ملخص الأسبوع: انخفاض الأسهم مع تراجع التكنولوجيا واستمرار الاضطرابات الجيوسياسية

دفعت التقارير حول الهجمات الصاروخية التي ضربت إيران في الساعات الأولى من يوم الجمعة غالبية المستثمرين إلى الهروب بحثًا عن الأصول الأكثر أمانًا عبر الأسواق المالية وشهدت الأسواق المالية على الفور النفور من المخاطرة وانخفضت العقود الآجلة لمؤشرات الأسهم الأمريكية بنسبة تتراوح بين 0.55% و0.8% في بداية الجلسة الأوروبية، مما يعكس شهية منخفضة للغاية للمخاطرة ومن ناحية أخرى، استمر مؤشر الدولار الأمريكي في البقاء مستقرًا إلى حد كبير فوق 106.00 بعد الإغلاق الصعودي الذي سجله، الخميس.

الذهب والنفط

سرعان ما أدى الإعلان عن احتمالات تجدد التوتر بالشرق الأوسط إلى ارتفاع أسعار النفط الخام، وكان خام غرب تكساس الوسيط في ذلك الوقت قد فقد بعضًا من مكاسبه بعد أن وصل إلى أعلى مستوى يومي عند 85.58 دولارًا خلال ساعات التداول الآسيوية وشوهد آخر مرة في الاتجاه الصعودي بنسبة 1.6٪ خلال اليوم عند 83.15 دولارًا، وبعد أخبار الشرق الأوسط، ارتفع الذهب إلى أعلى من 2410 دولارًا للأونصة، ولكنه انخفض مرة أخرى إلى منطقة 2380 دولارًا في وقت مبكر من الجلسة الأوروبية.

واستمر المعدن الأصفر في الارتفاع بعد تعليقات رفائيل بوستيك، عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي والبيانات القوية التي كشفت أن طالبات إعانات البطالة الأولية في الولايات المتحدة ظلت ثابتة مقارنة بالقراءة السابقة.

أسبوع صعب للأسهم

شهدت الأسواق الأمريكية تراجعا كبيرا خلال تعاملات الأسبوع الماضي، خاصة فيما يتعلق بأسهم شركات التكنولوجيا وانخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 إلى ما دون مستوى 5000 نقطة وسجل أسوأ أداء أسبوعي له منذ مارس 2023. وساعد انتعاش ما بعد الأرباح لشركة أمريكان إكسبريس مؤشر داو جونز على تحقيق مكاسب طفيفة، لكن مؤشر ناسداك شهد أطول سلسلة خسائر له منذ أكثر من عام.

تحولات في القطاعات المهمة

شهد أسبوع التداول الماضي تراجعًا في أسهم شركات التكنولوجيا، التي كانت تقود الارتفاع الأخير في السوق وتعرضت أسهم الرقائق لضغوط أكبر حيث بدا أن المستثمرين يميلون للخروج من السوق ويتوافق هذا التطور مع المخاوف بشأن التضخم والتعديلات المتوقعة على سياسة مجلس الاحتياطي الفيدرالي ومن ناحية أخرى، أثبتت قطاعات مثل التأمين على المنازل والسيارات تمتعها بقدر ملحوظ من المرونة وأغلقت على ارتفاع أسبوعي.

قلق مصاحب لموسم الأرباح:

استمر موسم الأرباح هذا الأسبوع بنتائج متباينة، وخذلت شركة نتفيلكس، الرائدة في الصناعة الرقمية، المستثمرين بقائمة إيرادات أقل من المتوقع للعام الماضي بأكمله وتغير في عدد المشتركين وتسبب الإعلان عن نتائج الشركة وأرباحها في انخفاض أسهمها من ناحية أخرى، ارتفعت أسهم أمريكان إكسبريس بعد الإعلان عن أرباح قوية ووفقا للمحللين، فإن مرونة الاقتصاد الأمريكي، وارتفاع عوائد سندات الخزانة، والتقييمات المنخفضة الحالية للبنوك يمكن أن تكون كلها من بين العوامل المفيدة للاسهم في الفترة المقبلة.

التوترات الجيوسياسية:

على الرغم من أنها بدت وكأنها تهدأ قليلاً في وقت لاحق من الأسبوع، إلا أن التصعيد الأخير للتوترات في الشرق الأوسط ساهم في إثارة تقلبات السوق وبعد ارتفاعها في بداية الأسبوع، أغلقت أسعار النفط بتغيرات أكثر اعتدالاً.

ما وراء العناوين:

التفاؤل الحذر لدى بنك جولدمان ساكس: على الرغم من التراجع الأخير في السوق، احتفظ بنك جولدمان ساكس بنظرة مستقبلية إيجابية متواضعة للأسهم على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة ومع ذلك، فإن الخبراء يعترفون بزيادة المخاطر السلبية واحتمالية تراجع الاتجاه الصعودي مقارنة بالتنبؤات السابقة.

الأسواق الناشئة:

رغم استمرار المخاوف بشأن النمو في الأسواق الناشئة، فإن النظرة إلى سندات ديونها تظل أكثر إيجابية من النظرة إلى أسهمها.

