اتفاقية التجارة الأمريكية اليابانية التاريخية تنعش الأسواق

في يوم الأربعاء، 23 يوليو 2025، أعلنت الولايات المتحدة واليابان اتفاقية تجارية تاريخية أعادت تشكيل شراكتهما الاقتصادية وأثارت تفاؤلًا في الأسواق المالية العالمية. وتضمن هذه الاتفاقية البارزة فرض رسوم جمركية بنسبة 15% على الواردات اليابانية واستثمارًا يابانيًا بقيمة 550 مليار دولار في البنية التحتية الأمريكية، مما دفع مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك إلى مستويات قياسية. ولّلت الاتفاقية التوترات التجارية وعزّزت التعاون، فحوّلت تركيز المستثمرين من الأصول الآمنة مثل سندات الخزانة إلى الأسهم، مما يعكس ثقة قوية في النمو الاقتصادي. ومن المفيد إلقاء نظرة فاحصة على مكونات الاتفاقية الرئيسية، وتأثيرها على الأسواق المالية، والسياق الاقتصادي الأوسع، وتداعياتها على المستثمرين اعتبارًا من 23 يوليو 2025.

مكونات الاتفاقية الأساسية

عزّزت اتفاقية التجارة الأمريكية اليابانية العلاقات الاقتصادية الثنائية بعد أشهر من المفاوضات المكثفة. بلغ حجم التجارة الثنائية في 2024 مبلغ 230 مليار دولار، مع فائض تجاري ياباني بقيمة 70 مليار دولار. تشمل الأحكام الرئيسية للاتفاقية:

فُرضت رسوم جمركية بنسبة 15% على الواردات اليابانية لتحقيق توازن بين حماية الصناعة الأمريكية وتعزيز التجارة، وتعهّدت اليابان باستثمار 550 مليار دولار في البنية التحتية الأمريكية، ومن المتوقع أن يولّد هذا الاستثمار آلاف الوظائف في الولايات المتحدة.

أُزيلت الحواجز التنظيمية لتتيح لشركات صناعة السيارات الأمريكية الوصول بسهولة أكبر إلى السوق اليابانية، كما وصف البيت الأبيض الاتفاقية بأنها شراكة تجارية واستثمارية استراتيجية تهدف إلى معالجة الاختلالات التجارية وتعزيز الرفاهية المتبادلة. أعربت بعض شركات صناعة السيارات الأمريكية عن قلقها من أن الرسوم الجمركية قد تعيق قدرتها التنافسية، وهي نقطة تحذير وسط استقبال إيجابي إلى حد كبير للاتفاقية.

انتعاش الأسواق المالية

أثارت الاتفاقية التجارية استجابة قوية في الأسواق المالية، إذ ارتفعت مؤشرات الأسهم الأمريكية وعوائد سندات الخزانة مع تحول المستثمرين إلى الأصول الأكثر مخاطرة.

أغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 6347 نقطة في 23 يوليو 2025، مرتفعًا بنسبة 0.59% يوميًا، مع مكاسب شهرية بنسبة 4.18% وارتفاع سنوي بنسبة 16.94%.
بلغ مؤشر ناسداك 20884.27 في 17 يوليو 2025، مرتفعًا بنسبة 0.74%، مسجلًا ستة إغلاقات قياسية في سبع جلسات.
وصل مؤشر داو جونز الصناعي إلى 44484.49، مرتفعًا بنسبة 0.52% في 17 يوليو 2025، مما يعكس قوة السوق الواسعة.
تأتي هذه المكاسب الكبيرة من تفاؤل بشأن تقليل التوترات التجارية، وأرباح الشركات القوية، والإنفاق الاستهلاكي المرن، وكلها تساهم في معنويات السوق الصعودية.

