ماذا تتوقع الأسواق من اجتماع الفيدرالي يوم غد؟

من المتوقع أن يقول مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع إنه يمضي قدمًا في رفع أسعار الفائدة ويفكر في تشديد السياسة الأخرى، مما يعكس السياسات السهلة التي وضعها لمكافحة الوباء.

يبدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي اجتماعه الذي يستمر يومين الثلاثاء، وبعد ظهر الأربعاء، من المتوقع أن يصدر البنك المركزي بيانًا جديدًا يظهر أنه مصمم على محاربة التضخم. 

على خلفية التصحيح العنيف لسوق الأسهم، من المتوقع أن يقول مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي إنهم مستعدون لرفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من الصفر في أقرب وقت في مارس.

ومن جهته، قال مارك كابانا، رئيس استراتيجية الولايات المتحدة لأسعار الفائدة القصيرة في بنك أوف أميركا، “لا نتوقع منهم أن يبدوا متشائمين”. “يبدو أن سوق [السندات] يتفاعل مع الانخفاض في الأسهم بالإضافة إلى التوترات الجيوسياسية، لذلك ربما لا يبدو بنك الاحتياطي الفيدرالي متشددًا كما كان سيفعل. لكننا لا نعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخرج ويخبر السوق أنه من الخطأ تسعير أربع زيادات في الأسعار هذا العام “.

وجد الاحتياطي الفيدرالي نفسه في أول معركته الرئيسية مع التضخم منذ عقود، بعد عامين من السياسات فائقة السهولة التي تم تنفيذها لمواجهة التأثير الاقتصادي والمالي للوباء. فقد ارتفع مؤشر أسعار المستهلك في ديسمبر بنسبة 7٪، وهو أعلى مستوى منذ عام 1982.

في بيان هذا الأسبوع، قال كابانا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يشير إلى أن أول رفع لسعر الفائدة منذ 2018 قد يكون في أقرب وقت للاجتماع التالي، والذي سيكون في مارس. وأدلى بتعليق مماثل في عام 2015، في البيان قبل شهر من رفع سعر الفائدة لأول مرة في أعقاب الأزمة المالية.

هذا وأدت عمليات البيع المكثفة في سوق الأسهم إلى جعل مهمة بنك الاحتياطي الفيدرالي أكثر صعوبة. فقد انخفض مؤشر S&P 500 إلى منطقة التصحيح يوم أمس الاثنين منخفضًا بنسبة 10٪ عن إغلاقه القياسي، قبل انعكاس السوق العملاق خلال اليوم.

مع استمرار الوباء وتهديد روسيا بعمل عسكري ضد أوكرانيا أيضًا، سيتعين على بنك الاحتياطي الفيدرالي الاعتراف بهذه المخاطر.

ومن جانبها، قالت ديان سونك، كبيرة الاقتصاديين في جرانت ثورنتون، هذه هي الرسالة الوحيدة التي يمكنهم إرسالها في هذا الوقت، ما سيتعين عليهم فعله هو القول إننا سنستجيب حسب ما تقتضيه الظروف. لدينا تضخم نتعامل معه وحتى مع ما نراه، فإن الظروف المالية فضفاضة للغاية.

سيطلع جيروم باول وسائل الإعلام كالمعتاد بعد أن يصدر مجلس الاحتياطي الفيدرالي جلسته في الثانية بعد الظهر بتوقيت شرق آسيا. ومن المتوقع أيضا أن تبدو نبرة باول متشددة.

ناقش مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أيضًا تقليص ميزانيتهم ​​العمومية التي تبلغ حوالي 9 تريليونات دولار، والتي زادت بأكثر من الضعف خلال الوباء.

وفي اجتماع ديسمبر، ناقش مسؤولو البنك المركزي الميزانية العمومية، ويتوقع بعض الاستراتيجيين أن تبدأ فترة التراجع في يونيو، أو حتى في وقت مبكر من مايو.

كان برنامج شراء الأصول التابع للبنك المركزي، المقرر أن ينتهي في مارس، هو المساهم الرئيسي في حجم الميزانية العمومية.

كان الاحتياطي الفيدرالي يشتري 120 مليار دولار من سندات الخزانة والرهون العقارية شهريًا، لكنه بدأ في خفض تلك المشتريات.

بمجرد إنهاء هذا البرنامج، من المتوقع أن يبدأ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في دراسة كيفية تقليص الميزانية العمومية. يستبدل بنك الاحتياطي الفيدرالي حاليًا الأوراق المالية المستحقة بمشتريات السوق. يمكنه تغيير هذه العملية، وإجراء تحركات أخرى، مثل تغيير مدة الأوراق المالية التي يحتفظ بها.

في نفس السياق، قال سونك إن حقيقة أنهم يتحدثون عن تقليص الميزانية العمومية في نفس الوقت الذي لا يزالون فيه يضيفون إليها أمر غير متسق إلى حد ما.

لهذا السبب، تتوقع أن يكون هناك بعض المعارضة في اجتماع هذا الأسبوع، ويمكن لعضو واحد على الأقل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي، مثل رئيس بنك سانت لويس الفيدرالي جيمس بولارد، الضغط من أجل إنهاء المشتريات على الفور.