ملخص الأسبوع: خفض الفائدة يثير شهية المخاطرة

خفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس إلى عصر جديد في السياسة النقدية

في الأسبوع الماضي، اتخذ مجلس الاحتياطي الفيدرالي خطوة كبيرة بخفض سعر الفائدة بنسبة 0.5%. وقد مثل هذا القرار انحرافًا كبيرًا عن موقفه السابق المتمثل في رفع أسعار الفائدة لأطول مدة ممكنة بهدف التصدي للتضخم ويشير الخفض الأكبر من المتوقع إلى نقطة تحول حاسمة في دورة السياسة النقدية والتزام البنك المركزي الأمريكي بتجنب الركود الاقتصادي المحتمل.

ويمثل خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحولاً كبيراً في السياسة النقدية ويقدم للمستثمرين الفرص والتحديات. من خلال تحليل اتجاهات السوق بعناية، وفهم آثار خفض أسعار الفائدة، وتنفيذ استراتيجية استثمارية سليمة، يمكن للمستثمرين وضع أنفسهم في صفقات لتحقيق مكاسب محتملة مع إدارة جيدة للمخاطر ذات الصلة.

الآثار الرئيسية لخفض أسعار الفائدة: الهبوط السلس أكثر احتمالية الآن:

يزيد النهج الاستباقي الذي يتبناه مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير من فرص الهبوط السلس ومن خلال خفض تكاليف الاقتراض للمستهلكين والشركات، يهدف البنك المركزي إلى تحفيز النمو الاقتصادي وتجنب الركود. تاريخيًا، أدت دورات خفض أسعار الفائدة التي تتزامن مع اقتصاد قوي إلى عوائد قوية للأسهم.

وفي حين أن التقييمات مرتفعة حاليًا، فإن الارتفاع المحتمل للأسهم يظل كبيرًا. من المرجح أن يؤدي خفض أسعار الفائدة إلى تفضيل الأسهم الدورية ومتوسطة القيمة السوقية وعالية الجودة التي تدفع أرباحًا، والتي قد تتفوق على شركات التكنولوجيا ذات القيمة السوقية الضخمة. تفيد أسعار الفائدة المنخفضة عمومًا أسعار السندات. ومع ذلك، يجب على المستثمرين أن يكونوا على دراية بمخاطر إعادة الاستثمار، حيث قد تحتاج السندات المستحقة إلى إعادة استثمارها بعوائد أقل.

مرحلة جديدة في السياسة النقدية

يؤكد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة بهامش أكبر من المعتاد على التزامه بتجنب الركود. من خلال اتباع نهج استباقي، يهدف البنك المركزي إلى تحفيز النمو الاقتصادي والحفاظ على استقرار الأسعار. في حين أن المسار المستقبلي قد يكون غير مؤكد، فإن خفض أسعار الفائدة الأخير يشير إلى تحول كبير في السياسة النقدية ويقدم للمستثمرين فرصًا عبر فئات الأصول المختلفة.

يمثل خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي نقطة تحول في السياسة النقدية. ومن المرجح بشكل متزايد أن يحدث هبوط ناعم بسبب النهج الاستباقي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. وتستعد أسواق الأسهم لمزيد من المكاسب، وخاصة في الأسهم الدورية ومتوسطة القيمة. ومن المرجح أن تستفيد السندات من انخفاض أسعار الفائدة، ولكن مخاطر إعادة الاستثمار هي عامل مهم. وينبغي للمستثمرين تقييم محافظهم بعناية والنظر في تعديل تخصيصاتهم بناءً على بيئة السوق المتغيرة.

ما وراء قرار الفيدرالي: اتجاهات السوق العالمية

في حين كان خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي حدثًا مهمًا، فمن المهم مراعاة اتجاهات السوق العالمية الأخرى:

التوترات الجيوسياسية: تساهم التوترات الجيوسياسية المستمرة، مثل الحرب بين روسيا وأوكرانيا والنزاعات التجارية، في التأثير على الأسواق العالمية. يمكن أن تؤدي هذه الشكوك إلى تقلبات السوق وتؤثر على معنويات المستثمرين.

الأسواق الناشئة: شهدت الأسواق الناشئة أداءً مختلطًا. تظهر بعض الاقتصادات علامات التعافي، في حين تواجه اقتصادات أخرى تحديات مثل مستويات الديون والتضخم.

السلع الأساسية: كانت أسعار السلع الأساسية متقلبة، متأثرة بعوامل مثل اضطرابات سلسلة التوريد والأحداث الجيوسياسية والنمو الاقتصادي.

تقلبات العملات: يمكن أن تؤثر أسعار صرف العملات بشكل كبير على التجارة والاستثمار العالميين. يمكن أن تؤثر التقلبات في العملات الرئيسية، مثل الدولار الأمريكي واليورو، على ربحية الشركات وقيمة الاستثمارات.

