لماذا يقترب الاحتياطي الأسترالي من رفع الفائدة للمرة الأولى منذ أكثر من عقد؟

أظهر محضر اجتماع السياسة النقدية في أبريل الذي صدر اليوم الثلاثاء أن البنك المركزي الأسترالي يقترب من رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أكثر من عقد مع تسارع التضخم وتضييق سوق العمل ودفع نمو الأجور إلى الأعلى.

شهد مجلس إدارة البنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) ارتفاع التضخم الأساسي فوق النطاق المستهدف للبنك بنسبة 2-3٪ في ربع مارس، وتوقع المزيد من الشركات نقل ارتفاع الأسعار إلى المستهلكين.

كان نمو الأجور لا يزال بطيئًا ولكن من المرجح أن يرتفع مع انخفاض معدل البطالة إلى 4٪ أو أقل.

في نفس السياق، كشف محضر الاجتماع أن هذه التطورات قد قدمت التوقيت المحتمل للزيادة الأولى في أسعار الفائدة. “فعلى مدى الأشهر المقبلة، ستتوفر أدلة إضافية مهمة على كل من التضخم وتطور تكاليف العمالة.”

ومن المقرر صدور بيانات أسعار المستهلكين في 26 أبريل، ويتوقع المحللون أن يظهر التضخم الأساسي قفزًا بنسبة 1.0٪ أو أكثر في الربع الأول لرفع الوتيرة السنوية إلى 3.2٪ على الأقل.

ستكون هذه هي المرة الأولى التي يتصدر فيها التضخم الأساسي النطاق المستهدف البالغ 2-3٪ لبنك الاحتياطي الأسترالي منذ أوائل عام 2010، مما يجعل من الصعب تبرير الاحتفاظ بالمعدلات عند أدنى مستوياتها الطارئة عند 0.1٪.

هذا وستصدر الأرقام الرئيسية للأجور لربع مارس في 18 مايو، بينما ستقدم بيانات الناتج المحلي الإجمالي في 1 يونيو دليلاً أوسع على تكاليف العمالة.

في حين أن مؤشر الأجور للربع الأول سيظل يظهر نموًا ضعيفًا للأجور، نعتقد أنه سيتفوق على التضخم المتزايد بسرعة ونحن ملتزمون بتوقعاتنا طويلة الأمد بأن البنك سيبدأ دورة التشديد في يونيو، ذلك حسبما قال مارسيل ثيليانت، كبير الاقتصاديين في كابيتال إيكونوميكس.

علاوة على ذلك، تراهن الأسواق أيضًا بشكل كبير على رفع سعر الفائدة إلى 0.25٪ في اجتماع السياسة لبنك الاحتياطي الأسترالي في 7 يونيو، ولديها ما يقرب من سبع ارتفاعات أخرى تقترب من 2.0٪ بحلول نهاية العام.

تعكس هذه النظرة العدوانية جزئيًا التوقعات بأن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع بمقدار 50 نقطة أساس في كل من مايو ويونيو، مما يزيد من الضغط على البنوك المركزية الأخرى للمتابعة.

كانت قد قامت البنوك المركزية في نيوزيلندا وكندا مؤخرًا برفع سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مشيرة إلى الحاجة إلى كبح توقعات التضخم.

سيكون أي ارتفاع في سعر فائدة بنك الاحتياطي الأسترالي بمثابة صدمة للمقترضين المحليين نظرًا لأنهم لم يشهدوا زيادة رسمية منذ عام 2010 والأسر تقف عند مستويات قياسية من ديون الرهن العقاري.

وعلى خلفية هذا، ارتفع الدولار الأسترالي نحو 0.74 دولار اليوم الثلاثاء بعد أن انزلق لثلاث جلسات متتالية، حيث أشار محضر اجتماع بنك الاحتياطي الأسترالي الأخير إلى أنه يقترب من رفع أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أكثر من عقد بسبب تسارع التضخم وارتفاع الأجور.