حصاد الأسبوع: أرباح الربع الرابع وبيانات التضخم في بؤرة الاهتمام

حرائق الغابات تشعل مخاوف التضخم مع اشتداد الرياح الاقتصادية

أشعلت حرائق الغابات الأخيرة في لوس أنجلوس مخاوفًا تتجاوز الخسائر البشرية والبيئية المباشرة. يحذر الاقتصاديون

من أن هذه الحرائق لن تحرق الأرض فحسب، بل ستزيد أيضًا من لهيب التضخم، مما يعقد جهود الاحتياطي الفيدرالي في كبح جماح الأسعار. يمكن أن يشمل التأثير الاقتصادي بشكل واضح خسائر في الوظائف وتعطيل سلاسل التوريد. ترسم التقديرات الأولية من قبل بنوك الاستثمار صورة قاتمة، حيث من المتوقع أن يؤدي ما يقدر بنحو 40 مليار دولار من الخسائر إلى خفض الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة بنسبة 0.2 نقطة مئوية في الربع الأول مع إبطاء نمو الوظائف في الوقت نفسه.

وتتوقع مجموعة مورجان ستانلي خسارة كبيرة في الوظائف في كاليفورنيا، وخاصة في قطاع الخدمات، وقد تؤثر على ما بين 20.000 و 40.000 عامل. من المتوقع أن تؤدي هذه الخسائر في الوظائف، إلى جانب تعطيل سلاسل التوريد وزيادة تكاليف المواد والعمالة، إلى زيادة التضخم الأساسي بشكل مؤقت. من المرجح أن يكون التأثير على قطاع السيارات، ولا سيما فيما يتعلق بأسعار السيارات المستعملة والجديدة، كبيرًا.

تراجع أسعار النفط وسط هدوء التوترات الجيوسياسية:

شهدت أسعار النفط انخفاضًا طفيفًا، مدفوعًا بتقارب مجموعة من العوامل. أدى اتفاق وقف إطلاق النار المحتمل في البحر الأحمر، والذي يهدف إلى وقف هجمات الحوثيين على الشحن، إلى تخفيف المخاوف الأمنية البحرية وتقليل علاوات المخاطر الجيوسياسية. وقد ساهم هذا التطور، إلى جانب اتفاقية أبرمتها إسرائيل وحماس مؤخرًا لإنهاء الأعمال العدائية في غزة، في خلق آفاق إقليمية أكثر استقرارًا. تراجعت عقود خام برنت 74 سنتًا، أو 0.9٪، لتستقر عند 81.29 دولارًا للبرميل بعد ارتفاعها بنسبة 2.6٪ في الجلسة السابقة إلى أعلى مستوى لها منذ 26 يوليو. تراجعت عقود الخام الأمريكي بأكثر من دولارين في بعض الأحيان خلال جلسة التداول الأمريكية يوم الخميس.

على الرغم من الأخبار الإيجابية على الجبهة الجيوسياسية، لا يزال المستثمرون يقظين. أكد ميليشيا الحوثي على ضرورة الالتزام الصارم باتفاق وقف إطلاق النار وأكدت على استعدادها لاستئناف الهجمات في حالة وقوع أي انتهاكات. علاوة على ذلك، لا يزال تأثير العقوبات الأمريكية الأخيرة على قطاع الطاقة الروسي يتردد صداه، مما دفع موسكو إلى البحث عن أسواق بديلة لصادراتها النفطية. وقد أدى ذلك إلى زيادة تكاليف الشحن وتكثيف المنافسة على إمدادات النفط العالمية.

ازدهار بنوك وول ستريت وسط انطلاق موسم الأرباح

العناصر المؤسسية القوية تدعم أسواق الأسهم:
لا تزال قوة الأساسيات المؤسسية ركيزة دعم رئيسية لسوق الأسهم، كما يتضح من البداية القوية لموسم الأرباح والنتائج القوية من كبرى بنوك وول ستريت. من المحتمل أن يؤدي نمو الأرباح القوي، مدفوعًا بزيادة الإيرادات وتدابير ضبط التكاليف، إلى تعويض التأثير المثبط للعوائد الأعلى على تقييمات الأسهم. توفر هذه المرونة في أرباح الشركات توازناً حاسماً للرياح المعاكسة المنبثقة من سوق السندات.

