لماذا يتوقع أن يخفض بنك كندا مشتريات السندات مع تخفيف الإغلاق؟

قال المحللون الاقتصاديون إنه من المرجح أن يخفض البنك المركزي الكندي برنامجه لشراء السندات مرة أخرى هذا العام، ربما في أقرب وقت ممكن في يوليو، حيث تخفف المقاطعات القيود لاحتواء جائحة فيروس كورونا وتزايد ضغوط التضخم.

يتوقع الخبراء الاستراتيجيون من نصف أكبر ستة بنوك في كندا أن يقوم بنك كندا بإعادة مشترياته من السندات إلى 2 مليار دولار كندي (1.65 مليار دولار) في الأسبوع أو أقل – من المستوى الحالي البالغ 3 مليارات دولار كندي في الأسبوع – في إعلان سياسة البنك المركزي في يوليو. بينما يرى البقية انخفاضًا في أكتوبر.

بحلول أبريل من العام المقبل أو قبل ذلك، من المرجح أن تصل المشتريات إلى مليار دولار كندي في الأسبوع أو أقل، وتستمر لبعض الوقت لتعويض حجم السندات المستحقة في الميزانية العمومية للبنك المركزي، حسبما قال المحللون هذا الأسبوع.

كما أصبح بنك كندا في أبريل أول بنك مركزي رئيسي يخفض برامج تحفيز طباعة الأموال في حقبة الوباء وأشار إلى أنه قد يبدأ في رفع سعر الفائدة الرئيسي من الحد الأدنى الحالي البالغ 0.25٪ في النصف الثاني من العام المقبل.

وقالت إن المزيد من التخفيضات في مشتريات السندات ستسترشد بتقييمها لـ “قوة ومتانة” التعافي الاقتصادي.

هذا ومن جهته، قال أندرو كلفن، كبير المحللين الاستراتيجيين الكنديين في TD Securities، “عندما نصل إلى شهر يوليو (تموز)، من المفترض أن نكون قد مررنا بهذه الموجة الثالثة من عمليات الإغلاق، ويتطلع الاقتصاد إلى مواصلة طريقه نحو التعافي الكامل”. وأضاف أن ذلك يعني ضمناً “أن هناك حاجة إلى دعم أقل قليلاً من بنك كندا”.

وفي الأيام الأخيرة، أعلنت كيبيك وكولومبيا البريطانية وأونتاريو، وهي مقاطعات كندا الأكثر اكتظاظًا بالسكان، عن خطط لتخفيف القيود.

على الرغم من عمليات الإغلاق، ارتفع معدل التضخم الكندي في أبريل بأسرع وتيرة سنوية خلال عقد، متحركًا فوق قمة النطاق المستهدف لبنك كندا البالغ 1٪ إلى 3٪. في حين أن هذا يمكن أن يعزى إلى المقارنة مع الأسعار الضعيفة قبل عام واحد، إلا أنه ليس كذلك بالنسبة لارتفاع شهري كان أعلى من المتوقع.

في السياق نفسه، من المقرر أن يصدر البنك المركزي تقرير التضخم لشهر مايو بالإضافة إلى استطلاعات الرأي ربع السنوية للأعمال والأسر قبل اجتماعه في يوليو.

ومن جانبه، قال ديريك هولت، نائب رئيس اقتصاديات أسواق رأس المال في Scotiabank، إن الاستطلاعات من المرجح أن “تعزز الضغط الصعودي على توقعات التضخم لدى المستهلكين والشركات”.

فيما لم يشر بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنه مستعد للتراجع عن التسهيل الكمي ولكن هذا قد لا يردع بنك كندا.

كما قال كلفن إن الاقتصاد الكندي “يستورد بعض التيسير من بنك الاحتياطي الفيدرالي”. “كلما زاد التيسير الكمي الذي يقوم به الاحتياطي الفيدرالي، قل ما يحتاج بنك كندا إلى القيام به.”