نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
- البنوك المركزية تشتري 45 طنًا من الذهب في نوفمبر الماضي.
- جيه بي مورجان تتوقع شراء البنوك المركزية 755 طنًا من الذهب في 2026.
- بولندا والبرازيل تتصدران قائمة المشترين السياديين.
- الأردن وقطر في مقدمة بائعي الذهب السياديين.
- إجمالي مشتريات البنوك المركزية من الذهب في نوفمبر الماضي سجل 297 طنًا من1 بداية 2025.
- ارتفع احتياطي الذهب لدى البنك المركزي في بولندا إلى 543 طنًا في نوفمبر الماضي عقب إضافة 12 طنًا.
- ارتفع احتياطي الذهب لدى البنك المركزي في البرازيل إلى 172 طنًا في نوفمبر الماضي عقب إضافة 11 طنًا.
أظهرت بيانات مجلس الذهب العالمي أن البنوك المركزية اشترت 45 طنًا من الذهب خلال شهر نوفمبر، لتواصل وتيرة الشراء القوية التي ميزت العام الماضي.
وتصدر البنك الوطني البولندي قائمة المشترين للشهر الثاني على التوالي، مما يعكس استمر قوة الطلب السيادي على الذهب من قِبَل البنوك المركزية.
وبلغ إجمالي المشتريات في ذلك الشهر 45 طنًا، ليرتفع إجمالي مشتريات العام حتى الآن إلى 297 طنًا، مدفوعًا بشكل أساسي بمشتريات قوية من البنوك المركزية لدول الأسواق الناشئة.
ومن الجدير بالذكر أنه رغم زيادة المشتريات، لا يزال هناك تفاوت في نسبة الذهب من إجمالي الاحتياطيات لدى أكبر المشترين، مما يلقي الضوء على تباين استراتيجيات الاحتياطي بين الدول.
بولندا والبرازيل في الصدارة
أوضحت بيانات مجلس الذهب العالمي أن موجة الشراء الأخيرة تركزت بين عدد محدود من البنوك المركزية، إذ اشترى البنك الوطني البولندي 12 طنًا في نوفمبر الماضي، مواصلًا عمليات الشراء التي بدأت في أكتوبر الماضي لترتفع احتياطياته إلى 543 طنًا، أي ما يقارب 28% من إجمالي احتياطياته.
كما واصل البنك المركزي البرازيلي شراء الذهب للشهر الثالث على التوالي، مضيفًا 11 طنًا في نوفمبر الماضي. وبذلك يكون البنك المركزي قد اشترى 43 طنًا خلال ثلاثة أشهر لترتفع احتياطياته إلى 172 طنًا، تمثل 6.00% من إجمالي احتياطياته.
وشملت قائمة المشترين أيضًا:
- أوزبكستان: 10 طن
- كازاخستان: 8طن
- قرغيزستان: 2 طن
- التشيك: 2 طن
- الصين: طن واحد
- إندونيسيا: طن واحد
كما أعلن بنك تنزانيا المركزي أنه اشترى 15 طنًا من الذهب خلال السنة الأولى من برنامج الشراء المحلي بهدف تعزيز احتياطياته الأجنبية.
البائعون في نوفمبر
على الجانب الآخر، كانت هناك بنوك مركزية في حاجة إلى السيولة أو لضبط وتنويع حيازاتها من الذهب غيره من الأصول بهدف إحداث توازن في الاحتياطيات الأجنبية.
وكان أبرز البائعين في نوفمبر الماضي
- البنك المركزي الأردني: 2 طن
- مصرف قطر المركزي: طن واحد
بولندا أكبر مشترٍ في 2025
وتظل بولندا أكبر مشتري رسمي للذهب منذ بداية العام بإجمالي 95 طنًا، أي ما يقارب ضعف مشتريات كازاخستان التي جاءت في المرتبة الثانية بـ 49 طنًا.
توقعات 2026: استمرار الشراء القوي
وفي تقرير حديث، توقعت مجموعة جيه بي مورجان أن تظل البنوك المركزية ركيزة أساسية لدعم سوق الذهب في 2026.
ورغم أن مشتريات السنوات الثلاثة الماضية تجاوزت 1,000 طنًا سنويًا، تتوقع المؤسسة أن تبلغ مشتريات 2026 نحو 755 طنًا — أقل من الذروة الأخيرة، لكنها أعلى بكثير من متوسط ما قبل 2022 البالغ 400–500 طنًا.
وأوضح التقرير أن هذا التراجع المتوقع ليس تحولًا هيكليًا، بل نتيجة طبيعية لارتفاع الأسعار إلى مستويات تقارب 4,000 دولار للأونصة، ما يعني أن البنوك المركزية لا تحتاج لشراء كميات كبيرة لرفع نسبة الذهب في احتياطياتها.
وقال غريغوري شيرر، رئيس استراتيجية المعادن الأساسية والنفيسة في جي بي مورغان، إن الطلب من البنوك المركزية سيظل قويًا العام المقبل، مشيرًا إلى أن الربع الثالث من 2025 شهد مشتريات قوية رغم ارتفاع الأسعار.
حركة السعر
ارتفع الذهب بحوالي 40 دولار للأونصة الواحدة الثلاثاء بدفعة من ارتفاع الطلب على الملاذ الآمن وسط تصاعد المخاطر الجيوسياسية المرتبطة بفنزويلا، بعد أن ألقت الولايات المتحدة القبض على الرئيس الفنزويلي نيكولاس مادورو.
وأدلى الرئيس الأمريكي دونالد ترامب في يوم العملية العسكرية الأمريكية ضد فنزويلا أكد خلالها أن واشنطن تعتزم “إدارة” فنزويلا مؤقتًا.
كما تلقت المعادن النفيسة دعمًا إضافيًا من تصريحات مائلة للتيسير الكمي صدرت عن عضو مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران، الذي قال إن السياسة النقدية الحالية “تشديدية بوضوح”، وإنه يتوقع خفضًا يتجاوز 100 نقطة أساس في أسعار الفائدة خلال هذا العام.
وعززت هذه التصريحات جاذبية الذهب والفضة كأدوات للتحوط وحفظ القيمة.
ويستمر الذهب في تلقي الدعم من حالة انعدام اليقين المرتبطة بالرسوم الجمركية الأمريكية والمخاطر الجيوسياسية في أوكرانيا والشرق الأوسط وفنزويلا.
وظهرت الثلاثاء توقعات بأن الولايات المتحدة قد تفرض تعريفة جمركية على النحاس المسبوك، وهو ما أدى إلى ارتفاع في أسعار المعادن بصفة عامة، في مقدمتها الذهب.
