نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
لقد سلط تعثر التعافي الصيني بعد كوفيد الضوء على تحديات النمو ويضع بكين أمام خيار صعب، إذ أثار التعافي الباهت للاقتصاد الصيني بعد كوفيد-19 شكوكًا كبيرة حول أسس عقود من النمو المذهل، ووضع بكين أمام خيار صعب لعام 2024 وما بعده: تحمل المزيد من الديون أم تقبل نموًا أقل.
وكانت التوقعات أنه بمجرد تخلي الصين عن قيودها الصارمة المتعلقة بكوفيد، سيعود المستهلكون إلى الإنفاق بقوة، وستستأنف الاستثمارات الأجنبية، وستزداد وتيرة العمل في المصانع، وسيستقر سوق العقارات.
ولكن الواقع كان مغايرًا، إذ مال المتسوقون الصينيون إلى الادخار، وسحبت الشركات الأجنبية أموالها، واجه المصنعون تراجعًا في الطلب من الغرب، وواجهت حكومات المدن صعوبات مالية، وتخلفت شركات التطوير العقاري عن القروض.
وقد عززت التوقعات القاتمة آراء المشككين في نموذج النمو الصيني، حتى أن بعض الاقتصاديين يقارنون الوضع الحالي بما حدث في اليابان قبل “العقود الضائعة” من الركود التي بدأت في التسعينيات.
كما يقول المشككون في قدرة الصين على النمو إن بكين فشلت قبل عقد من الزمان في تحويل الاقتصاد من الاعتماد على قطاع البناء إلى نمو مدفوع بالاستهلاك، وهو ما كان ينبغي القيام به. ومنذ ذلك الحين، تفوق نمو الديون على نمو الاقتصاد، لتصل إلى مستويات تكبح القدرة على السداد لدى الحكومات المحلية وشركات العقارات.
وتعهد صناع القرار هذا العام بتعزيز الاستهلاك وتقليل الاعتماد على العقارات. وتوجه بكين البنوك لتقديم المزيد من القروض للصناعات المتقدمة، بعيدًا عن قطاع العقارات. لكن لا تزال غيوم الغموض تلقي بظلالها على التوصل إلى خارطة طريق محددة وطويلة الأجل لمعالجة مشكلة الديون وإعادة هيكلة الاقتصاد.
وبغض النظر عن الخيارات التي ستتخذها الصين، سيكون عليها التعامل مع تحديات تقلص عدد السكان وكبر سنه، بالإضافة إلى بيئة جيوسياسية صعبة مع تزايد تحفظ الغرب تجاه التعامل مع ثاني أكبر اقتصاد في العالم.
ما أهمية ذلك؟
على الرغم من تحقيق الصين معدل نمو يقدر بحوالي 5٪ في عام 2023، متفوقًا على الاقتصاد العالمي، إلا أن الواقع أكثر تعقيدًا. تكمن المشكلة في استحواذ الاستثمار على أكثر من 40٪ من الناتج المحلي الإجمالي للصين، أي ضعف المعدل في الولايات المتحدة، مما يشير إلى أن حصة كبيرة من هذا الإنفاق غير منتجة.
هذا يعني أن كثيرًا من الصينيين لا يشعرون فعليًا بهذا النمو. فقد تجاوزت البطالة بين الشباب 21٪ في يونيو، وهي آخر مجموعة من البيانات قبل التوقف المثير للجدل عن نشر المعلومات.
وحتى في أحد المجالات القليلة المشرقة للاقتصاد، قطاع السيارات الكهربائية، تسبب حرب الأسعار في مشاكل للموردين والعمال. ويقول المحللون إن تشاؤم المواطنين يثير مخاوفًا لدى الرئيس شي جين بينغ بشأن الاستقرار الاجتماعي. وإذا انحدرت الصين إلى حالة ركود على غرار اليابان، فستفعل ذلك قبل تحقيق نوع التنمية الذي حققته اليابان.
سيكون لهذا تأثير واسع النطاق حيث تعتمد معظم الصناعات العالمية بشكل كبير على الموردين في الصين. كما تعتمد إفريقيا وأمريكا اللاتينية على الصين في شراء سلعها وتمويل تصنيعها.
ضروة التحرك سريعاً
تفرض مشاكل الصين عليها اتخاذ قرارات صعبة دون تأخير، إذ يحاول صناع القرار في الصين تغيير هيكل الاقتصاد، إلا أن الإصلاحات دائمًا ما كانت صعبة في هذا البلد.
فمثلاً، تعثر جهود تحسين الرعاية الاجتماعية لمئات الملايين من العمال المهاجرين من الريف، والذين قد يضيفون – وفقًا لبعض التقديرات – 1.7٪ من الناتج المحلي الإجمالي في استهلاك الأسر إذا حصلوا على خدمات عامة مماثلة لسكان المدن، وذلك بسبب مخاوف بشأن الاستقرار الاجتماعي والتكاليف.
وتواجه جهود الصين لحل مشاكل العقارات والديون مخاوفًا مماثلة. من سيتحمل تكلفة الاستثمارات الفاشلة؟ البنوك، والشركات المملوكة للدولة، والحكومة المركزية، أم الشركات والأسر؟
يقول الاقتصاديون إن أيًا من هذه الخيارات يمكن أن يؤدي إلى ضعف النمو في المستقبل. ومع ذلك، في الوقت الحالي، تبدو الصين مترددة في اتخاذ خيارات تتضحي فيها التضحية بالنمو من أجل الإصلاح. يدعو مستشارو الحكومة إلى هدف نمو حوالي 5٪ للعام المقبل.
بينما يتماشى ذلك مع هدف عام 2023، لن يكون له نفس المقارنة المواتية على أساس سنوي مع الانكماش الذي تسبب فيه إغلاق 2022.
