نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
انتهت آخر اجتماعات البنك المركزي الرئيسية لعام 2021 وثمة انقسامات واضحة، فنجد أن هناك صانعو السياسة قلقون بدرجة كافية بسبب التضخم المرتفع ليبدأوا في عكس التحفيز في عصر الوباء الآن وأولئك الذين يصرون على أن السياسة التسهيلية للغاية لا تزال ضرورية.
فقد أصبح بنك إنجلترا يوم أمس الخميس أول بنك مركزي رئيسي يرفع أسعار الفائدة منذ أن بدأت جائحة كوفيد -19.
كما اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي خطوة كبيرة نحو إنهاء شراء السندات والاستعداد لرفع أسعار الفائدة، بينما لا يزال البنك المركزي الأوروبي في المسار البطيء.
فيما يلي نظرة على الموقف الذي يقف فيه صانعو السياسات على طريق الخروج من محفزات عصر الوباء، حسب مدى تفاؤلهم:
أولًا: نيوزيلندا
ورفع البنك المركزي النيوزيلندي أسعار الفائدة الشهر الماضي للمرة الثانية هذا العام إلى 0.75٪ وتوقع أن تصل إلى 2.5٪ بحلول عام 2023.
فقد ارتفع معدل التضخم وأثارت سخونة سوق الإسكان مخاوف من الانهاك الاقتصادي.
لم تكن البيانات التي أظهرت هذا الأسبوع أن الاقتصاد تقلص بنسبة قياسية بلغت 3.7٪ في الربع الثالث سيئة كما كان متوقعًا ومع توقع تراجع قيود فيروس كورونا، لم تخفف الأرقام من توقعات رفع أسعار الفائدة.
ثانيًا: بريطانيا
صدم بنك إنجلترا الأسواق يوم أمس الخميس بتصويت 8-1 لرفع أسعار الفائدة، وقرر الضغط على التضخم الآن، بدلاً من الانتظار ليرى كيف يؤثر متغير أوميكرون سريع الانتشار من كوفيد-19 على الاقتصاد.
وأوضح بنك إنجلترا ارتفاعه بمقدار 15 نقطة أساس إلى 0.25٪، وقال إنه من المرجح أن يصل التضخم إلى 6٪ في أبريل – ثلاثة أضعاف هدفه – وأنه من المحتمل أن تكون هناك حاجة إلى مزيد من رفع أسعار الفائدة.
هذا وتتوقع أسواق المال، التي سجلت ارتفاعًا أوليًا في فبراير، الآن مزيدًا من التشديد بمقدار 25 نقطة أساس بحلول شهر مارس ورفع سعر الفائدة مرتين أخريين قبل نهاية عام 2022.
ثالثًا: الولايات المتحدة
اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع منعطفًا تفاعليًا كبيرًا يوم أمس الأربعاء، التزمت بإنهاء شراء السندات الوبائية بحلول مارس ووضع جدول زمني متسارع لرفع أسعار الفائدة.
ويتوقع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي، جيروم باول، نموًا قويًا وعمالة كاملة في عام 2022 ويعتقد أن البنك المركزي بحاجة إلى التعامل مع التضخم باعتباره الخطر الأكثر إلحاحًا.
ليس من المستغرب إذن أن تكون الأسعار في الأسواق فرصة قوية لارتفاع الأسعار في مايو ، مع رفع الأسعار بحلول يونيو بسعر كامل.
لا عجب إذن أن أسعار الأسواق في فرصة قوية لارتفاع الأسعار في مايو، مع رفع الأسعار بحلول يونيو بسعر كامل.
رابعًا: كندا
تشير تعليقات محافظ بنك كندا، تيف ماكليم، هذا الأسبوع إلى أن معدلات الفائدة ستبدأ في الارتفاع قريبًا، نظرًا للتضخم عند أعلى مستوياته في 18 عامًا والركود الاقتصادي سريع التقلص.
تكاد أسواق المال تسعر الآن بالكامل تقريبًا ارتفاع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في شهر مارس. قال البنك المركزي الكندي في شهر أكتوبر إنه سينهي برنامجه لشراء السندات وقدم توقعاته لرفع أسعار الفائدة.
خامسًا: أستراليا
يستقر البنك المركزي الأسترالي في معسكر الحمائم، ولكن. في الشهر الماضي، اتخذ بنك الاحتياطي الأسترالي خطوة كبيرة نحو وقف التحفيز الوبائي عندما تخلى عن هدف عائد السندات شديد الانخفاض وفتح الباب أمام رفع سعر الفائدة لأول مرة في عام 2023، قبل التوقعات السابقة لعام 2024.
ومن جهته، قال المحافظ الأسترالي، فيليب لوي، هذا الأسبوع إنه منفتح على إنهاء شراء السندات في وقت مبكر من فبراير، لكنه لا يزال يعتقد أنه من غير المرجح أن تحتاج معدلات الفائدة إلى الارتفاع في عام 2022 – مما يضع بنك الاحتياطي الأسترالي في مؤخرة قائمة الانتظار المشددة.
سادسًا: منطقة اليورو
يسير البنك المركزي الأوروبي في مسار مختلف تمامًا عن معظم أقرانه. كما أفاد البنك يوم أمس الخميس إنها ستنهي خطة شراء الأصول الطارئة للوباء البالغة 1.85 تريليون يورو في مارس المقبل.
لكنها وعدت أيضًا بالدعم القوي من خلال برنامج شراء الأصول طويل الأمد وأشارت إلى أن أي خروج من سنوات من السياسة التسهيلية المفرطة سيكون بطيئًا.
هذا ويقول البنك المركزي الأوروبي إن رفع سعر الفائدة العام المقبل أمر غير مرجح ويتوقع أن يتراجع التضخم، الذي سجل أعلى مستوى قياسي له عند 4.9٪.
