استقرار أسعار الذهب وسط انخفاض السيولة أثناء العطلة

يتم تداول مؤشر الذهب (XAU/USD) ضمن نطاق ضيق عند 2329.33 دولارًا في الأسواق يوم الأربعاء الذي يتسم بالهدوء كما يؤدي انخفاض شهية المخاطرة وانخفاض حجم التعاملات والسيولة أثناء العطلات إلى الحد من التقلبات في أصول الملاذ الآمن.

ويتم تداول الدولار الأمريكي الذي يرتبط بعلاقة عكسية بأسعار الذهب – دون تغيير، وبما أن أسواق السندات الأمريكية مغلقة بمناسبة عطلة التاسع عشر من يونيو، فإن عائدات سندات الخزانة الأمريكية القياسية لأجل 10 سنوات تظل عالقًا عند 4.2270٪، وهو الرقم المسجل لإغلاق أمس الثلاثاء.
كانت أسعار الذهب قد ارتفعت أمس الثلاثاء بعد أن جاءت بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية أقل من التوقعات، وأغلق الذهب على ارتفاع يوم الثلاثاء بعد أن أدى صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية الضعيفة إلى مراجعة هبوطية في توقعات أسعار الفائدة الأمريكية.

وتشير مبيعات التجزئة الأقل من المتوقع لشهر مايو إلى انخفاض الإنفاق الاستهلاكي، الأمر الذي من المحتمل أن يؤدي أيضًا إلى انخفاض التضخم ومن شأن انخفاض التضخم بدوره أن يؤدي إلى تحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة.

من الأسواق التي ترى فرصة بنسبة 50/50 فقط لخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماعه في سبتمبر، ارتفع الاحتمال إلى 60٪ بعد إصدار بيانات مبيعات التجزئة، وفقًا لأداة CME FedWatch، التي تعتمد تقديراتها على سعر السوق للعقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي.

ومع ذلك، يبدو أن أسواق العقود الآجلة أكثر تفاؤلاً مما توحي به تعليقات بنك الاحتياطي الفيدرالي الأخيرة وفي اجتماعه الذي عقد في يونيو، قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتعديل توقعاته لسعر فائدة الأموال الفيدرالية إلى الأعلى. ومن توقع ثلاثة تخفيضات بنسبة 0.25% في عام 2024 في توقعات اجتماع مارس، توقع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا واحدًا فقط في عام 2024 في يونيو، بسبب التضخم العنيد. وكانت توقعات بقاء أسعار الفائدة أعلى لفترة أطول سلبية بالنسبة للذهب غير المدر للدخل، حيث أنها تزيد من تكلفة الفرصة البديلة لحيازة المعدن الثمين.

وفي يوم الثلاثاء، أعلن نحو 6 من مسؤولي مجلس الاحتياطي الفيدرالي عن آرائهم حول السياسة النقدية ووافقت غالبية التصريحات الخط الرسمي القائل بأن هناك حاجة إلى مزيد من البيانات التي تظهر انخفاض التضخم بطريقة مستدامة قبل أن يخفضوا أسعار الفائدة (الارتفاع بالنسبة للذهب) وتتلخص آرائهم فيما يلي:

قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز إنه من السابق لأوانه استنتاج أن التضخم يتراجع وظل التقدم في التضخم تدريجيًا، وفقًا لعضو مجلس محافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي أدريانا كوجلر.

وإذا ظلت أرقام التضخم عالقة فوق هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2.0%، فإن رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس، ألبرتو مسلم، سيكون مستعداً لرفع أسعار الفائدة وأضاف مسلم أن الأمر قد يستغرق أشهرًا أو حتى أرباعًا كاملة قبل أن تفوز سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمعركة ضد التضخم فوق الهدف.

وقالت لوري لوجان، رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، إن البيانات الأخيرة التي تشير إلى تباطؤ التضخم “مشجعة”، لكنها أكدت على أن الفيدرالي يجب أن يظل حذرًا وصبورًا فيما يتعلق بسياسة أسعار الفائدة وكانت أحدث قراءة لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) “ممتازةً”، وفقًا لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي، في إشارة إلى بيانات مايو التي جاءت أقل من التوقعات وأضاف جولسبي أنه يأمل في رؤية المزيد من الشيء نفسه في قراءات التضخم المستقبلية.