لماذا يتوقع أن تترك الصين سعر الفائدة كما هو في أغسطس؟

أظهر مسح لرويترز أنه من المتوقع أن تحافظ الصين على سعر الإقراض القياسي دون تغيير للشهر السادس عشر على التوالي في تثبيت أغسطس يوم غد الجمعة، لكن بعض التجار والمحللين يعتقدون أنه قد تكون هناك حاجة لخفض قريب وسط مؤشرات على أن التعافي الاقتصادي في البلاد يفقد قوته.

توقع 25 متداولًا ومحللًا، أو 78٪ من 32 مشاركًا، في الاستطلاع المفاجئ عدم حدوث أي تغيير في معدل الفائدة الأولي للقرض (LPR) أو مدة الخمس سنوات.

توقع جميع المشاركين السبعة الباقين خفضًا في LPR لمدة عام واحد، حيث توقع ستة مشاركين انخفاضًا بمقدار 5 نقاط أساس (bps) وشهد واحد خفضًا بمقدار 10 نقاط أساس.

لم يكن هناك أي تغييرات متوقعة على فترة الخمس سنوات – والتي تؤثر على تسعير الرهون العقارية، وهي منطقة تحتفظ فيها السلطات بقبضة أكثر إحكامًا للحد من ارتفاع أسعار المساكن.

يبلغ معدل LPR لمدة عام حاليًا 3.85 ٪، ومعدل الخمس سنوات هو 4.65 ٪.

أظهرت البيانات الرسمية هذا الأسبوع أن إنتاج المصانع في الصين ونمو مبيعات التجزئة تباطأ بشكل حاد في يوليو، حيث أدى تفشي فيروس كورونا الجديد والفيضانات إلى تعطيل العمليات التجارية، ويعتقد بعض المحللين أن قراءات شهر أغسطس قد تكون أسوأ.

الجدير بالذكر ضخ بنك الشعب الصيني (PBOC) مليارات اليوان من خلال قروض متوسطة الأجل في النظام المالي في وقت سابق من هذا الأسبوع، والتي فسرها العديد من المشاركين في السوق على أنها محاولة لدعم النشاط، على الرغم من أن تكلفة هذا الاقتراض لم تتغير.

لم يتغير سعر الفائدة على تسهيلات الإقراض متوسط ​​الأجل (MLF)، والذي يعمل كدليل لـ LPR ، لمدة 16 شهرًا متتاليًا، على الرغم من أن البنك المركزي لديه الكثير من الأدوات الأخرى التي يمكنه استخدامها لخفض تكاليف الاقتراض.

خفضت متطلبات احتياطي البنوك (RRR) في يوليو، ويرى العديد من مراقبي السوق خفضًا آخر من هذا القبيل في الأشهر المقبلة.

هذا وقال عاملون في السياسة لرويترز في وقت سابق من أغسطس إن الصين تستعد لتسريع الإنفاق على مشروعات البنية التحتية بينما يدعم البنك المركزي الاقتصاد بطرق أخرى.

ومن جهته، قال ليو لي جانج، كبير الاقتصاديين الصينيين في سيتي، إن البنك المركزي سيقدم على الأرجح بعض إشارات التيسير، لكنه يتوخى الحذر بشأن اتخاذ أي إجراءات في الفترة المتبقية من العام.

وبالحديث عن إشارات السياسة النقدية، متبوعة بخفض واسع النطاق لنسبة متطلبات الاحتياطي ، قد يعني خفض آخر لسعر الفائدة تخفيفًا قويًا ، وهو ما لا يتماشى مع بيان البنك المركزي الأخير الخاص بالحفاظ على السياسة النقدية الحكيمة “.

كما أضاف أن “معدل النمو السنوي 8٪ أعلى بكثير من الهدف. إنه عدم تطابق بين التوقعات، ولا توجد مخاطر من خروج (الانتعاش) عن مساره “.

لم ير ليو فرصة كبيرة لخفض معدل MLF أو LPR هذا العام. LPR هو سعر مرجعي للإقراض يتم تحديده شهريًا من قبل 18 بنكًا.

تم جمع جميع الردود البالغ عددها 32 في الاستطلاع من مشاركين مختارين على منصة رسائل خاصة.