أداء الدولار الأمريكي

في يوم التداول الأخير من الأسبوع، تحكمت التدفقات الآمنة في أداء الأسواق المالية مع فرار المستثمرين من الأصول المرتبطة بالمخاطرة وسط المخاوف المتزايدة بشأن تصاعد الأعمال العدائية في الشرق الأوسط.
يشار إلى أن السمة البارزة خلال الأشهر القليلة الأولى من عام 2024 كانت الارتفاع المستمر للدولار الأمريكي، مما ساهم في قوة الدولار مقابل العملات الرئيسية الأخرى وانخفض اليورو، العملة الموحدة لأوروبا، بنسبة 3.4% مقارنة بالدولار اعتبارًا من منتصف أبريل الجاري.

المخاوف المرتبطة بالتضخم:

استوعبت السوق المخاوف بشأن التضخم والتشديد المحتمل للسياسة النقدية من جانب مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مما جعل أسهم التكنولوجيا أقل شعبية وزادت المخاطر بشكل أكبر بسبب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط ومقارنة بالصناعات الأخرى، كشف قطاعا التأمين على السيارات والمنازل عن نتائج واعدة وكانت نتائج موسم الأرباح متفاوتة، حيث كان أداء نتفيلكس مخيبا للآمال وكان أداء أمريكان إكسبريس إيجابيًا.

صرح رافائيل بوستيك من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن البنك المركزي الأمريكي لا يزال بحاجة إلى بذل المزيد من الجهد للسيطرة على التضخم لأنه مرتفع للغاية الآن وتابع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لن يكون قادرًا على خفض أسعار الفائدة وكان جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، قد قال في وقت سابق إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعتمد على البيانات وأن السياسة النقدية سليمة، وبالتالي فإن المركزي الأمريكي ليس في عجلة من أمره لخفض أسعار الفائدة وعلى الرغم من أنه أشار إلى أن الفيدرالي سوف يرفع أسعار الفائدة إذا لزم الأمر.

تنصيف البيتكوين

خفضت البيتكوين الحوافز الممنوحة للقائمين بالتعدين للمرة الرابعة في تاريخها، وهي المرة الرابعة التي يُعقد فيها هذا الحدث وتم تصميم تنصيف البيتكوين، الذي يحدث كل أربع سنوات، لإبطاء إصدار عملات البيتكوين الجديدة، مما يخلق تأثير الندرة ويسمح للعملة المشفرة بالحفاظ على جودتها الرقمية الشبيهة بالذهب أو التي تسعى لأن تكون شبيهة به وفي حين أن بعض عمليات المضاربة قد تحدث بعد التنصيف، فقد يكون التأثير أكبر بعد أشهر من الآن، حتى لو استمرت عملة البيتكوين في اتجاهها المتمثل في تناقص العائدات من يوم التنصيف إلى قمة الدورة وهناك عاملان رئيسيان يجب مراقبتهما هما مكافأة الكتلة ومعدل الهاش.

سيؤدي التنصيف إلى حدوث صدمة في العرض كما حدث في الصدمات السابقة، ولكن صدمة الطلب المتزامنة الناتجة عن ظهور صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين يمكن أن تؤدي إلى تضخيم التأثير وهو ما سوف ينعكس على سعر العملة المشفرة وسيكون التأثير المباشر الأكبر على القائمين بالتعدين أنفسهم، الذين يديرون الآلات التي تسجل معاملات البيتكوين وتضيفها إلى البلوكتشين، ويبحث القائمون على تعدين العملة المشفرة عن مصادر طاقة غير مكلفة وموثوقة من أجل التعامل مع ديناميكيات السوق بعد التنصيف.

ولدى القائمين بالتعدين حافزان للتعدين: رسوم المعاملات المدفوعة طوعًا (من أجل تسوية أسرع) ومكافآت التعدين ذات الصلة – 3.125 عملة بيتكوين تم إنشاؤها حديثًا، أو حوالي 200 ألف دولار اعتبارًا من مساء الجمعة ويؤدي خفض مكافآت الكتلة إلى انخفاض المعروض من البيتكوين عن طريق إبطاء وتيرة إنشاء العملات الجديدة، مما يساعد في الحفاظ على فكرة البيتكوين كذهب رقمي وفي النهاية، سيصل عدد عملات البيتكوين المتداولة إلى 21 مليونًا، وفقًا لرمز البيتكوين المميز.

أسبوع التداول الجديد

لا تحمل الأجندة الاقتصادية لهذا الأسبوع بيانات مهمة ومن المتوقع أن يواصل المستثمرون عن كثب مراقبة عناوين الأخبار الجيوسياسية الرئيسية، ولكن المقياس الرئيسي لتقييم حالة الاقتصاد الأمريكي هو بيانات الإنفاق الاستهلاكي المنتظرة الأسبوع المقبل وبما أن قاعدة المستهلكين القوية من أبرز ضروريات النمو الاقتصادي على المدى الطويل، فقد يكون للبيانات الضعيفة تأثير على قرارات المستثمرين في المستقبل.