ارتفاع لافت لأرباح البنوك في الربع الرابع:

شهد الربع الرابع من عام 2024 ارتفاعًا حادًا في ربحية كبرى بنوك وول ستريت، مدفوعًا بتقاء مجموعة من العوامل المواتية. قادت مورغان ستانلي، الرائدة في هذا القطاع، الشحنة مع زيادة الأرباح بأكثر من الضعف، مدفوعة بموجة من أنشطة إبرام الصفقات التي تردد صداها في جميع أنحاء القطاع. كان الاستثمار المصرفي محركًا رئيسيًا لهذا الأداء المثير للإعجاب، حيث شهدت أنشطة الاندماج والاستحواذ ارتفاعًا كبيرًا. وقد أدى هذا الارتفاع في إبرام الصفقات إلى تحقيق مكاسب إيرادات كبيرة لشركات مثل مورغان ستانلي، غولدمان ساكس، وجيه بي مورغان تشيس.

يتجاوز نجاح بنوك وول ستريت الاستثمار المصرفي، حيث أظهرت مورغان ستانلي قوة قسم إدارة الثروات لديها، مما ساهم بشكل كبير في نمو الإيرادات الإجمالي. أعلنت غولدمان ساكس وجيه بي مورغان تشيس عن نتائج قوية للربع الرابع، مدفوعة برسوم استثمار مصرفية قوية. تجاوز بنك أوف أمريكا التوقعات فيما يتعلق بالأرباح والإيرادات على حد سواء، بينما قدم ويلز فارجو توجيهات قوية بشأن صافي إيرادات الفوائد لعام 2025. كما أبلغ سيتي جروب عن زيادة كبيرة في صافي الدخل للربع الرابع، مدفوعة بالقوة عبر أعماله، ولا سيما في الخدمات والبنوك والبنوك الشخصية الأمريكية والأسواق.

من المتوقع أن تسهم مبادرات تحويل الأعمال المستمرة لدى سيتي جروب، بما في ذلك خروج الأعمال الاستهلاكية وجهود تبسيط المؤسسة، في تحقيق الربحية والكفاءة على المدى الطويل. يعكس الأداء القوي لكبرى بنوك وول ستريت في الربع الرابع بيئة سوق ديناميكية وقوية، مع ارتفاع في أنشطة إبرام الصفقات، وأجواء اقتصادية مواتية، وسياسات أسعار فائدة داعمة.

الأسهم الأوروبية تتقدم مستفيدة من تحركات عوائد السندات

تقدمت الأسهم الأوروبية يوم الجمعة، مدفوعة بالمكاسب واسعة النطاق عبر القطاعات مع استمرار انخفاض عوائد السندات الحكومية. ارتفع مؤشر ستوكس 600 الأوروبي بنسبة 0.4٪، مما وضع المؤشر لتحقيق مكاسب أسبوعية رابعة على التوالي. استفاد اليورو من انخفاض الدولار الأمريكي، الذي انخفض إلى ما دون مستوى 109.00 على مؤشر الدولار الأمريكي.

وشملت أداء القطاعات الرئيسية قطاع البناء والمواد، الذي ارتفع بنسبة 0.8٪، يليه قطاع المرافق بزيادة قدرها 0.7٪. انخفض العائد على سندات الخزانة الألمانية لأجل 10 سنوات للجلسة الثالثة على التوالي إلى 2.494٪، مما يعكس انخفاض تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء المنطقة. تفوق مؤشر فوتسي 100 البريطاني على نظرائه الأوروبيين، حيث ارتفع بنسبة 0.8٪. كانت أسهم التعدين من بين أفضل المؤديين، حيث ارتفع سهم غلينكور بنسبة 1.9٪ وارتفعت أسهم ريو تينتو المدرجة في لندن بنسبة 1.2٪. مع تخفيف عوائد السندات وتزايد توقعات السياسات النقدية الداعمة من البنوك المركزية، يبدو أن الأسواق الأوروبية مهيأة لتحقيق مزيد من القوة.

الاقتصاد الصيني يظهر مرونة وسط التحديات العالمية

حقق الاقتصاد الصيني نموًا بنسبة 5.4٪ في الربع الرابع من عام 2024، متجاوزًا توقعات السوق البالغة 5٪. نفذت الحكومة تدابير لإنعاش التصنيع المحلي ومعالجة ديون حكومات الولايات وتعزيز قطاع العقارات. تستعد بكين لعام آخر من التدابير المالية في عام 2025، بما في ذلك زيادة إصدار الديون وزيادة عجز الناتج المحلي الإجمالي لمواجهة التحديات الاقتصادية. ومع ذلك، يتوقع استطلاع أجرته رويترز أن يتباطأ نمو الناتج المحلي الإجمالي الصيني إلى 4.5٪ في عام 2025 بسبب تزايد الرياح المعاكسة التجارية والضغوط الاقتصادية الكلية الأخرى.

