نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
- ارتفاع عائدات السندات الأمريكية يعكس إعادة تقييم لتوقعات الفائدة.
- البيانات الاقتصادية المتباينة تزيد من حالة عدم اليقين.
- التوترات الجيوسياسية تضيف طبقة جديدة من المخاطر.
- الفيدرالي يظل محور الاهتمام مع اقتراب اجتماعاته المقبلة.
ارتفعت عائدات سندات الخزانة الأمريكية الجمعة بينما يواصل المستثمرون تقييم حالة الاقتصاد الأمريكي وسط بيانات متباينة وتزايد القلق من التطورات الجيوسياسية.
يأتي هذا التحرك في وقت تتجه فيه الأسواق إلى قراءة أعمق لمسار النمو والتضخم، وما قد يعنيه ذلك لسياسة الاحتياطي الفيدرالي خلال الأشهر المقبلة.
وشهد العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات ارتفاعًا ملحوظًا، في إشارة إلى زيادة توقعات المستثمرين بشأن استمرار الضغوط التضخمية أو قوة الاقتصاد. كما ارتفعت عائدات السندات لأجل عامين و30 عامًا، في حركة تعكس إعادة تسعير واسعة عبر سوق الدخل الثابت.
وتُعد هذه الارتفاعات مؤشرًا على أن المستثمرين يعيدون تقييم توقعاتهم بشأن توقيت خفض الفائدة، خاصة مع استمرار البيانات الاقتصادية في إظهار مرونة أكبر من المتوقع.
ويراقب المستثمرون مجموعة من المؤشرات الاقتصادية التي صدرت مؤخرًا، والتي قد تحمل إشارات متضاربة حول قوة الاقتصاد.
فبينما تظهر بعض البيانات استمرار النمو، تشير مؤشرات أخرى إلى تباطؤ في قطاعات معينة، ما يجعل قراءة الصورة الكاملة أكثر تعقيدًا.
هذا التباين يدفع الأسواق إلى التحرك بحذر، مع محاولة فهم ما إذا كان الاقتصاد يسير نحو تباطؤ تدريجي أم أنه لا يزال قادرًا على الصمود أمام ارتفاع تكاليف الاقتراض.
عوامل جيوسياسية وراء التقلبات
تستمر التوترات العالمية — سواء في الشرق الأوسط أو آسيا — في التأثير على معنويات المستثمرين، مما يدفع البعض إلى التحوّط عبر السندات، بينما يرى آخرون أن المخاطر قد تدفع الفيدرالي إلى تأجيل أي خطوات تشديد إضافية.
ولا تزال الأسواق منقسمة حول مسار الفائدة في 2026، إذ يتوقع بعض المستثمرين أن يبدأ الفيدرالي خفض الفائدة تدريجيًا، بينما يرى آخرون أن التضخم قد يبقى مرتفعًا بما يكفي لتأجيل أي تيسير نقدي.
