ملخص الأسبوع: اليورو يتراجع رغم رفع الفائدة الأوروبية والفيدرالي في محور التركيز

لقد كان الأسبوع الماضي (18-22 يوليو 2022) زاخرًا بالأحداث المهمة والبيانات الرئيسية التي حركت الأسواق بقوة. فقد هبط الدولار الأمريكي خلال تعاملات الأسبوع الماضي بأكثر من 1.5%، وأغلق تعاملاته عند 106.410 في يوم الجمعة الماضي.

وبالمثل، تراجعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية، ولكن تظل الفجوة كبيرة بين عوائد سندات أجل عامين والتي سجلت 2.9721 بينما سجلت عوائد سندات أجل 10 سنوات 2.754.

وخلال تعاملات يوم الجمعة، عززت أسعار الذهب مكاسبها حيث صعد سعر الذهب بأكثر من 1.01% ووصل إلى مستويات 1734.5 دولار للأونصة. وارتفعت العقود الآجلة للذهب لتسجل 1730.7 دولار للأونصة.

هذا وسنستعرض الآن أبرز الأحداث التي شهدتها الأسواق خلال الأسبوع المنصرم:

قرارات الفائدة للبنوك المركزية

في مطلع الأسبوع الماضي، حافظ بنك اليابان على سعر الفائدة الرئيسي قصير الأجل عند -0.1٪ وعائد السندات لأجل 10 سنوات بحوالي 0٪ خلال اجتماعه في يوليو، بتصويت 8-1. 

لكنه خفض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي لعام 2022 إلى 2.4٪ من 2.9٪ في أبريل، مشيرًا إلى التباطؤ في الاقتصادات الخارجية وقضايا سلسلة التوريد المستمرة بسبب الحرب الطويلة في أوكرانيا.

فيما أنه بالنسبة للسنتين الماليتين 2023 و 2024، قامت اللجنة بتعديل توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي أعلى قليلاً إلى 2.0٪ من توقع سابق عند 1.9٪؛ وإلى 1.3٪ من 1.1٪.

وفي تقرير التوقعات الربع سنوية، رفع مجلس الإدارة بنك اليابان توقعات التضخم لعام 2022 إلى 2.3٪ من 1.9٪، وسط ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء والسلع المعمرة.

فيما خفض البنك المركزي الروسي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 150 نقطة أساس إلى 8٪ خلال اجتماعه في يوليو 2022 ، بعد تحرك مماثل في يونيو ومقارنة بتوقعات السوق بخفض أقل بمقدار 50 نقطة أساس.

ووفقًا لتوقعات بنك روسيا، نظرًا لموقف السياسة النقدية، سينخفض ​​التضخم السنوي إلى 12-15٪ في عام 2022 ، إلى 5-7٪ في عام 2023 ، ويعود إلى 4٪ في عام 2024.

ويرجع ذلك إلى كل من تأثير مجموعة من العوامل غير المتكررة وطلب المستهلك الضعيف. كما  انخفضت توقعات التضخم للأسر والشركات بشكل كبير، ووصلت إلى مستويات ربيع 2021.

وفي نفس السياق، ترك البنك المركزي التركي سعر إعادة الشراء الرئيسي لمدة أسبوع دون تغيير عند 14٪ في اجتماعه في يوليو 2022، كما كان متوقعًا، وأشار إلى أنه سيواصل تنفيذ الإجراءات لتعزيز ليرة الاقتصاد التركي.

ويمثل القرار السابع على التوالي للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة بعد خفض أسعار الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس منذ أغسطس 2021.

وصرح البنك المركزي بأن الزيادة في التضخم الملحوظ ترجع إلى ارتفاع تكاليف الطاقة بسبب الصراعات الجيوسياسية في أوكرانيا، وصدمات العرض السلبية القوية للمواد الغذائية، وأكد أن ارتفاع الأسعار ليس نتيجة للأسس الاقتصادية.

وأخيرًا، رفع البنك المركزي الأوروبي يوم الخميس سعر الفائدة للمرة الأولى منذ 11 عاما في محاولة لتهدئة التضخم المتفشي في منطقة اليورو.

وقد رفع البنك المركزي الأوروبي، البنك المركزي للدول التسعة عشر التي تشترك في عملة اليورو، أسعار الفائدة المعيارية بمقدار 50 نقطة أساس، ليستقر سعر الفائدة على الودائع إلى 0٪.

كما أبقى المركزي الأوروبي على أسعار الفائدة عند أدنى مستوياتها التاريخية، في المنطقة السلبية منذ عام 2014 ، حيث تعاملت مع أزمة الديون السيادية في المنطقة ووباء فيروس كورونا.

تصريحات لاجارد وأداء اليورو

قالت كريستين لاجارد، رئيسة مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، الخميس: “إنها لحظة تاريخية بالنسبة لي لسببين؛ الأول يتضمن أنه من الرائع جدا أن يكون فريق بأكمله، 25 عضوا يشكلون مجلس محافظي البنك المركزي الأوروبي، حول مائدة واحدة ولديهم توافق ودعم كاملين لأداة الحماية الانتقالية التي تقع على قدر كبير من الأهمية بالنسبة للتقدم في اتجاه الانتقال بالسياسة النقدية إلى مرحلة جديدة بالشكل الملائم”.

