نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
يرى المستثمرون فرصًا متزايدة في قيام بنك كندا برفع أسعار الفائدة العام المقبل مع تحسن التوقعات الاقتصادية، لكن من المرجح أن يتراجع البنك المركزي عن هذه الرهانات في الوقت الحالي، مما يشير إلى استمرار ارتفاع معدلات البطالة، كما يقول المحللون.
وكان قد أشار بنك كندا (BoC) إلى أن أسعار الفائدة ستبقى عند مستوى منخفض قياسي بنسبة 0.25٪ حتى عام 2023، عندما يتوقع أن يصل الاقتصاد إلى إمكاناته. هذا مستوى غير عادي من التوجيهات المستقبلية، بهدف تقليل عدم اليقين بالنسبة للمقترضين أثناء أزمة فيروس كورونا.
يقول المحللون إن توقعات الارتفاعات المبكرة، بعد أن أظهرت بيانات الأسبوع الماضي أن الاقتصاد ينمو بمعدل سنوي قدره 9.6٪ في الربع الرابع، وهو ضعف الوتيرة التي توقعها بنك كندا ، يمكن أن يشدد الأوضاع المالية قبل الأوان من خلال زيادة تكاليف الاقتراض وتعزيز الدولار الكندي.
قد تعمل الظروف المالية الأكثر صرامة ضد الانتعاش الاقتصادي. ومن المقرر أن يتخذ البنك قرارا بشأن سعر الفائدة يوم الأربعاء.
ومن جهته، قال أندرو كيلفن، كبير المحللين الاستراتيجيين الكنديين في TD Securities، “عليهم أن يعترفوا بأن التوقعات أفضل”. “في نفس الوقت هم لا يريدون تشجيع التوقعات الجامحة لرفع أسعار الفائدة على المدى القريب.”
تشهد أسواق المال حوالي 40 نقطة أساس من التشديد بحلول نهاية عام 2022، ارتفاعًا من 10 نقاط أساس في منتصف فبراير. كما ارتفعت معدلات الفائدة طويلة الأجل، مما ساهم في ارتفاع معدلات الرهن العقاري للمرة الأولى منذ يناير 2020.
وفي المقابل، ترى السوق فرصة أقل بكثير لقيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة في العام المقبل على الرغم من تحسن التوقعات الاقتصادية في الولايات المتحدة، حيث تخطط للسماح للتضخم بالتصاعد لفترة من الوقت لتعويض النقص السابق.
هذا وعزز سوق الإسكان المحموم، وارتفاع أسعار النفط، وهو أحد الصادرات الكندية الرئيسية والتقدم في التحفيز المالي الأمريكي توقعات النمو الكندية في الأسابيع الأخيرة.
ومع ذلك، من المرجح أن يقول بنك كندا إن الانتعاش الكامل في سوق العمل سيستغرق وقتًا، مما يهدد بضرر طويل الأجل للاقتصاد، كما يقول المحللون.
هذا وستظل العمالة الكندية 4.5٪ دون مستويات ما قبل الجائحة.
ومن جانبه، قال كلفن إنه من خلال التركيز على الوظائف، سيشير البنك إلى “أنهم على استعداد لتقديم حوافز لفترة أطول مما كانوا سيفعلونه في الدورات السابقة”.
يقول المحللون إن تخفيض بنك كندا الذي تم تحديده على نطاق واسع لمشتريات السندات قد ينتظر حتى أبريل على الأقل، عندما يصدر البنك توقعات اقتصادية جديدة.
في السياق ذاته، يرى المحللون أن هذه التوقعات يمكن أن تكون مصحوبة بتقدير مرتفع للإنتاج المحتمل أو مستوى النشاط الذي يمكن للاقتصاد تحمله دون توليد تضخم، مما يقلل الحاجة الملحة إلى رفع الأسعار مع تعافي الاقتصاد.
هذا وقدّر بنك كندا نمو الناتج المحتمل بنسبة 1.4٪ سنويًا، متأثرًا بأضرار الوباء في الاقتصاد.
بالإضافة إلى ذلك، قال ستيفن براون، كبير الاقتصاديين الكنديين في كابيتال إيكونوميكس، في مذكرة: “نعتقد أن البنك (الكندي) سينظر إلى التطورات الأخيرة على أنها أسعار السوق تذهب بعيدًا جدًا وفي وقت مبكر جدًا”.
وقال براون إنه من المرجح “مضاعفة التزامها بالإبقاء على سعر الفائدة دون تغيير لفترة طويلة”.
