كشكاري: الاقتصاد القوي يعني أن الفيدرالي لديه متسع من الوقت قبل خفض الفائدة

في مقال نُشر يوم الاثنين، كتب نيل كشكاري، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، أن الاقتصاد القوي وسعر الفائدة المحايد المحتمل الذي قد يكون أعلى، يعني أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يمكنه اتخاذ القرار بشأن خفض أسعار الفائدة المرجعية في وقت لاحق، مع مخاطر أقل على الانتعاش الاقتصادي الجاري.

وقال كشكاري إن التضخم يحقق “تقدمًا سريعًا” نحو هدف الفيدرالي البالغ 2٪ بسبب تحسن العرض من العمالة والسلع والخدمات. وأضاف أنه بينما قد تكون هناك بعض علامات ضعف اقتصادي، فإن القصة العامة الآن هي قصة النمو المستمر والبطالة المنخفضة – وليس اقتصادًا يعاني من تأثير أسعار فائدة عالية تفرضها سياسة الاحتياطي الفيدرالي.

وقال: “تقودني هذه البيانات إلى التساؤل حول مقدار الضغط في الاتجاه الهابط الذي تفرضه السياسة النقدية حاليًا” على الاقتصاد، على الرغم من أن أسعار الفائدة المرتفعة تساعد في الحفاظ على توقعات التضخم تحت السيطرة. “قد لا يكون موقف السياسة النقدية الحالي صارمًا” كما يُشتبه.

وتابع قائلاً: “يترتب على ذلك أنه… يمنح (لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية) الوقت لتقييم البيانات الاقتصادية القادمة قبل البدء في خفض سعر الفائدة الفيدرالية، مع مخاطر أقل بأن السياسة المشددة للغاية ستوقف الانتعاش الاقتصادي”.

وفي اجتماع السياسة الأسبوع الماضي، أبقى الفيدرالي أسعار الفائدة ثابتة عند النطاق الحالي الذي يتراوح بين 5.25٪ و 5.5٪ المعتمد في يوليو. ومع ذلك، أشار مسؤولي البنك المركزي الأمريكي إلى استعدادهم لخفض سعر الفائدة المرجعي بعد اكتساب المزيد من الثقة في استمرار انخفاض التضخم.

سيركز النقاش في الأسابيع المقبلة على ما إذا كانت البيانات الواردة تساعد في بناء مزيد من اليقين بشأن مسار التضخم، وكيف ستكون أنماط حسابات المخاطر التي ذكرها كشكاري في المناقشة.