الإسترليني يرتفع وسط تأثير بيانات التضخم قبيل قرار بنك إنجلترا

يستمر معدل التضخم في المملكة المتحدة في الانخفاض وفقًا للتوقعات في ضوء البيانات الاقتصادية التي أعلنت اليوم الأربعاء، مما أدى لارتفاع الجنيه الإسترليني إلى ما بعد مستوى 1.2700 ولا يزال معدل تضخم الخدمات في المملكة المتحدة ثابتًا، مما قد يمنع بنك إنجلترا من خفض معدلات الفائدة في اجتماع السياسة النقدية يوم الخميس الموافق 20 يونيو.

ولم يتمكن الدولار الأمريكي من العثور على الزخم الصعودي بسبب الارتفاع الأبطأ من المتوقع في مبيعات التجزئة وعلى الجبهة البريطانية، أعلن مكتب الإحصاءات الوطنية البريطاني أن ضغوط الأسعار انخفضت في مايو كما كان متوقعًا، مما أدى إلى ارتفاع الجنيه الاسترليني فوق حاجز 1.2700.

وانخفض معدل التضخم السنوي من 2.3% في أبريل إلى 2%، وهو هدف البنك المركزي، ووفقًا للبيانات الرسمية، اليوم الأربعاء، عاد التضخم في بريطانيا إلى المعدل المستهدف عند 2% في مايو لأول مرة منذ ما يقرب من ثلاث سنوات مع تلاشي التأثير الاقتصادي لجائحة كوفيد-19 وحرب أوكرانيا على المملكة المتحدة، في حين انخفض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي، الذي لا يشمل أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، من 3.9% إلى 3.5% خلال نفس الفترة.

ورغم أن مؤشر أسعار المستهلكين السنوي انخفض إلى 2%، فإن تضخم الخدمات السنوي لم يتباطأ إلا بالكاد، وبالتالي فإن مسؤولي بنك إنجلترا قد لا يشعرون بالارتياح عند مناقشة الخفض المبكرة في معدلات الفائدة وشهد قطاع الخدمات تضخمًا بنسبة 5.7%، وهو أقل بقليل من الزيادة البالغة 5.9% التي تم إعلانها سابقًا. ومع ذلك، فإن هذا التضخم أعلى من التوقعات البالغة 5.5% ولا يزال أعلى بحوالي ضعف ما هو مطلوب للحفاظ على ضغوط الأسعار تحت السيطرة.

توقعات بنك إنجلترا

من المتوقع أن قرار السياسة النقدية لبنك إنجلترا، والذي من المتوقع أن يتم الكشف عنه يوم الخميس، هو المحفز التالي للجنيه الإسترليني ومن المتوقع بشكل عام أن يحافظ بنك إنجلترا على سعر الفائدة الحالي عند 5.25% وبالتالي يتوجه انتباه المستثمرين نحو انقسام الأصوات والمؤشرات الجديدة المتعلقة بتوقيت خفض سعر الفائدة المحتمل من قبل بنك إنجلترا، ولا يتوقع غالبية المراقبين تغييرًا في السياسة النقدية لبنك إنجلترا في اجتماعه غدا أو حتى إلى نهاية الصيف، فيما ستكون الانتخابات المقبلة هي المحرك للأسواق.


تجدر الإشارة إلى ارتفاع معدل تضخم الخدمات في المملكة المتحدة بنسبة 5.9% على أساس سنوي في مايو، بانخفاض طفيف من 6.0%، لكنه ظل عنيدًا إلى حد كبير، مما أدى إلى ارتفاع الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي وفي الأثناء، استقر الدولار الأمريكي بعد انخفاض طفيف ناجم عن نمو مبيعات التجزئة الشهرية الأمريكية لشهر مايو والذي كان أضعف من المتوقع.

الدولار تحت تأثير بيانات مبيعات التجزئة

وسمح هذا التطور على صعيد بيانات مبيعات التجزئة للأسواق المالية بزيادة رهاناتها على التخفيض المبكر لسعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. قام مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي مقابل ست عملات رئيسية، بالتصحيح من أعلى مستوى جديد له خلال ستة أسابيع عند 105.80، على الرغم من أنه لا يزال يحتفظ بمستوى الدعم الحرج عند 105.00.

انخفضت مبيعات التجزئة بنسبة 0.2٪ في أبريل، والتي تم تعديلها لاحقًا تنازليًا من 0٪، لكنها ارتفعت بنسبة 0.1٪ في مايو، وفقًا للبيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الأمريكي يوم الثلاثاء. ومع ذلك، لم يتم تحقيق معدل نمو قدره 0.2%. انخفضت مبيعات التجزئة الأساسية، التي لا تشمل السيارات، بنسبة 0.2% مع مرور الوقت، مما زاد المخاوف بشأن تباطؤ الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني. أحد المؤشرات المهمة للإنفاق الاستهلاكي، والذي يشكل جزءًا رئيسيًا من الناتج المحلي الإجمالي، هو إحصاءات مبيعات التجزئة الأساسية.

شهد المستثمرون انخفاضًا في الإقبال على منافذ بيع خدمات تناول الطعام والشراب، وانخفاض أحجام التذاكر في محطات الخدمة نتيجة لتقلبات أسعار السيارات والبنزين، وضعف الطلب على لوازم البناء وهذا يعني ضمناً أن الأسر تعمل على خفض إنفاقها والاقتصار على الإنفاق على الأشياء غير الضرورية، وهو ما يكون عادة نتيجة لضعف قدرتها الشرائية بسبب ارتفاع معدلات الفائدة والتضخم.

وتشير بيانات تسعير العقود الآجلة لصناديق الاحتياطي الفيدرالي لمدة 30 يومًا، كما ورد في أداة CME FedWatch، إلى تخفيضين في معدلات الفائدة هذا العام مقارنةً بالتخفيض الذي أشار إليه صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي في أحدث تقديراتهم وتوقعاتهم لمعدلات الفائدة في وقت مبكر من يونيو الجاري، وبسبب تقرير التضخم في الولايات المتحدة لشهر مايو، والذي أشار إلى استئناف انخفاض التضخم، يتوقع المستثمرون أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة مرتين هذا العام.

وصرحت لوري لوجان، المسؤولة الرئيسية في بنك الاحتياطي الفيدرالي ورئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس، يوم الثلاثاء أنه من المشجع أن نرى أحدث بيانات التضخم تشير إلى تباطؤ في ضغوط الأسعار ومع ذلك، قبل النظر في خفض معدلات الفائدة، يحتاج مسؤولو السياسة النقدية إلى رؤية المزيد من الأدلة القوية على انحسار التضخم على نحو مستدام.