ملخص الأسبوع: الأسواق المالية تترقب إشارات الاحتياطي الفيدرالي

هذا التقرير، نلقي نظرة على آخر خمسة أيام للتداول مع التركيز على أخبار السوق والبيانات الاقتصادية والعناوين الرئيسية التي كان لها التأثير الأكبر على أداء الأصول المالية الأكثر أهمية؛ بما في ذلك أسعار النفط والذهب بالإضافة إلى الأصول الرئيسية المرتبطة بها، كما يوفر التقرير فرصة لتسليط الضوء على محركات السوق التي يمكن أن يستمر تأثيرها على جميع الأصول في المستقبل.

مؤشر الذهب – مؤشر الدولار- عوائد السندات الأمريكية

تحركت أسعار الذهب بالارتفاع والانخفاض في نطاق تداول ثابت بلغ حوالي 30 دولارًا للأونصة في السوق الفورية، مع ارتفاع بحاجة إلى تأكيد بنسبة 4٪ في الربع الثاني من العام الجاري، وكانت البيانات الاقتصادية هذا الأسبوع قليلة ولكن ذلك لا يقلل من أهميتها ودلالاتها، وشهد الذهب أسبوعًا معتدلاً على الرغم من بعض التوقعات بالتقلبات، إذ ظلت الأسعار الفورية عند مستوى 2320 دولارًا أو أقل بقليل من ذلك مع افتتاح الأسواق الآسيوية لتداولات يوم الأربعاء.

بلغ مؤشر الدولار الأمريكي أعلى مستوى له منذ 38 عامًا مقابل الين الياباني في بداية الأسبوع الماضي، مما أثار تكهنات بين المتداولين حول الإجراء المحتمل لبنك اليابان في المستقبل القريب ومع بدء الدولار الأمريكي صعوده القوي، تدخل المشترون لتحقيق الاستقرار في أسعار الذهب، والتي تم تقييدها بعد ذلك مع بداية جلسة منتصف الأسبوع في نيويورك.

وعكس الرسم البياني للذهب صعودًا غير متوقع بدفعة من بيانات السلع المعمرة، وكذلك المراجعة الثانية لمعدل نمو الناتج المحلي الإجمالي في الولايات المتحدة للربع الأول وقد فاقت البيانات الجديدة عن شهر مايو التوقعات، ولكن تم تعديل قراءة الشهر السابق هبوطيًا بنسبة تصل إلى 60٪ من القراءة الأصلية كما انخفض تحليل الطلبيات الجديدة للسلع المعمرة بشكل كبير.

وكانت هذه البيانات بمثابة إشارة يعتقد المستثمرون أنها تضيف إلى الحجة القائلة بأن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بحاجة إلى النظر في التحرك لخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر عما كان متوقعًا لتجنب الركود إذا استمر المستهلكون الأمريكيون في التراجع عن الإنفاق، وارتفعت أسعار الذهب في الساعات الأولى من التعاملات الأمريكية، عقب البيانات المذكورة واستعادت موقعها بالقرب من 2330 دولارًا للأونصة.

وفي يوم الجمعة، كشف مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي لشهر مايو، وهو المقياس “المفضل” للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة للتضخم في الولايات المتحدة، أرقامًا رئيسية تتماشى مع توقعات السوق وفي حين أن هذا لم يمنح الذهب أي زخم صعودي، إلا أنه يبدو أنه يقدم دعمًا مفيدًا للمكاسب التي حققها المعدن الثمين في يوم الخميس.

ارتفعت سندات الخزانة بشكل متواضع يوم الخميس، مما أدى إلى انخفاض العائدات، بعد أن أظهرت البيانات المعدلة أن الناتج المحلي الإجمالي السنوي للولايات المتحدة في الربع الأول نما بمعدل ضعيف قدره 1.4٪.

وفي البيانات الصادرة يوم الخميس، كانت أحدث تقديرات الحكومة للنمو السنوي في الربع الأول أعلى قليلاً من التقدير السابق البالغ 1.3٪ لتلك الفترة ومع ذلك، من المتوقع أن يتسارع الناتج المحلي الإجمالي إلى 2% في الربع الثاني وفي الوقت نفسه، انخفضت مطالبات إعانة البطالة الأولية بمقدار 6000 إلى 233000 في الأسبوع.

النفط

يتوقع أن ترتفع أسعار النفط في الأشهر المقبلة بسبب ضيق الإمدادات، وتصاعد التوترات الجيوسياسية في أوروبا الشرقية والشرق الأوسط، والآمال في أن يبدأ الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة قريبا ويتم تداول خام برنت حاليًا عند حوالي 85 دولارًا للبرميل، في حين يبلغ سعر خام غرب تكساس الوسيط الأمريكي حوالي 82 دولارًا للبرميل.

