نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
علق محمد حشاد، مدير قسم الأبحاث والتطوير في نور كابيتال وعضو الجمعية الأمريكية للمحللين الفنيين على مستجدات أسواق المال العالمية وبصفة خاصة رفع أسعار الفائدة في بريطانيا بأكثر من التوقعات.
رفع أسعار الفائدة
بدأ الخبراء يتوقعون بأنه بالفعل هناك ركود حتمي لا مفر منه وسوف يصيب الاقتصاد البريطاني، وعن رأيه في هذا التطور، أجاب حشاد: “يعد الاقتصاد البريطاني واحدًا من أكثر الاقتصادات الكبرى التي تعاني منذ بداية التأثيرات أو تداعيات سلبية لجائحة كوفيد-19، ونستطيع القول إن هذا السبب الأساسي الذي جعل بنك إنجلترا يفاجئ الأسواق في حركة جريئة ويقوم برفع أسعار الفائدة بمقدار خمسين نقطة أساس بدلا من خمسة وعشرين نقطة أساس، وطبعا كان للقرار تأثيره على التحركات السعرية للجنية الاسترليني، ولكن بنك إنجلترا يقع تحت ضغط كبير من استمرار ارتفاع التضخم، فنجد مؤشر أسعار المستهلكين على الأساس السنوي ثمانية وسبعة من عشرة ونلحظ تراجع إعانات البطالة الشهر الماضي إلى ما يقرب من ثلاثة عشر ألف وستمائة، والفكرة الأساسية أنه كلما زادت البيانات السلبية فإنها تشير إلى احتمالية الدخول في ركود”.
أضاف حشاد: “نحن الآن في منطقة تباطؤ، ولكن الفكرة أيضا هل سيكون الركود عميق أو سيكون ركودًا معتدلاً؟ من وجهة نظري الشخصية أن الفترة مع بداية عام 2024 قد تشهد حالة ركود بالمملكة المتحدة ولكنه ليس ركودًا عميقًا، ولكن قد يكون ركودًا معتدلاً.
وردًا على سؤال حول أسعار الفائدة، وعلى عكس كل البنوك المركزية حول العالم، يلاحظ المستثمرون أن المركزي الياباني لا يرفع أسعار الفائدة، لذلك نرى الآن التضخم بأسرع وتيرة منذ اثنين وأربعين عاما، فهل يضع الموقف الراهن المركزي الياباني أمام التحديات، ما أصعب هذه التحديات، لفت حشاد إلى أن تأثير موقف المركزي الياباني كان واضحًا جدًا على أداء الين الياباني وبصفة خاصة خلال الأشهر الماضية، فهو واحد من أكثر العملات التي تضررت بعد تراجع الطلب عليه كأحد عملات الملاذ الأمن.
وأضاف حشاد: “الفكرة الأساسية في السياسة النقدية للمركزي الياباني ليست مجرد الدفع بآليات التيسير الكمي، ولكن هنا الصبر على التيسير الكمي، ونجد بنك اليابان لا يرغب في تعديل أو المساس بالسياسة النقدية ليتمكن من التحكم في العائدات، ووجهة نظري أيضا أعتقد أنه خلال عام 2023، فإن بنك اليابان سيعطي الأولوية لعوائد منخفضة لكي يصل إلى مستوى التضخم المستهدف عند اثنين بالمئة لفترة مستدامة”.
اتجاهات أسعار النفط
وردًا على سؤال حول الخسائر التي يتكبدها النفط، وملاحظة أن أسعار النفط على انخفاض منذ فترة، ولكن الحديث مجددًا عن رفع أسعار الفائدة يزيد من تعميق خسائر الذهب الأسود، فما أبرز الأسباب الأخرى التي من الممكن أن تعمق خسائر النفط، أجاب حشاد: ” ثمة سبب واحد من الأسباب الرئيسية هو رفع أسعار الفائدة، ولاحظ المراقبون أن النفط الخام تكبد خسائر كبيرة اليوم ويوم أمس، إذ يقع النفط تحت ضغوط بيعية قوية، أجبرته على الابتعاد عن مكاسبه التي حققها الأسبوع الماضي بعدما لامس مستوى 72.65 دولار للبرميل الواحد وثمة عوامل أساسية من أهمها هو عودة المخاوف في الأسواق بسبب وفرة المعروض النفطي”.
وأضاف حشاد أن كبرى الشركات في الصين تعتزم تصدير كمية كبيرة جدا من المنتجات البترولية، وهناك 3.3 مليون طن سيتم تصديرها إلى الأسواق خلال الشهر الجاري، بزيادة قدرها 19% عن الشهر الماضي وهناك أيضا عامل مهم جدا وهو تراجع الواردات من الاتحاد الأوروبي بنسبة كبيرة جدًا وصلت إلى 90% في غضون عام واحد بسبب الحظر على النفط الروسي، علاوة على استمرار ارتفاع أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية.
اتجاهات أسعار الذهب
وعن أسعار الذهب الذي بلغ أدنى مستوياته منذ فبراير في ظل قوة الدولار وما إذا كان أداء الذهب يبدو طبيعيًا، وهل هناك عوامل أخرى إلى جانب قوة الدولار تؤثر سلبًا على المعدن الثمين، أشار حشاد إلى أن عامل ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يعد العامل الأول في أداء سعر الذهب، يليه مستوى الدعم الفني أو مستوى الدعم الرئيسي الذي تم كسره عند مستوى 1945دولار للأونصة وقد يقود ذلك إلى مزيد من التراجع.
