من المحللين الذين توقعوا حدوث ذلك الانكماش الحالي لإنتاج ضربة اقتصادية دائمة.

عزز العديد من المتنبئين توقعاتهم للربع الحالي بمرور الوقت ، حيث فاجأت البيانات الاتجاه الصعودي. تضاعف العدد الجاري لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، أو “التنبؤ الآني” ، للنمو الاقتصادي ثلاث مرات تقريبًا منذ يوليو إلى معدل سنوي يبلغ 30.8٪ ، وهو ما يقارب الانخفاض البالغ 31.7٪ في الربع الثاني.

القضية الحاسمة الآن هي ما إذا كان تدفق الأخبار الجيدة سيستمر.

قال إريك وايزمان ، كبير الاقتصاديين ، إنه يجب أن نسمح لنافذة الاحتمالات هنا بأن تكون أوسع مما كنا نفكر فيه “، خلال الأيام الأولى القاتمة للوباء ، بما في ذلك أنه لا يزال من الممكن أن تتطور” دائرة حميدة “من النتائج ذاتية التعزيز. من MFS إدارة الاستثمار.