أظهر أحدث مؤشر لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) اعتدال التضخم بما يتماشى مع التوقعات، مما رفع الآمال في خفض أسعار الفائدة هذا العام كما أظهرت بيانات مطالبات البطالة الأمريكية أن عدد الطلبات المستمرة للحصول على إعانات البطالة بلغ أعلى مستوى في أكثر من عامين، مما يشير إلى تراجع سوق العمل. وأشارت تقديرات الناتج المحلي الإجمالي المنقحة إلى أن الاقتصاد الأمريكي توسع بمعدل سنوي 1.4% في الفترة من يناير إلى مارس، وهو أبطأ نمو ربع سنوي منذ ربيع 2022. ومع ذلك، فإن الانخفاضات الأخيرة في ثقة المستهلك الأمريكي تقلل من التفاؤل.

وتستمر المخاطر الجيوسياسية في دعم الأسعار، مع المخاوف بشأن انقطاع الإمدادات وسط هجمات مستمرة بطائرات بدون طيار ضد البنية التحتية للطاقة في روسيا وأوكرانيا والاشتباكات الحدودية بين إسرائيل وحزب الله اللبناني ويراقب السوق أيضًا عن كثب صعود اليمين في أوروبا، والانتخابات الرئاسية الإيرانية، حيث قد يؤدي وجود رئيس أكثر تشددًا إلى المزيد من المواجهات المباشرة مع الولايات المتحدة وإسرائيل والمملكة العربية السعودية.

توفر الأدلة على ضيق الإمدادات في الربع الثالث بعد تمديد قيود العرض من أوبك + والطلب على السفر الصيفي الدعم لأسعار الطاقة، لكن الشكوك حول وتيرة الطلب في الولايات المتحدة والصين لا تزال سائدة بين المتداولين.

أداء الأسهم

مع إغلاق مؤشرات الأسهم الأمريكية الرئيسية الثلاثة على انخفاض يوم الجمعة الماضي بعد افتتاح أقوى، اختتمت وول ستريت النصف الأول القوي من العام بوتيرة غلب عليها التوتر إلى حد ما ومع تعافي أسهم الشركات التكنولوجية، ارتفع مؤشر ناسداك بنسبة 0.24% خلال الأسبوع. خلال الجلسات الخمس السابقة، كما انخفض مؤشر داو جونز الصناعي ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 0.1٪.

أنهت الأسواق الآسيوية شهر يونيو بأداء قوي، مدفوعة بالتفاؤل بشأن الخفض المحتمل لأسعار الفائدة من قبل الفيدرالي بسبب تباطؤ الاقتصاد الأمريكي. وشهد مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية مكاسب بنسبة 5.9%، في حين وصل مؤشر نيفتي 50 في الهند إلى مستوى قياسي بلغ حوالي 7%. ومع ذلك، خسرت الأسهم الصينية حوالي 3% بسبب تصاعد التوترات التجارية مع الغرب والبيانات الاقتصادية المتباينة الصادرة في الصين. وشهدت اليابان شهرًا متباينًا، فقد ارتفع مؤشرا نيكي 225 وتوبيكس بنحو 0.8% لكل منهما ومن المرجح أن يستمر التفاعل المعقد بين العوامل الاقتصادية العالمية والتوترات الجيوسياسية في تشكيل المشهد المالي في المنطقة.

وستحدد الأشهر المقبلة ما إذا كان التفاؤل المحيط بتيسير السياسة النقدية الأمريكية يمكن أن يحافظ على الزخم الصعودي للأسهم الآسيوية وما إذا كانت الصين قادرة على التغلب على التحديات التي تواجهها للانضمام مرة أخرى إلى الارتفاع الإقليمي الأوسع.

مناظرة ترامب وبايدن

خاض الرئيس الأمريكي جو بايدن والرئيس السابق دونالد ترامب مناظرة عالية المخاطر حول مستقبل أمريكا، حيث قدم كل مرشح رؤى مختلفة لمكانة أمريكا في العالم. واتهم بايدن ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على جميع الواردات، مما جعل المواطن الأمريكي العادي يدفع 2500 دولار إضافية سنويا بينما ودافع ترامب عن سياساته، مدعيا أن بايدن احتفظ بالكثير من الرسوم الجمركية التي فرضتها إدارته على بضائع صينية بقيمة مئات المليارات. وادعى ترامب أن خطته تؤدي إلى قيام دول مثل الصين بدفع مبالغ كبيرة لها، وخفض العجز لديها، ومنحها المزيد من القوة لأشياء أخرى وأعلن بايدن عن رسوم جمركية جديدة على بضائع صينية تبلغ قيمتها نحو 18 مليار دولار، معظمها على التكنولوجيات الناشئة مثل السيارات الكهربائية وأشباه الموصلات كما انتقد بايدن ترامب بسبب تهديداته بانسحاب الولايات المتحدة من الناتو واتفاقيات باريس للمناخ لعام 2015.

الأسبوع المقبل:

في الأسبوع المقبل، ستتوقف تأتي أولى إجازات التداول من النصف الثاني من عام 2024 بمناسبة عطلة يوم الاستقلال وتحل في يوم الخميس المقبل الموافق 4 يوليو في الولايات المتحدة، وتأمل أسعار الذهب في التماسك في فترة أقل تقلبًا ومع ذلك، قد يكون صباح الجمعة المقبل يومًا مشجعًا، وذلك لأن أول تقرير بعد العطلة سيكون تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو بالإضافة إلى تقارير أرباح الشركات المهمة التي تنشر تباعًا طوال الأسبوع.