نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
من المتوقع أن يختتم بنك كندا عامًا تاريخيًا يتميز بارتفاع معدلات التضخم وتشديد السياسة النقدية الصارمة برفع سعر الفائدة مرة أخرى يوم غد الأربعاء.
وتتوقع أسواق المال أن البنك المركزي سيرفع سعر الفائدة الرئيسي -والذي يبلغ حاليًا 3.75 في المائة- بمقدار ربع أو نصف نقطة مئوية الأسبوع المقبل، ومن شأن ذلك الرفع الأصغر أن يدفع سعر الفائدة إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008.
وضع الاقتصاد المحلي
ارتفع مؤشر أسعار المستهلك بمعدل سنوي يزيد عن ثلاثة%- الحد الأقصى لمنطقة الراحة في بنك كندا – منذ أبريل 2021، وبلغ ذروته بمعدل سريع بلغ 8.1% في يونيو 2022.
وفوجئ محافظ بنك كندا “ماكليم” بانفجار التضخم في عام 2021 والذي كان مرتبطًا في الغالب بتراكم الإمدادات أثناء الوباء؛ وراهن على أن ضغوط الأسعار ستتراجع بمجرد عودة الأمور إلى طبيعتها.
فيما لم يحدث ذلك مطلقاً. ففي غضون ذلك، أطلق تخفيف القيود الصحية العنان لموجة من الطلب المكبوت من قبل الأسر التي اضطرت إلى الادخار الجزء الأكبر من عامين.
وطيلة العام الجاري، كان بنك كندا يحاول اللحاق بركاب البنوك المركزية الأخرى. فقد بدأ “ماكليم” بزيادة ربع سنوية في مارس، تليها زيادات “أكبر” بمقدار نصف نقطة في أبريل ويونيو، ثم نقطة مئوية كاملة في يوليو، وثلاثة أرباع نقطة في سبتمبر، ونصف نقطة في أكتوبر.
هذا ووصل المعدل القياسي إلى 3.75 في المائة بعد بدء العام عند 0.25 في المائة.
ويعتبر ذلك تغييرًا صارخًا في الاتجاه بعد أكثر من عقد من أسعار الفائدة شديدة الانخفاض، حيث أصبح هدف البنك الآن عند أعلى مستوياته منذ عام 2008.
فيما يبدو أن التضخم يتباطأ، لكنه كان لا يزال يحوم حول سبعة في المائة في سبتمبر وأكتوبر: مرتفع للغاية بالنسبة لواضعي السياسات المكلفين بالحفاظ على الزيادات السنوية في مؤشر أسعار المستهلك حول 2 في المائة.
رأي خبراء الاقتصاد
يشعر بعض الاقتصاديين بالقلق من أن بنك كندا – جنبًا إلى جنب مع الاحتياطي الفيدرالي للولايات المتحدة وجميع البنوك المركزية الأخرى التي ترفع تكاليف الاقتراض بقوة متساوية – على وشك إدارة الاقتصاد بعيدًا عن الطريق.
وقال أحد خبراء المال -مستشهداً بإحصاء الإحصاء الكندي لإجمالي الناتج المحلي للربع الثالث-إن لدينا ظروفًا قريبة من ظروف الركود الداخلي.
ويرى آخرون أن هناك سبب يدعو للقلق بشأن تأثير التغيير الحاد في تكاليف الاقتراض على نفسية المستهلك، بالنظر إلى أن البنوك المركزية أبقت أسعار الفائدة قريبة من الصفر لفترة طويلة.
ومن جانبها، لاحظت هيئة الإحصاء الكندية زيادة في معدل ادخار الأسر، مما قد يشير إلى الانكماش. ويعد ذلك مدعاة للقلق لأن الركود العظيم كان شديدا لأن الأسر الأمريكية، المثقلة بمستويات مرتفعة من الديون، تراجعت (أو أعلنت إفلاسها) عندما شددت الظروف المالية.
وفي الوقت الحالي، أصبحت الأسر الكندية مثقلة بالديون الآن كما كان الأمريكيون في ذلك الوقت.
وتظهر أبحاث بنك كندا أن نصف الرهون العقارية متغيرة السعر قد وصلت إلى مستويات تغطي فيها المدفوعات الفائدة فقط ، وهو أمر محتمل للطلب الاستهلاكي.
