نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
تجاهلًا لارتفاع أسعار الفائدة، أنفق المستهلكون الأمريكيون بما يكفي لدفع الاقتصاد إلى معدل سنوي قوي بلغ 5.2٪ في الربع من شهر يوليو وحتى سبتمبر، وفقًا لتقرير حكومي يوم الأربعاء الماضي في ترقية لتقديره السابق.
وكانت الحكومة قد قدرت سابقًا أن الاقتصاد نما بمعدل سنوي بلغ 4.9٪ في الربع الأخير. ومع ذلك، يقول خبراء الاقتصاد إن النمو في الربع الأخير من العام الجاري من المرجح أن يتباطأ بشكل حاد بسبب التأثيرات التراكمية لارتفاع أسعار الاقتراض على الإنفاق الاستهلاكي والتجاري.
فعلى سبيل المثال، تتوقع مؤسسة TD Economics أن يسجل معدل النمو في الفترة من أكتوبر إلى ديسمبر عند 1.8٪ سنويًا.
وأكد التقدير الثاني للنمو في الربع الثالث لشهر يوليو-سبتمبر أن الاقتصاد تسارع بشكل حاد من معدل 2.1٪ من أبريل إلى يونيو. وأظهر أن الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي – إجمالي إنتاج السلع والخدمات – نما بأسرع معدل ربع سنوي له في ما يقرب من عامين.
علاوة على ذلك، ارتفع معدل الإنفاق الاستهلاكي، وهو شريان الحياة للاقتصاد، بمعدل سنوي قدره 3.6٪ من يوليو إلى سبتمبر – وهو لا يزال معدلًا صحيًا ولكنه يمثل خفضًا من التقدير السابق البالغ 4٪. كما ارتفع الاستثمار الخاص بمعدل سنوي قدره 10.5٪، بما في ذلك زيادة بنسبة 6.2٪ في الاستثمار في الإسكان، وهو ما يتحدى ارتفاع أسعار الرهن العقاري.
علاوة على ذلك، تلقى الاقتصاد الأمريكي دفعة من الشركات التي تبني المخزونات تحسبا للمبيعات المستقبلية، والتي أضافت 1.4 نقطة مئوية إلى النمو الفصلية. كما ساهم في نمو الربع الثالث ارتفاع الإنفاق والاستثمار من قبل الحكومات على جميع المستويات – الاتحادية والولايات والحكومات المحلية.
لقد أثبت الاقتصاد الأمريكي، الأكبر في العالم، قدرته على الصمود حتى مع رفع الاحتياطي الفيدرالي معدل الفائدة القياسي 11 مرة منذ مارس 2022 لمحاربة أسوأ موجة تضخم منذ أربعة عقود.
وأدت هذه المعدلات المرتفعة إلى زيادة كبيرة في تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات. لكنها ساعدت أيضًا في تخفيف الضغوط التضخمية: ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 3.2٪ الشهر الماضي مقارنة بالعام السابق، وهو تحسن ملحوظ عن التضخم السنوي بنسبة 9.1٪ المسجل في يونيو 2022.
وفي السياق ذاته، تباطأ سوق العمل الأمريكية عن المستويات المحمومة التي سجلها في العامين الماضيين. لكنها لا تزال صحية وفقًا للمعايير التاريخية: يضيف أصحاب العمل متوسط 239،000 وظيفة شهريًا هذا العام. وانخفض معدل البطالة إلى أقل من 4٪ لمدة 21 شهرًا متتالية، وهي أطول سلسلة من هذا القبيل منذ الستينيات.
أثار مزيج التراجع في معدل التضخم والتوظيف المرن الآمال في أن يتمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من تحقيق ما يسمى بالهبوط السلس – رفع أسعار الفائدة بما يكفي لتبريد الاقتصاد وترويض ارتفاع الأسعار دون دفع الاقتصاد إلى الركود.
ومن جهتها، قالت روبيلا فاروقي، كبير الخبراء الاقتصاديين الأمريكيين لدى High Frequency Economics: “نواصل توقع استمرار التوسع في النشاط الاقتصادي، ولكن من المتوقع أن يتباطأ النمو بشكل كبير” في الربع الرابع الحالي. “نتوقع تباطؤًا في الإنفاق المنزلي بسبب التأثيرات التراكمية لتشديد السياسة النقدية.”
وبالأمس، توقعت منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية يوم الأربعاء أن يزيد الاقتصاد الأمريكي بنسبة 1.5٪ فقط في عام 2024، نزولاً من 2.4٪ في عام 2023، حيث تستمر زيادات أسعار الفائدة التي فرضها الاحتياطي الفيدرالي – 11 منها منذ مارس 2022 – في كبح النمو.
