ما هو الموقف المتوقع من جيروم باول في ندوة جاكسون هول الاقتصادية؟

من المقرر أن يلقي رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول خطابًا في وقت لاحق من هذا الأسبوع في ندوة عقدت في وادي جاكسون هول، وايومنغ، الولايات المتحدة الأمريكية.

ومن المتوقع أن يصحح باول توقعات السوق من الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو.

ففي اجتماع يوليو الماضي، أدرك بنك الاحتياطي الفيدرالي أن بعض “المؤشرات الأخيرة للإنفاق والإنتاج قد تراجعت”؛ ما ترتب عليه قول البعض أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد تحولًا مسالمًا.

ونتج عن ذلك، تدفق في الأسهم، وانخفاض في الدولار الأمريكي العوائد على حد سواء؛ غير أنه من المرجح أن يصحح باول هذا التصور بموقف أكثر تشددًا في خطابه في ندوة جاكسون هول يوم الجمعة المقبل، وفقًا لاقتصاديين ومحللي السوق.

فرصة لتعديل توقعات السوق

وفقًا لتقرير نشرته بلومبرج، ستتاح لباول فرصة – إذا أراد أن يقتنصها – لإعادة ضبط التوقعات في الأسواق المالية عندما يجتمع محافظو البنوك المركزية في جاكسون هول.

ومن المتوقع أن يتحدث باول عن التوقعات الاقتصادية الساعة 10 صباحًا بتوقيت واشنطن يوم الجمعة، وأن يعيد تأكيد عزم بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي على الاستمرار في رفع أسعار الفائدة للسيطرة على التضخم، على الرغم من أنه من المرجح ألا يشير إلى كيفية توجه كبار المسؤولين عندما يجتمعون في سبتمبر.

في الماضي، كان رؤساء مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذين يدركون الاهتمام المتزايد، قد استخدموا خطاباتهم في اجتماع جاكسون هول لتقديم آخر المستجدات عن الظروف الاقتصادية والإشارة إلى تحولات السياسة المقبلة.

 وفي نفس السياق، يعتقد الاقتصاديون أن باول قد يستخدم خطابه الذي ألقاه جاكسون هول الذي تترقبه الأسواق عن كثب للتأكيد على أن البنك المركزي سوف يخفض معدل التضخم المرتفع في الولايات المتحدة حتى لو كان ذلك يعني الركود.

هذا وفي تقرير نشرته MarketWatch، ذكر التقرير “ستكون الرسالة الأساسية هي تصميم بنك الاحتياطي الفيدرالي المتعنت على خفض التضخم على الرغم من أنهم يعلمون أنهم سيواجهون مخاطر كبيرة بتوقعات نمو أضعف على المدى القصير مما يريدون. “

كما أضاف التقرير أنه في خطاب باول، فإن تصميم بنك الاحتياطي الفيدرالي على الصمود في وجه الاقتصاد الضعيف وسوق العمل الضعيف سيكون في المقدمة وفي المنتصف؛ وأن “التضخم وصل إلى النقطة التي لا خيار أمامهم فيها سوى قبول هذا الخطر”.

غياب الإشارة إلى السياسة التوجيهية

وفقًا لتقرير نشرته وكالة رويترز، ربما لا يكون هناك الكثير من الإرشادات التي يمكن أن يقدمها باول للأسواق بشأن توقعات أسعار السياسة النقدية في الندوة – لأسباب ليس أقلها أن بنك الاحتياطي الفيدرالي نفسه يعترف بوجود القليل من الرؤية طويلة الأجل بشأن التضخم أو الاقتصاد في الوقت الحالي.

ومع ذلك، فإن أي شيء يقوله باول بشأن التشديد الكمي وتقليل الميزانية العمومية للبنك الذي يقارب 9 تريليون دولار سوف يجذب الكثير من الاهتمام.

هذا ومن الملاحظ أن موقف بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بشأن أسعار الفائدة يبدو واضحًا إلى حد ما – فسوف يستمر في رفعها، حتى في المنطقة المقيدة، وسيحتفظ بها هناك حتى يرى التضخم وتوقعات التضخم على مسار مستدام نحو هدف 2٪.

ومن الجدير بالذكر أن ندوة جاكسون هول تعقد بصفة سنوية منذ عام 1978. وفي جاكسون هول منذ عام 1981، وعادة ما تعقد في شهر أغسطس، قبيل اجتماع لجنة السوق المفتوحة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي (FOMC) المقرر مسبقًا في سبتمبر.