أغلقت أسواق الأسهم العالمية في المنطقة الإيجابية بعد التخفيضات الضخمة لأسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. لقد أبقى خطاب بنك إنجلترا المائل لتشديد السياسة النقدية الجنيه الإسترليني عند أعلى مستوى له في عامين ونصف. وأغلقت أسواق الأسهم في جميع أنحاء العالم بالمنطقة الإيجابي في نهاية الأسبوع، مدعومة بخفض أسعار الفائدة الكبير من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي حفز التفاؤل بشأن تخفيف السيولة. واصلت الأسهم الأكثر تعرضًا لمستويات الديون المرتفعة، وخاصة في قطاع التكنولوجيا وبين الشركات ذات القيمة السوقية الصغيرة، التفوق على السوق. في غضون ذلك، استمر ضعف الدولار الأمريكي، مما أفاد أسعار السلع الأساسية.

وصل الذهب إلى مستوى مرتفع جديد، في حين شهد النفط الخام انتعاشًا ملحوظًا، إلى جانب مكاسب الفضة والنحاس. كما اتبعت العملات المشفرة هذا الاتجاه، حيث ارتفع البيتكوين إلى أعلى مستوى في ثلاثة أسابيع.

أوروبا

أنهت المؤشرات الرئيسية الأسبوع على ارتفاع، مدعومة بتزايد معنويات المخاطرة. ارتفع مؤشر يورو ستوكس 600 بنسبة 1.7٪، وارتفع مؤشر داكس بنسبة 1.62٪، وتقدم مؤشر كاك 40 بنسبة 2.01٪، وارتفع مؤشر فوتسي 100 بنسبة 0.67٪. وعلى غرار اتجاه وول ستريت، شهد قطاع التكنولوجيا الأوروبي مكاسب قوية استجابة لخفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما أدى إلى إغلاق أسبوعي إيجابي محتمل للأسهم الرئيسية.

قفزت أسهم ASML بنسبة 4.6٪، بينما ارتفعت أسهم SAP بنسبة 3.27٪ يوم الخميس. وعلى مدار الأيام الخمسة الماضية للتداول، سجلت الأسهم ارتفاعات بنسبة 3% و4.1% على التوالي. كما تفوقت أسهم التعدين والطاقة على أداء الأسهم الأخرى بسبب مبيعات السلع الأساسية القوية.

سجلت أسهم شركات المواد الاستهلاكية عودة قوية، حيث تميل بيئة أسعار الفائدة المنخفضة إلى تعزيز القدرة الشرائية. وارتفع سهم LVMH بنسبة 3%، على الرغم من الأداء الثابت خلال الأسبوع. وظل سهم هيرميس هو الأفضل أداءً بين أسهم السلع الاستهلاكية الفاخرة، حيث ارتفع بنسبة 3.21% خلال الأيام الخمسة الماضية للتداول. وعلى العكس من ذلك، كان أداء قطاع الأدوية أضعف من المتوقع، حيث فقدت الأسهم المرتبطة بالصناعات الدفاعية جاذبيتها وسط تحسن معنويات المخاطرة وانخفض سهم نوفو نورديسك بنسبة 2.25%، وهبطت أسهم أسترازينيكا بنسبة 4.05%، وانخفضت أسهم جلاكسو سميث كلاين بنسبة 5.41% خلال نفس الفترة.

بلغت أسهم كومرتس بنك أعلى مستوى لها في 12 عامًا قبل تراجع طفيف، في أعقاب أنباء عن سعي المقرض الإيطالي يوني كريديت إلى زيادة حيازاته في البنك الألماني إلى ما يصل إلى 30%. وذكرت بلومبرج أن الحكومة الألمانية بدأت تحقيقًا داخليًا في البنك، مما سمح لـ UniCredit بشراء حصة 9% قبل أسبوع واحد فقط. وعلى الصعيد الاقتصادي، تم تأكيد معدل التضخم في منطقة اليورو عند 2.2%، وهو ما يقترب من مستوى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2%، وهو ما قد يشجع على المزيد من خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، سجل مؤشر ZEW الألماني للثقة الاقتصادية انخفاضًا كبيرًا في سبتمبر، مما يشير إلى تدهور التوقعات الاقتصادية مع تلاشي آمال التعافي.

وفي المملكة المتحدة، ارتفعت أسعار المستهلك بنسبة 2.2% في أغسطس، دون تغيير عن يوليو ولكن ارتفاعًا عن الشهرين السابقين. وتزامنت هذه البيانات مع قرار بنك إنجلترا بالإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير عند 5%، على النقيض من خفض أسعار الفائدة العدواني من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي وإرسال الجنيه الإسترليني إلى أعلى مستوى له منذ مارس 2022.

وول ستريت

واصلت أسواق الأسهم الأمريكية ارتفاعها مع بدء بنك الاحتياطي الفيدرالي لدورة التيسير بخفض سعر الفائدة بنسبة 0.5%. وعلى مدار الأيام الخمسة الماضية للتداول، ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.53%، وصعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.56%، وتقدم مؤشر ناسداك المركب بنسبة 1.87%. والجدير بالذكر أن مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة قفز بنسبة 3.22%، متفوقًا على الأسواق الأوسع نطاقًا. ويمكن أن يُعزى هذا الارتفاع إلى أن الشركات الصغيرة عادة ما تكون أكثر تعرضًا لمستويات ديون أعلى، وبالتالي تستفيد من بيئة أسعار الفائدة المنخفضة.

