الفيدرالي يناقش ضبط كشوف الموازنة

إلى جانب مناقشة التحركات المحتملة لمعدل الفائدة، ناقشت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة كشوف الموازنة الخاصة بالفيدرالي. فمنذ يونيو 2022، سمح البنك المركزي بإعادة بيع سندات خزانة أمريكية وسندات مدعومة بالأصول بقيمة 1.3 ترليون دولار في إطار عملية ضبط كشوف الموازنة الفيدرالية المثقلة بأكثر من ثمانية ترليونات دولار بسبب عمليات شراء الأصول التي تمت أثناء دعم الاقتصاد الأمريكي لحمايته من الآثار السلبية لانتشار وباء كوفيد19 والغزو الروسي لأوكرانيا.

وأعلنت النتائج أيضا أن ضبط كشوف الموازنة سوف تتناوله اللجنة بعمق أكثر في اجتماعها في مارس المقبل. وأشار أعضاء اللجنة أيضا إلى أنهم يخططون لاتباع نهج “متباطئ” للتعامل مع تلك العملية التي يطلق عليها الفيدرالي اسم “التشديد الكمي” في الإشارة إلى عملية ضبط كشوف موازنة البنك المركزي. ويثير ذلك سؤالا هاما الحجم الذي يراه الفيدرالي مناسبا لما يمتلكه من سندات الخزانة الأمريكية السندات المدعومة عقاريا، إذ وصت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الكم الذي يمتلكه الفيدرالي من هذه السندات بأنها “هائلة”.

وبينما رجح بعض أعضاء اللحنة أن الفيدرالي قد يناقش بعمق مسألة وقف إعادة بيع هذه السندات في إطار تغيير اتجاه السياسة النقدية بعد فترة طويلة من إعادة البيع لمكافحة ارتفاع التضخم، رأى البعض الآخر أن عملية ضبط كشوف موازنة الفيدرالي – بيع المزيد من سندات الخزانة الأمريكية والسندات المدعومة عقاريًا – قد تستمر لبعض الوقت “حتى بعد أن تبدأ اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في خفض الفائدة.