لماذا يعتبر تقرير الوظائف الأمريكية لشهر سبتمبر هو الأهم على الإطلاق الآن؟!

سيحلل صانعو السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي عدد الوظائف بالتفصيل لتحديد موعد بدء خفض مشتريات الأصول الذي طال انتظاره.

سيصدر يوم غد الجمعة صدور تقرير الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة لشهر سبتمبر، والذي من المحتمل أن يكون حدثًا رئيسيًا يحرك السوق.

في حين بلغ متوسط ​​عدد العاملين في الوظائف غير الزراعية 876 ألف وظيفة شهريًا من مايو إلى يوليو، فإن عودة ارتفاع حالات الإصابة بفيروس كورونا ساهم في تباطؤ كبير في أغسطس إلى 235 ألف وظيفة.

مع انخفاض حالات كوفيد-19 بشكل حاد، يتوقع السوق أن يكون شهر سبتمبر قد شهد إعادة تسارع إلى حوالي 500000 حالة.

من المقرر أن يتحسن نمو الوظائف بشكل أكبر في الأشهر المقبلة، وفقًا لخبراء اقتصاديين في ING، الذين ليسوا الوحيدين الذين يتوقعون حدوث ذلك. 

هذا وستعلن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في اجتماع 3 نوفمبر أن تقليص مشترياتها من السندات سيبدأ من ديسمبر فصاعدًا.

ومن جهته، قال بنك الاحتياطي الفيدرالي لبعض الوقت إنه سيشتري 120 مليار دولار من السندات كل شهر حتى يرى “تقدمًا إضافيًا جوهريًا” في هدفيه، وهما التضخم الذي يبلغ متوسطه حوالي 2٪ والحد الأقصى للعمالة. كما حققت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هدف التضخم مع ارتفاع أسعار المستهلكين.

لكن الرئيس باول قال في شهادته الأخيرة أمام الكونجرس إن البنك المركزي لا يزال “بعيدًا جدًا” عن التوظيف الكامل. في حين أن هذا يتحدث أكثر عن ارتفاع الأسعار بعيدًا بعض الشيء، فإن تقليل مشتريات السندات هو الخطوة الأولى نحو تطبيع السياسة.

فقد أشار إلى أن “الاعتدال في وتيرة شراء الأصول قد يكون له ما يبرره قريبًا” حيث أن عتبة الوظائف أصبحت الآن “مستوفاة تمامًا”.

كلمة “قريبًا” هي كلمة مهمة هنا وتعني عمومًا الاجتماع التالي، على الرغم من وجود بعض الغموض في هذه اللغة. ذهب باول ليقول إنه لم يكن بحاجة لرؤية تقرير توظيف جيد للغاية لاجتياز الاختبار، فقط تقرير جيد إلى حد معقول.

مع توقع إضافة ما يقرب من نصف مليون وظيفة جديدة لهذا الشهر، فإن هذا يمثل أكثر من ضعف المكاسب الوظيفية الضعيفة بشكل مفاجئ والتي شوهدت في أغسطس. تمت إضافة 235 ألف دور فقط في ذلك الوقت، وهو ما يقل كثيرًا عن توقع 733 ألفًا وأقل بحدة من مليون أو نحو ذلك في يونيو ويوليو.

بالطبع، في حال أن جاءت بيانات التوظيف قوية، فإن ذلك سيترجم على أن خفض مشتريات الأصول قادم. وهذا من شأنه أن يدعم العملة الأمريكية مع دفع حجم الإيقاع بتوقعات الاحتياطي الفيدرالي نحو دورة تشديد أكثر حدة لمدة ثلاث سنوات تبدأ في العام المقبل.

هذا وفي الوقت الراهن، يقترب مؤشر الدولار من أعلى مستوياته الأخيرة في عدة أشهر، لذا فإن القراءة الإيجابية للوظائف ستعزز الاتجاه الصعودي للدولار.