وأضافت: “لذلك، وفي هذا الصدد، على الأقل من وجهة نظر رئيسة البنك المركزي الأوروبي، نعم، أرى أنها لحظة مثيرة للسعادة. ومعنى ذلك أن طاقم العمل أنجز قدرا كبيرا من العمل من أجل التوصل إلى اقتناع الجميع بنفس وجهة النظر بين جميع أعضاء اللجان، والخبراء، ورؤساء البنوك المركزية لدول المنطقة، من بينهم محافظ بنك ألمانيا بالطبع، الذين عملوا جاهدين حتى نصل إلى وجهة نظر واحدة دون أي تحفظات”.

وتابعت: “إنها المرة الأولى التي نرفع فيها الفائدة ونتحرك من المنطقة السالبة، وهو بالتأكيد ما يسهل لنا بعض الأمور التي سوف نشرحها للمواطنين الأوروبيين حتى نساعدهم على فهم ما نحاول القيام به حتى نخفض مستويات التضخم”.

تراجعت العملة الأوروبية خلال تعاملات يوم الجمعة بشكل كبير، حيث شهدت تراجعا بواقع 4.28%.

وجاء هذا التراجع مخالفًا للتوقعات بارتفاعها في أعقاب قرار المركزي الأوروبي. وكانت قد تراجعت أيضًا يوم الخميس رغم بيان الفائدة عن البنك المركزي الأوروبي والذي قام فيه البنك المركزي لدول منطقة اليورو برفع الفائدة للمنطقة الإيجابية للمرة الأولى منذ عام 2011.

الاتحاد الأوروبي وعقوباته على روسيا

وافق الاتحاد الأوروبي على حظر واردات الذهب الروسي، بما في ذلك المجوهرات، وتجميد أصول سبيربنك، أكبر بنك في روسيا.

وتوصلت الدول الأعضاء الـ 27 إلى اتفاق بالإجماع بعد ظهر الأربعاء، بعد خمسة أيام من اقتراح المفوضية الأوروبية الإجراءات.

هذا ويأتي ذلك في الوقت الذي يواصل فيه الحلفاء الغربيون محاولة إلحاق الألم الاقتصادي بالكرملين والحد من الأموال التي يمتلكها لغزو أوكرانيا.

وعلى صعيد آخر، استأنفت روسيا في 21 يوليو إمدادات الغاز إلى أوروبا عبر ألمانيا، وأعادت فتح خط أنابيب الغاز نورد ستريم بعد 10 أيام من الإغلاق للصيانة، لكن كان من المتوقع أن يقل تدفق الغاز عن طاقته الكاملة.

ووسط التوترات المتزايدة بشأن الحرب الروسية في أوكرانيا، كان المسؤولون الألمان يخشون من عدم إعادة فتح خط أنابيب نورد ستريم 1، الذي كان مغلقًا منذ 11 يوليو لأعمال الصيانة السنوية، على الإطلاق.

ومن جهته، قال المشغل الخاص بشركة نورد ستريم إن الغاز بدأ في التدفق مرة أخرى في 21 يوليو في الصباح لكن التدفق سيستغرق بعض الوقت حتى يكثف.

تقارير الأرباح

شهد الأسبوع الماضي عددًا من تقارير الأرباح، فقد ارتفعت أسهم أمريكان إكسبريس (رمزها في بورصة نيويورك: AXP) بنسبة 4٪ في فترة ما قبل الافتتاح اليوم الجمعة بعد أن رفعت الشركة المالية توقعات إيرادات العام بأكمله.

وكانت قد أعلنت الشركة عن تحقيقها مكاسب قوية في الربع الثاني، وفقًا لمحلل جولدمان ساكس؛ حيث سجلت أمريكان إكسبريس أرباحًا بقيمة 2.57 دولارًا أمريكيًا على إيرادات بلغت 13.40 مليار دولار أمريكي لتتخطى بسهولة ربحية السهم المتوقعة البالغة 2.39 دولارًا أمريكيًا في الإيرادات البالغة 12.51 مليار دولار أمريكي.

كما ألقت شركة تويتر يوم الجمعة باللوم على معركتها المستمرة لإغلاق عملية استحواذ إيلون موسك البالغة 44 مليار دولار على سوق الإعلانات الرقمية الضعيفة، مما أدى إلى انخفاض مفاجئ في إيراداتها الفصلية.

تأتي النتائج في الوقت الذي رفعت فيه شركة تويتر دعوى قضائية ضد ماسك لإسقاطه عرضه لشراء الشركة، ويستعد الآن لمواجهة قانونية في نسخة تجريبية من المقرر أن تبدأ في أكتوبر.

وأعلنت شركة تيسلا تقارير أرباحها للربع الثاني من 2022 التي أشارت إلى تحقيق أرباح فاقت توقعات السوق، لكنها أشارت إلى أن هامش ربح السيارات تراجع بسبب الارتفاعات الكبيرة في معدل التضخم. 

وسجلت تيسلا أرباحا بـ 2.27 دولار للسهم مقارنة بالتوقعات التي أشارت إلى 1.81 دولار للسهم. لكن إيرادات الشركة تراجعت إلى 16.93 مليار دولار مقابل التوقعات التي أشارت إلى 17.1 مليار دولار.

الأسبوع المقبل 

سيكون الأسبوع المقبل حافلًا بالبيانات الأمريكية المهمة، حيث يتوقع أن يصدر قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي، ومعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، وتقارير الأرباح لأكثر من ثلث شركات ستاندرز أند بورز 500 التي تحتل مركز الصدارة.

علاوة على ذلك، ستنشر أكبر اقتصادات منطقة اليورو بما في ذلك ألمانيا وفرنسا وإيطاليا وإسبانيا تقارير رئيسية عن النمو ومعدل التضخم.