لا يزال الانكماش يؤثر سلبًا على الاقتصاد الصيني، مما يبرز الحاجة إلى سياسات لتعزيز الاستهلاك الخاص. أدى استمرار انخفاض الأسعار إلى كبح الإنفاق المنزلي ويشكل تحديًا للنمو الاقتصادي المستدام. ومع مواجهة الصين للإصلاح الاقتصادي المحلي وتصاعد المخاطر الخارجية، ستلعب قراراتها السياسية دورًا حاسمًا في تشكيل مسار تعافيها الاقتصادي.

في عام 2025، تستعد بكين لتطبيق سياسة مالية أكثر نشاطا لمعالجة الرياح المعاكسة الاقتصادية المتنامية. ومن المرجح أن يشمل هذا زيادة الاقتراض الحكومي وارتفاع عجز الموازنة. ومن العوامل الرئيسية التي تدفع هذه التدابير التصعيد الوشيك للتوترات التجارية مع وعد الرئيس الأمريكي المنتخب دونالد ترامب بفرض رسوم جمركية كبيرة على السلع الصينية فور توليه منصبه لولاية ثانية وهو ما يشكل مصدر قلق كبير. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الموقف التجاري العدواني إلى إثارة تدابير انتقامية من جانب الصين، مما يزيد من الحاجة إلى الدعم الاقتصادي المحلي الاستباقي.

وساهم سوق العمل القوي في الولايات المتحدة في زيادة المخاوف التضخمية وزيادة توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على موقف السياسة النقدية التقييدي. يظهر تقرير الوظائف الأخير نموًا معتدلًا في الأجور، لكن استمرار قوة سوق العمل يزيد من احتمال استمرار الضغوط التضخمية. ارتفعت عوائد السندات بشكل حاد، كما تعزز الدولار مقابل العملات الرئيسية.

وفي منطقة اليورو، تسارع التضخم في ديسمبر، مدفوعًا إلى حد كبير بانتعاش أسعار الطاقة. يواجه البنك المركزي الأوروبي تحدي الموازنة بين الحاجة إلى دعم النمو الاقتصادي والحاجة إلى احتواء الضغوط التضخمية.

المستشار الألماني شولتز يطرح خطة لإنعاش الاقتصاد

قدم المستشار أولاف شولتز رؤيته لإنعاش الاقتصاد الألماني المتعثر خلال فعالية انتخابية في مقر فولكس فاجن التاريخي، فولفسبورغ. دافع عن سجل حكومته الاقتصادي، الذي تضرر من أزمة الطاقة والتضخم المرتفع وتراجع التصنيع. حدد شولتز خططًا لتعزيز الاقتصاد، بما في ذلك زيادة الاستثمارات في الصناعات الخضراء، وزيادة توليد الطاقة المتجددة، والحد من البيروقراطية. كما دعا إلى مراجعة قانون الدين الألماني، الذي يحد من الاقتراض الحكومي. يواجه شولتز معركة صعبة لإعادة انتخابه، حيث يتخلف الحزب الديمقراطي الاجتماعي (SPD) عن منافسيه في استطلاعات الرأي، حيث بلغ دعمه حوالي 16٪. تواجه فولكس فاجن تكاليف تصنيع مرتفعة في الداخل وتنافسًا متزايدًا في الصين. بعد ثلاثة أشهر من المفاوضات الشاقة، توصلت الإدارة والنقابات إلى اتفاق الشهر الماضي سيؤدي إلى خفض 35000 وظيفة في فولكس فاجن بحلول عام 2030. أصر شولتز على أن حكومته أنقذت الوظائف في شركة صناعة السيارات مع دعوة إلى “المضي قدمًا” في زيادة إنتاج السيارات الكهربائية.

ارتفاع أسعار الذهب وسط حالة من عدم اليقين ومخاوف التضخم

ارتفعت أسعار الذهب فوق مستوى 2700 دولار يوم الخميس، مدفوعة بحالة عدم اليقين التي يعاصرها المستثمرون بشأن سياسة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، إذ انخفض الدولار الأمريكي بعد أن جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي الأمريكي أقل من الإجماع عند 0.2% على أساس شهري لشهر ديسمبر.

انخفض مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.2% مع ظهور جني الأرباح بعد الارتفاع الأخير إلى أعلى مستوياته في عامين. وكان اليورو هو صاحب الأداء الأضعف، حيث فشل في اختراق مستوى المقاومة 1.0320 واستقر بالقرب من 1.0295. وشهد الين تحركات كبيرة مع انخفاض زوج الدولار الأمريكي/الين الياباني من 157.00 إلى 156.00 قبل أن يستقر عند 156.50.