ارتفاع الدولار رغم القفزة الهائلة في أسعار النفط والبيانات السلبية

شهد مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة العملات الرئيسية، ارتفاعًا ملحوظًا الاثنين بحوالي 0.3%، مدعومًا بقفزة في أسعار النفط التي لامست مستوى 100 دولار للبرميل.

ومع أن الارتفاع في أسعار النفط من شأنه أن يضغط على العملة الأمريكية نظرًا للعلاقة العكسية بينهما، إلا أن عكس ذلك تمامًا هو ما تحقق على أرض الواقع بسبب تصاعد توقعات الإبقاء على معدلات الفائدة دون تغيير في الفترة المقبلة لتفادي خروج التضخم عن السيطرة.

ويستفيد الدولار من ارتفاع أسعار النفط لكون الولايات المتحدة أكبر منتج للنفط في العالم، ما يعزز تدفقات العائدات ويقوي العملة الأمريكية في الأسواق العالمية.

ورغم هذا الدعم، لا يزال الدولار يتعرض لضغوط من البيانات الاقتصادية الضعيفة التي صدرت نهاية الأسبوع الماضي. فقد أظهرت الأرقام تراجعًا في الوظائف الأمريكية خلال فبراير بنحو 00092 وظيفة، إلى جانب انخفاض مبيعات التجزئة في يناير بنسبة 0.2% على أساس شهري.

وأثارت هذه المؤشرات مخاوف بشأن تباطؤ النشاط الاقتصادي الأمريكي.

وتشير توقعات الفائدة إلى أن الأسواق تثمن احتمالًا لا يتجاوز 4.00% لخفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بمقدار 25  نقطة أساس في اجتماعه المقبل مما يعكس توقعات ضعيفة لحدوث أي تيسير نقدي قريب.

ويستمر الضغط على الدولار أيضًا بسبب التوقعات المتعلقة بفروق أسعار الفائدة مستقبلًا. فبحلول عام 2026، يُتوقع أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بما لا يقل عن 25  نقطة أساس، في حين يُرجّح أن يقوم كل من بنك اليابان والبنك المركزي الأوروبي برفع الفائدة بمقدار مماثل على الأقل.

ويضعف هذا الفارق في الفائدة بين الفيدرالي من جهة والمركزي الأوروبي وبنك اليابان من الجهة الأخرى الدولار مقارنة بالعملات الرئيسية الأخرى.

وبينما يواصل المستثمرون مراقبة تطورات أسعار النفط والبيانات الاقتصادية، يبقى الدولار في منطقة حساسة تتأرجح بين دعم قوي من أسواق الطاقة وضغوط متزايدة من تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وتغير توقعات أسعار الفائدة عالميًا.