هل وصلت منطقة اليورو للركود بالفعل؟!

إن الولايات المتحدة مزدهرة. ومن المتوقع أن تنمو المملكة المتحدة بأسرع وتيرة في نصف قرن، تتوسع الصين مرة أخرى بوتيرة حادة، كما أن أسواق الأسهم آخذة في الارتفاع، وأسعار السلع الأساسية تتسابق إلى الأمام. 

وعلى النقيض من ذلك، توسع الاقتصاد الأمريكي لثلاثة أرباع متتالية وتسارع في بداية هذا العام. 

وتضافرت عمليات التطعيم ونمو الوظائف وجولتين من مدفوعات التحفيز الفيدرالية لزيادة الإنفاق الأسري، الذي ارتفع بثاني أسرع وتيرة منذ ستينيات القرن العشرين.

في أغلب أنحاء العالم، بدأ خبراء الاقتصاد يشعرون بالقلق إزاء الطفرة الجامحة، التي يحفزها الكثير من الأموال التسهيلية. ويخشون أن يخرج هذا الأمر عن نطاق السيطرة بسهولة. ولكن هناك استثناء واحد: منطقة اليورو. اعتبارا من اليوم، والمنطقة رسميا في ركود مزدوج الانخفاض. لقد وصل تراجع اللقاح. وعلى الرغم من أن العواقب لا تزال غير متوقعة، إلا أن هناك شيئا واحدا واضحا: أنها لن تكون جيدة.

إذا نظرنا إلى الأرقام الواردة من أوروبا اليوم، فإنكم بالتأكيد لن تخمنوا أن هناك انتعاشا عالميا من أزمة كوفيد-19 الجارية. 

فقد سجلت منطقة اليورو انخفاضا بنسبة 0.6 في المائة في الناتج المحلي الإجمالي على ربع سنوي. ويأتي ذلك بعد انكماش بنسبة 0.7 في المائة في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2020، مما وضع المنطقة في حالة ركود تقني، والتي تعرف بأنها ربعين متتاليين من النمو السلبي.

شهدت منطقة اليورو ركودا مزدوجا في الربع الأول، مما يسلط الضوء على تكلفة التطعيم البطيء ضد الفيروس التاجي الذي جعل الاقتصاد متخلفا كثيرا عن الولايات المتحدة.

وتظهر البيانات الاقتصادية الضعيفة أهمية تسريع عمليات التطعيم والحصول على صندوق الإنعاش المشترك للكتلة الذي تبلغ قيمته 800 مليار يورو في أقرب وقت ممكن.

وتقلص الناتج في منطقة اليورو بنسبة 0.6٪ في الأشهر الثلاثة المنتهية في مارس/آذار، بعد انخفاض بنسبة 0.7٪ في نهاية عام 2020.

في السياق ذاته، انكمشت كل من ألمانيا وإيطاليا وإسبانيا، في حين خيم على النمو الفرنسي حقيقة أن الحكومة اضطرت إلى إعادة فرض قيود لاحتواء فيروس كورونا هذا الشهر.

كانت ألمانيا الأكثر تضررا من الدول الكبرى، حيث انخفض الإنتاج بنسبة 1.7 في المائة. وانخفضت إسبانيا بنسبة 0.5 في المائة، وإيطاليا بنسبة 0.4 في المائة (تراجعت البرتغال بنسبة تنذر بالخطر بنسبة 3.3 في المائة).

تمكنت فرنسا من تحقيق نمو طفيف، لكن الناتج الإجمالي انخفض خلال الربع، غير أن التناقض مع المناطق الأخرى مؤلم. أصبحت منطقة اليورو هي الآن الكتلة الرئيسية الوحيدة في العالم التي تشهد تراجعًا مزدوجًا.

بالطبع، ليس من الصعب معرفة الخطأ الذي حدث هنا. تضرر الإنتاج من جراء كارثة التطعيم. بينما بدأت الاقتصادات الأخرى في الخروج من أزمة فيروس كورونا، أفسدت أوروبا برنامج التلقيح الخاص بها بشكل سيئ للغاية لدرجة أنها اضطرت إلى الإغلاق مرة أخرى، خاصة مع ترسخ أنواع جديدة من كوفيد-19.

بالفعل، أنها بدأت في اللحاق بالركب. قامت ألمانيا بتلقيح مليون شخص في يوم واحد هذا الأسبوع، وتمكنت فرنسا أخيرًا من الحصول على أكثر من 500000 جرعة يوميًا.

علاوة على ذلك، أصبحت الإمدادات آخذة في التحسن، وسوف تضاهي بقية العالم المتقدم قريبًا. ومع ذلك، فإن برنامج الاتحاد الأوروبي – الذي تعرض للفشل بعد سيطرة المفوضية على السياسة الصحية – كان يعني تأخيرًا كبيرًا.

لقد رأينا بالفعل العواقب الصحية لهذا، حيث تتراوح الوفيات بين 200 و300 حالة وفاة يوميا في فرنسا وإيطاليا وألمانيا بينما تنخفض إلى 20-30 حالة وفاة يوميا في المملكة المتحدة. الآن أصبحت العواقب الاقتصادية لذلك واضحة أيضًا.

في حقيقة الأمر إن منطقة اليورو كانت بالفعل الحلقة الأضعف في الاقتصاد العالمي. كما سجلت أعضائها الرئيسيين أبطأ معدلات النمو. كانت صناعاتها تكافح من أجل البقاء قادرة على المنافسة. وكانت نسب ديونها ترتفع عن النطاق.

تفوقت فرنسا على إيطاليا كثالث أكبر مدين في العالم، بينما تواجه إيطاليا نفسها مشكلة ديونها المزعجة إلى نسبة الناتج المحلي الإجمالي. من خلال فوضى المفوضية، أصبح اقتصادها أصغر للتو، وزادت ديونها، وانخفض أكثر حتى عن بقية العالم.

والآن السؤال الملح هو ما هي تبعات هذا؟ من الصعب القول. لكن هذه الأزمة قد تمثل نقطة حاسمة في الانحدار طويل الأجل في منطقة اليورو.