لماذا يلوم الكرملين السياسة النقدية بشأن تراجع الروبل؟

انتقد مستشار الرئيس الروسي فلاديمير بوتين الاقتصادي للبنك المركزي يوم الاثنين بسبب تراجع الروبل إلى ما يزيد عن 101 دولار أمريكي، واتهم السياسة النقدية التسهيلية بأنها السبب وراء  هبوط الروبل بنسبة 30٪ منذ بداية العام، مما يكشف عن التوتر المتنامي بين السلطات النقدية في روسيا.

فقد تراجع الروبل، الذي فقد حوالي ربع قيمته أمام الدولار منذ إرسال بوتين قواته إلى أوكرانيا في فبراير 2022، إلى 101.04 روبل للدولار الأمريكي، وهو أدنى مستوى له في ما يقرب من 17 شهرًا.

ومع تراجع الروبل، صرح ماكسيم أوريشكين، المستشار الاقتصادي لبوتين، في مقال نشرته وكالة الأنباء الروسية تاس، أن الكرملين يرغب في خفض قيمة الروبل ويتوقع تحقيق استقرار قريبًا، وهو تدخل قد يحث البنك المركزي على اتخاذ إجراءات قبل قراره المقبل بشأن سعر الفائدة المقرر في 15 سبتمبر.

وكتب أوريشكين: “المصدر الرئيسي لضعف الروبل وتسارع التضخم هو السياسة النقدية التسهيلية”. 

وأضاف: “يملك البنك المركزي جميع الأدوات لتحقيق الاستقرار في الوضع في المستقبل القريب وضمان تخفيض أسعار الإقراض إلى مستويات مستدامة”.

“قال:” إن الروبل الضعيف يعقد عملية التحول الهيكلي للاقتصاد ويؤثر سلبًا على الدخل الحقيقي للسكان. “من المصلحة الاقتصادية لروسيا أن يكون لديها روبل قوي.”

وعلى صعيد آخر، ألقى المركزي الروسي -الذي رفع أسعار الفائدة بمقدار 100 نقطة أساس في يوليو إلى 8.5٪- باللوم على انخفاض قيمة الروبل بشدة هذا العام على تراجع الفائض في الحساب الجاري لروسيا – تراجع بنسبة 85٪ على أساس سنوي في يناير-يوليو.

وفي يوم الاثنين، ذكر البنك أنه لا يرى أي مخاطر لاستقرار المالية ناتجة عن ضعف الروبل وأعطى إشارة أخرى متشددة بأنه من الممكن رفع أسعار الفائدة قريبًا.

المعضلة الراهنة

منذ غزو روسيا لأوكرانيا، سيطر الاضطراب على مسار الروبل حيث انخفض لأدنى مستوى له على الإطلاق مقابل الدولار في مارس من العام الماضي، وبلغت قيمته 120 روبل مقابل الدولار، قبل أن يتعافى ليصل إلى أعلى مستوى له خلال أكثر من سبع سنوات بعد بضعة أشهر، مع الدعم المقدم من قيود رأس المال وارتفاع إيرادات الصادرات. وقبل الحرب، كان الروبل يتداول بحوالي 75 روبل مقابل الدولار.

ومن جهته، قال تيموثي أش، كبير الاستراتيجيين السياديين في بلوباي أصول إدارة الأصول في لندن، في بريد إلكتروني: “إن الروبل الضعيف هو دليل واضح على تداعيات الحرب الروسية على أوكرانيا. إنه ليس نتيجة فقط لانخفاض إيرادات الطاقة بسبب فقدان الجزء الأكبر من أعمال الغاز الأوروبية، ولكنه أيضًا نتيجة نجاح سقف أسعار النفط لمجموعة السبع الصناعية، وارتفاع تكلفة الواردات بسبب العقوبات، بالإضافة إلى استمرار تدفق رؤوس الأموال خارج البلاد”.