المركزي الأوروبي يواجه ضغوطًا لإطلاق المزيد من السندات

يتعرض البنك المركزي الأوروبي لضغوط متزايدة من المصرفيين لإقراض المزيد من مخزونه من سندات الحكومة الألمانية لتجنب ضغوط السوق التي من شأنها حمله على التراجع عن بعض جهود التحفيز الخاصة به.

باعتبارها سندات الدين الأكثر أمانًا في المنطقة، فإن السندات السيادية الألمانية هي شريان الحياة للأسواق المالية الأوروبية والضمانة الأكثر طلبًا من قبل المتداولين في غرف المقاصة.

لكن لا يوجد ما يكفي منها لتلبية الطلب في سوق بحجم 8.3 تريليون يورو (9.3 تريليون دولار) لاتفاقيات إعادة الشراء، أو اتفاقيات إعادة الشراء، حيث يميل المستثمرون لاستبدال السيولة بالسندات.

ويرجع ذلك إلى أن البنك المركزي الأوروبي – غالبًا عن طريق المركزي الألماني – قام بتجميع ما يقرب من ثلث الدين العام الألماني في محاولة لدعم اقتصاد منطقة اليورو منذ عام 2015، وبزخم متجدد، خلال جائحة كوفيد-19.