كيف سيؤثر الغزو الروسي لأوكرانيا على الاقتصاد العالمي؟

إن الأمر الروسي بنقل القوات إلى شرق أوكرانيا سيجلب معاناة اقتصادية لموسكو، ويدفع أسواق الطاقة في أوروبا إلى الاضطرابات، ويخفف الانتعاش العالمي.

وستعاني الشركات الغربية التي تتعامل مع روسيا أيضًا – حيث يتعرض الكرملين لعقوبات اقتصادية.

فبعد ساعات من الاعتراف بمنطقتين انفصاليتين في أوكرانيا، نشر الرئيس الروسي فلاديمير بوتين قوات في تلك المناطق. وقد قوبلت هذه الخطوة بإدانة دولية فورية. 

وعليه، علقت ألمانيا مشروع خط أنابيب نورد ستريم 2، بينما أعلنت الولايات المتحدة والمملكة المتحدة ودول أخرى عقوبات صارمة، ووعدت بالمزيد في المستقبل.

ومن جهته، قال جوناثان فينر، نائب مستشار الأمن القومي بالبيت الأبيض، لشبكة سي إن إن صباح الثلاثاء، إن الغزو هو غزو، وهذا ما يجري. نتخذ ردا قاسيا، بما في ذلك العقوبات على روسيا التي سيتم تطبيقها في غضون ساعات.

في الأسابيع التي سبقت الهجوم، حذرت القوى الغربية بوتين من أنها ستفرض عقوبات وأن هذه الإجراءات ستكون قاسية، وربما تفرض حظرًا أو تطرد روسيا من شبكة SWIFT الواسعة للرسائل المالية.

ومع ذلك، وبقدر خطورة العقوبات، لا ينبغي الاستهانة بقدرة روسيا على التوصل إلى حلول بديلة. عاشت البلاد قيودًا منذ ضمها لشبه جزيرة القرم عام 2014، على الرغم من أن مرونتها كانت لها تكلفة – يقدرها بعض الاقتصاديين بنسبة 2.5٪ إلى 3٪ نقاط مئوية من الناتج المحلي الإجمالي سنويًا.

تمتلك روسيا الوسائل المالية للتخفيف من حدة الضربة – على الأقل في المدى القصير. إن عقدين من السياسة المالية الحكيمة التي انتهجها بوتين ونهج البنك المركزي الروسي الحثيث في التعامل مع الأمور النقدية قد منحا البلاد دعامة مالية قوية – حوالي 600 مليار دولار من احتياطيات العملات الأجنبية.

كما أن النفط الذي يقارب 100 دولار للبرميل، وربما أعلى، هو مورد روسي آخر. ستساعد السلعة، على الأقل جزئيًا ، في التعويض عن أي حظر على صادرات الغاز ، ورفوف خط أنابيب نورد ستريم 2.

ويقدر جي بي مورجان أن خفض صادرات النفط الروسي بمقدار النصف يمكن أن يرسل أسعار نفط برنت إلى 150 دولارًا للبرميل، وهو أعلى من أعلى مستوياته على الإطلاق في يوليو 2008.

ومع ذلك، على الرغم من قوة روسيا من نواح كثيرة، فإن الهجوم سيضر بالنظام المالي للبلاد – حتى بدون عقوبة سريعة، التي شبهها رئيس وزراء روسي قبل سنوات بـ “سلاح نووي”.

تأثير الغزو الروسي على أوروبا

بالنسبة لأوروبا، تتمثل التداعيات الكبرى للغزو في إمداداتها من الطاقة. أوضح النصف الثاني من عام 2021 اعتماد القارة على الغاز المستورد: ارتفعت أسعار الغاز الطبيعي بشكل صاروخي من مزيج من ارتفاع الطلب، وانخفاض التخزين، وشتاء بارد بشكل غير معتاد، واضطرابات. كما تضاعفت أسعار الغاز الفورية أربع مرات بين سبتمبر وعيد الميلاد.

فما يصل إلى 40٪ من الغاز في أوروبا يأتي من روسيا. من المحتمل ألا تفرض القوى الغربية حظراً شاملاً، الأمر الذي من شأنه أن يضع البلدان التي تعتمد بشكل مفرط مثل ألمانيا بين المطرقة والسندان.

يريد الرئيس جو بايدن من موردي الغاز الطبيعي المسال في الولايات المتحدة تعويض أي نقص، على الرغم من أن ذلك قد لا يكون كافياً.

فقدقدرت Bruegel، وهي مؤسسة فكرية مقرها بروكسل، أن الاتحاد الأوروبي “من المحتمل أن يكون قادرًا على النجاة” من تعطل كبير للغاز حتى الصيف، لكن الاتحاد الأوروبي سيكافح للتغلب على الاضطراب إذا استمر الاضطراب حتى الشتاء المقبل.

وغني عن القول أن ارتفاع أسعار الطاقة من شأنه أن يذكي التضخم في أوروبا إلى مستوى أعلى من أعلى مستوى له منذ عقدين من الزمن عند 5.1٪. قد تؤدي المخاوف من ارتفاع معدلات التضخم إلى اتخاذ البنك المركزي الأوروبي قرارًا برفع أسعار الفائدة ووضع حد لسياسة الأسعار السلبية التي اتبعها منذ عام 2014.

 أو على العكس من ذلك، يؤخر تشديد السياسة النقدية إذا ركز محافظو البنوك المركزية على مخاطر على النمو الاقتصادي.