اتجاهات سندات الخزانة والسندات العالمية

ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل عشر سنوات إلى 4.39% في 23 يوليو 2025، مرتفعًا بمقدار 0.04 نقطة يوميًا و0.09 نقطة شهريًا، منهيًا انخفاضًا استمر ثلاثة أيام. يشير هذا الارتفاع إلى تحول واضح من سندات الخزانة الآمنة إلى الأسهم، مدفوعًا بالثقة في إمكانات الاتفاقية لخلق فرص عمل وفوائد البنية التحتية. تتناقض العوائد المرتفعة للسندات في الأسواق الناشئة مثل البرازيل والهند مع العوائد المنخفضة في الاقتصادات المتقدمة مثل اليابان وألمانيا على الصعيد العالمي، مما يبرز الظروف الاقتصادية المتنوعة التي تتأثر بالاتفاقية الجديدة.

السياق الاقتصادي المحرك للمعنويات

هيمنت الاتفاقية التجارية إلى حد كبير على معنويات السوق مع قلة البيانات الاقتصادية الأمريكية الكبرى. توفر المؤشرات الاقتصادية الأخيرة خلفية داعمة:

ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في 15 يوليو 2025 بنسبة 0.3% شهريًا و2.7% سنويًا، مما يشير إلى استقرار التضخم.
أظهر تقرير الوظائف لشهر يونيو 2025 إضافة 147000 وظيفة جديدة، متجاوزًا التوقعات، مع معدل بطالة عند 4.1%.
يغذي الإنفاق الاستهلاكي القوي، المنعكس في أرباح الشركات الأخيرة، التفاؤل العام.
يثير انعكاس منحنى العائد (الفارق بين عشر سنوات وسنتين عند 0.52% في 22 يوليو 2025) ملاحظة تحذيرية، لكن الظروف الحالية تدعم إلى حد كبير استمرار النمو الاقتصادي.

التأثيرات الخاصة بالقطاعات

تختلف آثار الاتفاقية عبر الصناعات. تستفيد شركات صناعة السيارات الأمريكية من تحسين الوصول إلى السوق اليابانية، لكنها تعبر عن مخاوف من أن الرسوم الجمركية بنسبة 15% قد تقوض قدرتها التنافسية، مما يتطلب مراقبة دقيقة لتأثيرها طويل الأجل. يواصل قطاع التكنولوجيا، بقيادة الشركات الكبرى، دفع أداء ناسداك القوي، مستفيدًا من معنويات السوق الإيجابية ومعززًا مرونته وسط التحولات الاقتصادية الأوسع.

قد تؤثر التطورات في المفاوضات التجارية الأمريكية المستمرة مع دول أخرى بشكل كبير على الأسواق العالمية، كما يتوقع أن تزود البيانات الاقتصادية القادمة، مثل الرواتب غير الزراعية ومعنويات المستهلك، بمزيد من الوضوح حول مسار الاقتصاد، وتشير العوائد المرتفعة حاليًا إلى ثقة في النمو، لكن التحولات الكبيرة في منحنى العائد قد تغير توقعات السوق، ويشير التركيز القوي للاتفاقية على خلق فرص العمل وتطوير البنية التحتية إلى توقعات واعدة طويلة الأجل للاقتصاد الأمريكي، رغم أن تقلبات السوق قصيرة الأجل تظل محتملة.

تمثل اتفاقية التجارة الأمريكية اليابانية في 23 يوليو 2025 نقطة تحول كبيرة، إذ دفعت مؤشري ستاندرد آند بورز 500 وناسداك إلى مستويات قياسية ورفعت عوائد سندات الخزانة. أثارت الاتفاقية، من خلال تعزيز التعاون وتخفيف التوترات التجارية، انتعاشًا قويًا في السوق. كانت الاستجابة العامة للسوق إيجابية للغاية رغم بعض المخاوف من شركات صناعة السيارات الأمريكية. يجب على المستثمرين مواصلة مراقبة التطورات التجارية والمؤشرات الاقتصادية الرئيسية لتقييم استدامة هذا الانتعاش، إذ من المتوقع أن تستمر هذه الاتفاقية في تشكيل الأسواق المالية العالمية.