على مستوى القطاعات، سجلت ثمانية من أصل أحد عشر قطاعًا مكاسب أسبوعية، حيث تصدرت الطاقة الطريق، بنسبة 5.21%، تليها الاتصالات، والصناعات، والمواد، والتي ارتفعت جميعها بأكثر من 3%. ومع ذلك، تأخرت قطاعات السلع الاستهلاكية الأساسية والعقارات والرعاية الصحية، مما يشير إلى أن المستثمرين أعادوا التوازن إلى مراكزهم بعد خفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. ودارت الصناديق من الشركات المتفوقة سابقًا إلى الشركات التي كانت أقل أداءً.

تداعيات خفض أسعار الفائدة

تشير التخفيضات العدوانية لأسعار الفائدة التي أجراها بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى شعور بالإلحاح لخفض أسعار الفائدة بسرعة لتجنب التباطؤ الاقتصادي. ويظل تباطؤ سوق العمل هو الشاغل الرئيسي، حيث رفعت اللجنة متوسط توقعاتها لمعدل البطالة إلى 4.4% بحلول نهاية العام، ارتفاعًا من 4% المتوقعة سابقًا. وفي بيان ما بعد الاجتماع، أشار بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن المخاطر التي تهدد العمالة والتضخم متوازنة الآن تقريبًا وأكد التزامه القوي بدعم الحد الأقصى من العمالة.

آسيا والمحيط الهادئ

أظهرت أسواق آسيا والمحيط الهادئ حركة إيجابية خلال الأسبوع، مما يعكس الاتجاه العالمي. فقد قفز مؤشر نيكاي 225 الياباني بنسبة 2% يوم الجمعة بعد أن أبقى بنك اليابان على سعر الفائدة وأشار إلى عدم وجود خطط فورية لرفع أسعار الفائدة. وكان هذا الموقف الحمائمي أكثر استرخاءً من المتوقع، مما أدى إلى زيادة معنويات المخاطرة في جميع أنحاء المنطقة. وأشار بنك اليابان إلى أنه بحاجة إلى مراقبة ظروف السوق وتأثير سياساته على الاقتصاد.

بلغ مؤشر ASX 200 الأسترالي أعلى مستوى له على الإطلاق، مدفوعًا بانتعاش أسهم التعدين وارتفاع واسع النطاق في أسهم البنوك الرئيسية. بالإضافة إلى ذلك، أبقى بنك الشعب الصيني على أسعار الفائدة المرجعية – سعر الفائدة الأساسي للقروض لمدة عام واحد وخمس سنوات – دون تغيير عند 3.35٪ و3.85٪ على التوالي. ارتفع مؤشر هانغ سنغ بأكثر من 5٪ هذا الأسبوع بعد تعهد بنك الشعب الصيني بتعزيز الدعم للاقتصاد.

نظرة عامة على اهتمامات المستثمرين

نظرًا للمشهد الحالي للسوق، يجب على المستثمرين النظر في الاستراتيجيات التالية:

التنويع: للتخفيف من المخاطر، يجب على المستثمرين تنويع محافظهم عبر فئات الأصول والقطاعات والمناطق الجغرافية المختلفة. يمكن أن يساعد هذا في موازنة المكاسب والخسائر المحتملة.

إدارة المخاطر: من الضروري أن يكون لديك استراتيجية قوية لإدارة المخاطر. يتضمن هذا فهم مدى تحملك للمخاطرة وتحديد حدود مناسبة لاستثماراتك.
المنظور الطويل الأجل: في حين أن تقلبات السوق قصيرة الأجل يمكن أن تكون مثيرة للقلق، فمن المهم الحفاظ على منظور طويل الأجل. يمكن أن يساعدك التركيز على أهدافك الاستثمارية والبقاء منضبطًا في التعامل مع تقلبات السوق.

النصيحة المهنية: قد يكون طلب المشورة من مستشار مالي مؤهل مفيدًا. يمكن أن يساعدك المحترف في تقييم مدى تحملك للمخاطرة، وتطوير خطة استثمارية مخصصة، واتخاذ قرارات مستنيرة.

تحديثات عالم العملات المشفرة

في الأسبوع الماضي، أكدت التقارير أن مؤسس منصة بينانس، تشانجبينج زاو من المقرر إطلاق سراحه من السجن في 29 سبتمبر الجاري، نقلاً عن بيانات رسمية من مكتب السجون الفيدرالي الأمريكي، وكان زاو قد اعترف بأنه مذنب في تهم تقترب من انتهاك أحكام مكافحة غسل الأموال. حُكم على الرئيس التنفيذي السابق لشركة بينانس بالسجن لمدة أربعة أشهر، بدءًا من يونيو من هذا العام.

كشف الرئيس الأمريكي السابق دونالد ترامب عن World Liberty Financial، وهو مشروع تشفير جديد. يهدف المشروع، الذي يتبناه ترامب وابناه الأكبران، إريك ودون الابن، إلى تعطيل النظام المصرفي التقليدي. ومن المقرر إصدار رمز WLFI وبيعه للمستثمرين المعتمدين فقط.