نور تريندز أخبار وتحليل فني وأدوات تعليمية وتوصيات
قال صانع السياسة في البنك المركزي الأوروبي، بابلو هيرنانديز دي كوس، إن البنك المركزي الأوروبي سيبدأ على الأرجح في رفع أسعار الفائدة بعد وقت قصير من إنهاء برنامجه لشراء السندات في أوائل الربع الثالث، مع احتمال حدوث مزيد من الارتفاعات في الأرباع المقبلة.
جاءت تعليقاته اليوم الأربعاء بعد وقت قصير من قول زميله صانع السياسة ورئيس البنك المركزي الفنلندي، أولي رين، إن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يتحرك بسرعة نسبيًا بعيدًا عن منطقة أسعار الفائدة السلبية لتجنب توقعات التضخم غير المقيدة.
كما قال “دي كوس” إن السحب التدريجي للتحفيز النقدي الاستثنائي كان كافيًا في الوضع الحالي عندما تكون هناك مخاطر صعودية لتوقعات التضخم والتضخم الأساسي أعلى “بوضوح” من التوقعات المتوسطة والمتوسطة الأجل بحوالي 2٪.
علاوة على ذلك، أضاف أنه “في الأرباع المقبلة، يمكن إجراء زيادات أخرى (في معدل الفائدة) للوصول إلى مستويات تتماشى مع معدل الفائدة الطبيعي إذا ظلت توقعات التضخم على المدى المتوسط حول هدفنا”، دون تحديد حجم المعدل المحتمل يمكن أن تكون الزيادات.
وتقوم الأسواق المالية حاليًا بتسعير 112 نقطة أساس من الارتفاعات لسعر الفائدة على ودائع البنك المركزي الأوروبي في الوقت الراهن عند -0.5٪ ، خلال الفترة المتبقية من العام مع توقع الخطوة الأولى في يوليو والتحركات اللاحقة في كل اجتماع للسياسة.
في نفس السياق، قال رين في كلمة ألقاها في ندوة في هلسنكي: “يبدو أنه من الضروري أن نتحرك في رفع معدلات الفائدة بسرعة نسبيًا خارج المنطقة السلبية ونواصل عمليتنا التدريجية لتطبيع السياسة النقدية”.
لقد أعرب معظم صانعي السياسة في البنك المركزي الأوروبي بالفعل عن تأييدهم لرفع سعر الفائدة في شهر يوليو، كما دعا العديد منهم إلى رفع سعر الفائدة على الودائع إلى المنطقة الإيجابية هذا العام.
وشدد دي كوس على هدف تجنب التحركات المفاجئة، والتي يمكن أن تكون ضارة بشكل خاص بالنظر إلى المستويات العالية الحالية من عدم اليقين، وقال إن عملية رفع أسعار الفائدة يجب أن تكون “تدريجية”.
كما قال “لكي يتم تبني هذا النهج التدريجي، من الضروري أن تظل توقعات التضخم راسخة، وألا تتحقق الجولة الثانية والآثار غير المباشرة من الحجم الذي يمكن أن يعرض هذا التثبيت للخطر”.
ومن الجدير بالذكر، سيجتمع البنك المركزي الأوروبي في 9 يونيو، لكنه استبعد بشكل أساسي رفع سعر الفائدة بينما يستمر في شراء الديون الحكومية بموجب برنامج من المتوقع أن ينتهي في منتصف العام تقريبًا.
هذا ومن المرجح أن يظل التضخم، مستقر عند مستوى قياسي مرتفع عند 7.5٪، فوق هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ لسنوات قادمة مع توسع ضغط الأسعار الأساسي.
واستكمالًا لسلسلة تصريحات صناع السياسة بالمركزي الأوروبي، قال ماديس مولر اليوم الأربعاء إنه يؤيد رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في يوليو.
وأشار مولر كذلك إلى أنه لن يتفاجأ إذا ارتفعت المعدلات إلى ما بعد الصفر في عام 2022.
بيانات التضخم الأخيرة
ارتفع معدل التضخم في منطقة اليورو بنسبة 7.4٪ في أبريل، على أساس سنوي، وفقًا للقراءة النهائية الصادرة عن يوروستات لتقرير مؤشر منطقة اليورو المنسق لأسعار المستهلك (HICP) للشهر.
وجاءت هذه القراءة مخيبة للآمال، حيث سجلت 7.5٪ مقابل 7.5٪ السابقة. كما ارتفع المؤشر بقيمته الأساسية بنسبة 3.5٪، ليتماشى مع توقعات السوق 3.5٪ و 3.0٪ الأخيرة.
علاوة على ذلك، ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين المنسق ( HICP) للكتلة الأوروبية بنسبة 0.6٪ مقابل 0.6٪ المتوقعة و 2.4٪ المسجلة في مارس بينما جاءت أرقام مؤشرHICP بقيمته الأساسية أيضًا عند 1.0٪ مقابل 1.1٪ المتوقعة و 1.1٪ التي رأيناها سابقًا.
هذا وكان قد تداول زوج اليورو/ دولار عند 1.0510 بعد أن دعمت تعليقات صناع السياسة بالمركزي الأوروبي أولي رين ثيران الزوج.
أداء اليورو
ارتفع اليورو إلى ما يزيد عن 1.05 دولار، حيث يعزز التجار رهاناتهم على ارتفاع تكاليف الاقتراض بعد أن قال عضو البنك المركزي الأوروبي، كلاوس نوت، إن البنك المركزي لا ينبغي أن يستبعد رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في يوليو.
وحذر البنك المركزي الأوروبي، فيليروي دي جالو، من أن انخفاض اليورو قد يهدد جهود البنك المركزي الأوروبي لتوجيه التضخم نحو هدفها.
لا زالت العملة الأوروبية حتى الآن ليست بعيدة عن أدنى مستوى لها في 5 سنوات عند 1.035 دولار الذي تم الوصول إليه الأسبوع الماضي وما زالت على وشك الوصول إلى تكافؤ الدولار لأول مرة منذ عشرين عامًا حيث أدى غزو روسيا لأوكرانيا إلى تعميق أزمة الطاقة وزيادة التضخم وتباطؤ النمو.
